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120多國集體減持美債 中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升

近期120多個國家集體減持美國國債,總額超過千億美元。這一舉動引起了全球市場的關(guān)注和猜測。作為全球第二大債券市場-中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升。

120多國集體減持美債

近期120多個國家集體減持美國國債,總額超過千億美元。這一舉動引起了全球市場的關(guān)注和猜測。有人認為這是各國對美國經(jīng)濟前景的不信任,也有人認為這是各國尋求資產(chǎn)多元化的表現(xiàn)。

美元的價值受到影響,各國貨幣對美元的匯率也受到了影響。同時,美國政府的債務(wù)問題也成為了全球關(guān)注的焦點。在這種情況下,中國作為全球第二大經(jīng)濟體,也不得不面對著自身投資組合的調(diào)整。

各國政府開始調(diào)整外匯儲備的結(jié)構(gòu),減少對美國國債的投資,加大對其他國家的投資力度,進一步降低了本國經(jīng)濟對美元的依賴程度。與此同時,中國加強與其他國家的經(jīng)濟合作,推進“一帶一路”建設(shè),積極參與全球經(jīng)濟治理和貿(mào)易自由化進程。中國的這些舉措,不僅有助于提升中國在全球經(jīng)濟格局中的地位,也有助于推動全球金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。

美債違約影響幾何

有媒體指出,美債違約后產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)將迅速影響到大宗商品、金融衍生品等交易,這將在全球金融市場上“引發(fā)經(jīng)濟災(zāi)難”。摩根大通日前表示,美國如果債務(wù)違約將造成持久的影響,美國必須非常小心,否則可能引發(fā)金融恐慌。

美國盈透證券則表示,無論債務(wù)上限談判結(jié)果如何,投資者都將面臨“雙輸”局面:如果未能達成協(xié)議,將導(dǎo)致美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退;如果達成協(xié)議,則意味著美國政府將發(fā)行更多國債,從而令市場流動性收緊。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示:

債券行業(yè)市場運行現(xiàn)狀及市場投資

近年來,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值一直保持穩(wěn)定的增長勢態(tài),社會整體經(jīng)濟狀況良好。我國經(jīng)濟逐步開始從疫情沖擊中恢復(fù)。為滿足市場貨幣流通的需要,貨幣發(fā)行量也在穩(wěn)定增長,2021年我國貨幣供應(yīng)量達到2383000億元。

同時我國全社會資產(chǎn)投資額不斷增長,2021年我國全社會固定資產(chǎn)投資552884億元,所占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例逐年下降,社會對金融行業(yè)的投資比例不斷上升。

我國債券市場處于快速發(fā)展時期,市場債券發(fā)行規(guī)模持續(xù)擴張,券種結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定,為適應(yīng)社會各方面的均衡發(fā)展新型債券層出不窮。

其中,我國債券市場發(fā)展較為突出的新型債券為綠色債券,隨著國內(nèi)資本市場對外開放的加快,美國國債收益率上升趨勢放緩,國內(nèi)市場境外資金流出壓力將減少,人民幣債券吸引力也將不斷增強。

7月份,我國債券市場共發(fā)行各類債券48590.3億元。其中國債發(fā)行10535.8億元,地方政府債券發(fā)行4063.1億元,金融債券發(fā)行7629.6億元,公司信用類債券發(fā)行11386.9億元,信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行97.4億元,同業(yè)存單發(fā)行14645.0億元。

截至7月末,債券市場托管余額為141.9萬億元。其中,國債托管余額23.5萬億元,地方政府債券托管余額34.5萬億元,金融債券托管余額32.8萬億元,公司信用類債券托管余額32.2萬億元,信貸資產(chǎn)支持證券托管余額2.5萬億元,同業(yè)存單托管余額14.4萬億元。

中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升

作為全球第二大債券市場-中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升。來自中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示,截至2023年3月底,境外機構(gòu)投資者和個人持有人民幣債券總規(guī)模約32717億元人民幣。伴隨著境外投資者持有人民幣債券體量增加,管理人民幣利率風(fēng)險成為迫切需求。“互換通”正是海外投資者人民幣利率風(fēng)險管理“利器”,機構(gòu)人士認為,它將進一步提升人民幣資產(chǎn)在全球的吸引力。

目前,我國部分債券品種在發(fā)行、交易環(huán)節(jié)已經(jīng)實現(xiàn)互聯(lián)互通,如地方政府債券、企業(yè)債券等,但各市場的信息披露平臺仍相互獨立,跨市場、跨品種債券發(fā)行人需要在多個平臺披露相同的存續(xù)期信息。建立信息披露標(biāo)準(zhǔn)化體系可提高數(shù)據(jù)交互的便捷度,促進各平臺的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和數(shù)據(jù)共享,加強基礎(chǔ)設(shè)施之間的互聯(lián)互通。

隨著我國債券市場走向違約常態(tài)化,更好發(fā)揮信用評級風(fēng)險揭示及預(yù)警功能,持續(xù)完善債券信用風(fēng)險防范機制,變得尤為重要。

新形勢下,評級行業(yè)應(yīng)苦練內(nèi)功、強化外功,在持續(xù)完善評級技術(shù)與方法、提升評級質(zhì)量的同時,加強評級監(jiān)管互聯(lián)互通,約束市場各方行為,保障評級獨立性,促進評級行業(yè)更好服務(wù)債券市場健康發(fā)展大局。

專項債發(fā)行迎高峰

近期,陜西、廣東、上海等多省市披露8月份專項債發(fā)行計劃。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,作為下半年財政發(fā)力的重要抓手,專項債發(fā)行將提速,8月起有望迎來供給高峰,對下半年基建投資需求形成支撐。

專項債券是地方項目建設(shè)的重要資金來源。財政部數(shù)據(jù)顯示,上半年,各地發(fā)行用于項目建設(shè)的專項債券21721億元,上半年累計支持專項債券項目近2萬個。其中,用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施7275億元、交通基礎(chǔ)設(shè)施4211億元。

不過,二季度以來,新增專項債發(fā)行節(jié)奏放緩。2023年全年新增地方政府專項債限額為3.8萬億元,高于2022年3.65萬億元。據(jù)中信證券研究團隊測算,截至8月7日,以3.8萬億元作為全年發(fā)行額度目標(biāo)的新增專項債的發(fā)行進度僅為68.8%。

中央政治局會議強調(diào),更好發(fā)揮政府投資帶動作用,加快地方政府專項債券發(fā)行和使用。專家表示,下一階段,在經(jīng)濟修復(fù)邊際放緩、基數(shù)效應(yīng)消退、穩(wěn)增長政策預(yù)期升溫的背景下,將加快年內(nèi)新增專項債的發(fā)行使用節(jié)奏,推動早發(fā)行、早使用,盡早形成實物工作量,發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用,助力穩(wěn)增長。

《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》對中國債券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析,并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局,并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了債券市場潛在需求與潛在機會,為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù),同時對政府部門也具有極大的參考價值。

想了解關(guān)于更多債券行業(yè)專業(yè)分析,請點擊《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》。

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