水泥價(jià)格有望得到支撐 2023年水泥企業(yè)業(yè)績(jī)情況分析

• 黃江 2023年10月18日 來(lái)源：新浪 1140 73
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目前水泥價(jià)格已經(jīng)跌到了成本線附近，隨著房地產(chǎn)行業(yè)在政策支持下回暖，水泥價(jià)格有望得到支撐。

生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，8月份華東地區(qū)水泥行情下跌，月初價(jià)格為331元/噸，月末價(jià)格為323元/噸，下跌了2.42%，當(dāng)前價(jià)格同比已下跌了17.18%。

水泥價(jià)格有望得到支撐

目前水泥價(jià)格已經(jīng)跌到了成本線附近，隨著房地產(chǎn)行業(yè)在政策支持下回暖，水泥價(jià)格有望得到支撐。

水泥龍頭海螺水泥的業(yè)績(jī)也有不同程度下滑。公告顯示，2023年上半年海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入654.36億元，同比增長(zhǎng)16.28%;凈利潤(rùn)64.68億元，同比下降34.26%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑公司表示，一是銷量同比減少，二是水泥均價(jià)同比下降，三是水泥生產(chǎn)成本下降幅度不足以抵消量?jī)r(jià)雙弱對(duì)業(yè)績(jī)的影響。

在水泥價(jià)格下跌的大背景下，也有少數(shù)公司逆勢(shì)上漲。塔牌集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.71億元，較上年同期增長(zhǎng)了10.72%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.86億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)了178.03%。塔牌集團(tuán)表示，受益于2023年上半年煤炭采購(gòu)價(jià)格同比下降20.07%和一系列降本增效措施的持續(xù)見(jiàn)效，塔牌集團(tuán)水泥平均銷售成本同比下降12.36%，大于水泥平均價(jià)格降幅，使得公司綜合毛利率由上年同期的20.44%上升至27.91%，上升了7.47個(gè)百分點(diǎn)，主業(yè)盈利水平同比明顯改善。

雖然有企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)，但從整體來(lái)看，2023年上半年大部分水泥企業(yè)都因水泥價(jià)格的持續(xù)下跌而出現(xiàn)業(yè)績(jī)下降及虧損。

2023年國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格行情及市場(chǎng)需求

從冀東水泥、上峰水泥、塔牌集團(tuán)等上市公司獲悉，近期水泥市場(chǎng)行情出現(xiàn)回落，部分公司透露同比跌幅約15%。且主要由于行業(yè)協(xié)會(huì)的協(xié)調(diào)安排，上述公司均開(kāi)展錯(cuò)峰生產(chǎn)，對(duì)產(chǎn)能利用率有較大影響。

受需求旺季不旺因素影響，今年水泥行業(yè)在承受價(jià)格下跌的同時(shí)，普遍進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，以期緩解供給壓力，同時(shí)應(yīng)對(duì)夏季用電高峰。

水泥行業(yè)產(chǎn)量也處于較低水平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月，全國(guó)單月水泥產(chǎn)量1.94億噸，同比微增1.4%，產(chǎn)量為近十年同期較低水平。

房地產(chǎn)市場(chǎng)需求沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，導(dǎo)致近期水泥價(jià)格環(huán)比略有下跌，且今年水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)的跨度更長(zhǎng)，在公司所處的廣東地區(qū)，具體要求是在5月份至8月份，每個(gè)月都停產(chǎn)15天左右。

一般來(lái)說(shuō)，地產(chǎn)行業(yè)在春季和秋季開(kāi)工率較高，夏季高溫多雨不適合房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工，水泥需求相應(yīng)轉(zhuǎn)淡。對(duì)于水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)，夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)可以降低電力等消耗;同時(shí)，通過(guò)減少生產(chǎn)、降低企業(yè)庫(kù)存，在淡季期間可以維持價(jià)格穩(wěn)定。

但是，近期房地產(chǎn)新開(kāi)工的項(xiàng)目比較少，基建方面新開(kāi)工項(xiàng)目的進(jìn)度也有所減慢?！巴茰y(cè)可能是第一季度資金利用較多，第二季度出現(xiàn)了缺口，導(dǎo)致第二季度水泥需求總量反而比第一季度有所降低?！痹撊耸窟M(jìn)一步表示，這也超出了部分企業(yè)的預(yù)料，導(dǎo)致第二季度的錯(cuò)峰停窯天數(shù)持續(xù)追加。

從庫(kù)存端來(lái)看，隨著水泥需求持續(xù)恢復(fù)，以及企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥庫(kù)存環(huán)比逐月下降，但當(dāng)前庫(kù)存水平仍處于歷史高位，這也凸顯出錯(cuò)峰的必要性。

據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，一季度水泥庫(kù)容比為67%，高出2022年同期4個(gè)百分點(diǎn)。4月中旬全國(guó)水泥庫(kù)存達(dá)到近5年同期最高點(diǎn)，庫(kù)容比接近70%。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年水泥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》顯示：

今年以來(lái)，全國(guó)水泥陷入了全行業(yè)虧損，價(jià)格跌跌不休的局面。在水泥價(jià)格持續(xù)震蕩下行的影響下，“金三銀四”的預(yù)期已然落空。隨著水泥市場(chǎng)“供大于求”矛盾的凸顯，多區(qū)域水泥市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌，企業(yè)庫(kù)存相對(duì)高位，水泥企業(yè)紛紛開(kāi)始自律停窯。

上峰水泥在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，今年工作重心緊緊圍繞降本增效高效率運(yùn)營(yíng)及低碳降耗高質(zhì)量發(fā)展，切實(shí)提升自身抗風(fēng)險(xiǎn)韌性與綜合競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)健應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下行周期波動(dòng)。

寧夏建材也在接受調(diào)研時(shí)表示，一季度，公司主要產(chǎn)品銷售價(jià)格下滑，銷售毛利率同比下降。公司將繼續(xù)堅(jiān)持精細(xì)管理，有效降低成本費(fèi)用。

生產(chǎn)高附加值的專用水泥產(chǎn)品是水泥企業(yè)脫離市場(chǎng)紅海的另一條途徑。

金隅集團(tuán)旗下水泥廠積極研發(fā)高端定制專用水泥以及骨料產(chǎn)品，布局區(qū)域市場(chǎng)。公司稱，其特種油井水泥市場(chǎng)運(yùn)作成熟，成功入圍中國(guó)石油、中國(guó)石化一級(jí)供應(yīng)商，市場(chǎng)售價(jià)較普通硅酸鹽水泥高100元/噸以上。

海螺水泥等企業(yè)也有多種專用水泥布局，公司還積極開(kāi)展低碳產(chǎn)品研發(fā)，已有普通硅酸鹽水泥、復(fù)合硅酸鹽水泥等四個(gè)產(chǎn)品取得綠色低碳產(chǎn)品認(rèn)證。

日前，有消息稱，山東省所有熟料生產(chǎn)線將于本月中旬前后開(kāi)啟非采暖季自律停窯15天。作為連接全國(guó)南北市場(chǎng)的紐帶，山東市場(chǎng)對(duì)全國(guó)市場(chǎng)具有一定的“支撐”作用。而近期河南、河北、江蘇、安徽等鄰近區(qū)域低價(jià)水泥的進(jìn)入疊加市場(chǎng)需求依舊低迷，導(dǎo)致山東區(qū)域本土企業(yè)庫(kù)存壓力加大，水泥價(jià)格連連下跌。

與山東省情況類似，此前江西、四川、山西、河北、貴州、湖南等近10個(gè)省市地區(qū)已發(fā)布了非采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃。

江西省水泥協(xié)會(huì)發(fā)通知，要求5月份江西全省在產(chǎn)48條熟料生產(chǎn)線錯(cuò)峰5天。一季度錯(cuò)峰計(jì)劃未完成且在4月份仍未補(bǔ)停完的單位，須持續(xù)落實(shí)補(bǔ)停，確保各單位錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃停足、停滿。

四川省水泥協(xié)會(huì)通知，要求5月份每條熟料生產(chǎn)線錯(cuò)峰生產(chǎn)不少于“7+3”天，其中5月20日之前剛性錯(cuò)峰不少于7天，5月20日至月底錯(cuò)峰不少于3天。涼山州區(qū)域錯(cuò)峰生產(chǎn)任務(wù)自行管控;廣安、達(dá)州區(qū)域錯(cuò)峰生產(chǎn)任務(wù)與重慶市保持相對(duì)一致。

重慶市主要品牌水泥企業(yè)計(jì)劃二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)35天，四月份停窯13天，五月和六月初步計(jì)劃各停12天和10天。

河北省建材工業(yè)協(xié)會(huì)要求，冀中南地區(qū)包括金隅冀東、中聯(lián)水泥在內(nèi)的30家水泥熟料企業(yè)從4月25日0點(diǎn)至5月4日24點(diǎn)，自律錯(cuò)峰10天。

《山西省水泥行業(yè)2023-2024年錯(cuò)峰生產(chǎn)工作實(shí)施方案》要求所有水泥熟料生產(chǎn)線非采暖錯(cuò)峰生產(chǎn)次數(shù)不少于三次;其中完成超低排放改造的企業(yè)不少于60天，未完成超低排放改造的企業(yè)不少于70天。

住宅用地供應(yīng)建筑面積繼續(xù)走低

2023年5月，億翰智庫(kù)監(jiān)測(cè)城市住宅用地供應(yīng)建筑面積8112.8萬(wàn)平米，推出土地宗數(shù)達(dá)1423宗，同比分別減少30.8%和18.1%。5月土地總體供應(yīng)面積繼續(xù)走低，除一線城市外，其余各線城市土地供應(yīng)較2022年均出現(xiàn)不同程度下降。

成交方面，2023年5月監(jiān)測(cè)城市宅地成交總建筑面積為5240.2萬(wàn)平米，環(huán)比上升28.0%，同比下滑23.6%，跌幅較4月略有收窄。整體來(lái)看，5月土地市場(chǎng)成交規(guī)模環(huán)比改善，但同比仍處回落區(qū)間，同時(shí)成交熱度在城市間、城市內(nèi)部間存在分化。

接下來(lái)若銷售端重新承壓，土地成交規(guī)模將延續(xù)下滑的趨勢(shì)，同時(shí)企業(yè)對(duì)核心地塊的追逐和策略趨同會(huì)加劇土地市場(chǎng)成交的分化現(xiàn)象。5月企業(yè)銷售已經(jīng)出現(xiàn)回落，同時(shí)融資端未有明顯起色，現(xiàn)金流仍存在壓力，因此企業(yè)預(yù)計(jì)更加極致地追求“兩個(gè)核心”，即核心城市、核心地段的地塊，最終導(dǎo)致土地整體成交羸弱但少數(shù)核心地塊高熱的局面。

投資方面，核心城市密集供地的背景下，企業(yè)投資規(guī)模基本與4月持平，不過(guò)總體規(guī)模較2022年依舊下降，企業(yè)格局方面未發(fā)生明顯變化。

5月單月權(quán)益拿地金額TOP100房企共拿地173宗，權(quán)益拿地總金額1693.1億元，同比上升1.0%，環(huán)比上升 1.2%，權(quán)益拿地總規(guī)劃面積1733.1萬(wàn)平米，同比下降13.4%，環(huán)比上升3.3%。

銷售方面，2023年5月單月TOP200房企總銷售額同比上升6.3%，環(huán)比下降16.1%，銷售整體環(huán)比進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，受2022年低基數(shù)影響，同比維持正增長(zhǎng)。整體放緩的背景下，頭部國(guó)央企和優(yōu)質(zhì)民企修復(fù)態(tài)勢(shì)良好。

《2023-2028年水泥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年水泥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告

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