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高盛最新研判:高配中國股票 外資機構(gòu)上調(diào)今年全年中國經(jīng)濟增長預(yù)期

  • 曾燕 2023年5月17日 來源:互聯(lián)網(wǎng) 1219 79
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高盛預(yù)計,2023年中國的每股盈余(EPS)增長有望達到17%。并且包括對沖基金在內(nèi)的海外機構(gòu)投資者對中國市場的配置仍有上升空間,如果企業(yè)盈利增長,促進市場信心提升,全球范圍內(nèi)的觀望資金都有望回流。

高盛最新研判:高配中國股票

“幾乎世界各地的GDP增長都在放緩,特別是美國和歐洲。但在去年的低基數(shù)上,中國正在恢復(fù)GDP增長。我們預(yù)計中國今年的GDP增長總體上將是6%,明年將放緩一些,約為4.8%,但表現(xiàn)仍然強勁。”高盛亞太首席股票策略師慕天輝(Timothy Moe)日前在媒體交流會上這樣表示。

經(jīng)濟的快速復(fù)蘇為中國權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。高盛預(yù)計,2023年中國的每股盈余(EPS)增長有望達到17%。并且包括對沖基金在內(nèi)的海外機構(gòu)投資者對中國市場的配置仍有上升空間,如果企業(yè)盈利增長,促進市場信心提升,全球范圍內(nèi)的觀望資金都有望回流。

看好國有企業(yè)重估和專精特新“小巨人”

在對A股市場的整體看好下,哪些行業(yè)值得配置?高盛研究團隊此前在研報中表示,投資于技術(shù)(即未來增長)及股東分紅是實現(xiàn)國企估值上行的關(guān)鍵。驅(qū)動國企股票跑贏市場的潛在因素包括:行業(yè)所獲的政策支持、穩(wěn)定的凈資產(chǎn)回報率、高研發(fā)投入、高股息分紅和回購,以及股東與管理層利益的一致性。

此外,“專精特新小巨人”也成為了高盛2023年的投資關(guān)鍵詞。慕天輝表示,“小巨人”指的是掌握了重點科技的中小型企業(yè),例如硬技術(shù)、生物技術(shù)或者是清潔能源。這一類企業(yè)往往都是政府篩選作為后續(xù)政策支持或者發(fā)展的重點企業(yè),分布于政策支持的各個關(guān)鍵領(lǐng)域。

高盛表示,專精特新“小巨人”具有5個重要的共同點,分別為靠盈利增長拉動回報、總市值不太高、處于增長比較好的行業(yè)、估值不能太貴,以及受益于政策支持。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國股票基金行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告》統(tǒng)計分析顯示:

上調(diào)中國股票評級

“近期,我們再次將中國股票評級調(diào)高至適度超配。”貝萊德日前表示。

貝萊德中國新視野混合基金經(jīng)理在近期發(fā)布的2022年基金年報中認為,未來隨著財報業(yè)績披露,疊加相關(guān)政策明朗、經(jīng)濟復(fù)蘇前景逐漸清晰,中國市場有望逐漸重回景氣驅(qū)動、基本面驅(qū)動的態(tài)勢。

除貝萊德外,不久前,高盛、摩根士丹利等國際大行紛紛調(diào)高MSCI中國指數(shù)目標(biāo)價,釋放出看多中國股票市場的積極信號。

外資機構(gòu)對A股的“唱多”從近期上市公司2022年年報和2023年一季報中也可窺見。包括摩根士丹利、挪威中央銀行、阿布達比投資局等在內(nèi)的多家外資機構(gòu)出現(xiàn)在上市公司前十大流通股東名單中。

“外資對中國股市的配置還有提升空間,這將在技術(shù)面上繼續(xù)支撐中國股市上行?!闭猩袒鹳Y深策略分析師黃亮表示,此外,經(jīng)濟的企穩(wěn)回升也將推動中國股市上行,從前期的估值重修向盈利預(yù)期改善轉(zhuǎn)化。

近期“中特估”成為A股市場熱門話題,外資機構(gòu)加強研究。不少國企、央企上市公司已獲外資顯著加倉。外資機構(gòu)認為:國企已成為“市場關(guān)注焦點”,中國國企已迎來積極信號,投資者可從中挖掘盈利能力持續(xù)改善的標(biāo)的,從而獲得長期穩(wěn)健的投資回報。

瑞銀5月16日發(fā)布報告表示,中國股市今年存在上行空間,該機構(gòu)維持中國股市今年約14%的盈利增長速度預(yù)測,青睞消費、互聯(lián)網(wǎng)、交通和材料等行業(yè)。

報告表示,盈利應(yīng)會推動中國股市新一輪的上漲。多家互聯(lián)網(wǎng)和消費品公司在過去幾個月公布業(yè)績,提到消費者需求出現(xiàn)了明顯的連續(xù)復(fù)蘇。從目前股市估值來看,瑞銀認為,消費者信心回升,將有助帶動企業(yè)利潤增長。

4月21日10時,國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會,介紹2023年一季度外匯收支數(shù)據(jù),并答記者問。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英介紹,近年來,外資投資人民幣資產(chǎn)規(guī)??傮w上升,中國逐步成為新興經(jīng)濟體吸收證券投資的主力。

未來,人民幣資產(chǎn)還會吸引境外投資者穩(wěn)步投資中國證券市場。中國人民幣資產(chǎn)具有幾個特點:綜合回報穩(wěn)定、投資價值高、多元化配置需求比較強。

第一,人民幣的幣值穩(wěn)定,境外投資者持有人民幣資產(chǎn)匯兌影響相對平穩(wěn)。近年來,人民幣匯率展現(xiàn)出穩(wěn)健性的特征,始終在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。即使是外部環(huán)境復(fù)雜多變的2022年,人民幣匯率的波動幅度也明顯低于日元、英鎊、歐元以及主要新興市場貨幣。所以持有人民幣資產(chǎn),匯兌的波動影響是相對平穩(wěn)的。

第二,人民幣資產(chǎn)在全球具有分散化投資價值,可以更好地滿足境外投資者多元化配置需求。中國的經(jīng)濟周期和主要發(fā)達經(jīng)濟體不同步,宏觀經(jīng)濟政策以我為主,利率、匯率以及資產(chǎn)價格走勢相對獨立,在全球資產(chǎn)配置中有非常好的分散化的效果。同時,中國的債券市場從規(guī)??淳尤虻诙?,流動性好,人民幣資產(chǎn)兼具安全性和流動性的特征,已經(jīng)逐步成為準安全資產(chǎn)。

第三,人民幣債券價格穩(wěn)定、投資回報穩(wěn)定。人民幣債券投資回報波動率在全球處于低位,回報波動率比較低意味著投資回報更加穩(wěn)定。經(jīng)測算,去年人民幣國債指數(shù)月度回報年化波動率是2.4%,美債的波動率水平是6.6%。這個比較顯示出人民幣債券價格是穩(wěn)定的,投資回報是穩(wěn)定的。

第四,中國國內(nèi)股票估值低,投資前景良好。無論從市盈率還是市凈率等指標(biāo)看,當(dāng)前A股的估值相對偏低,所以投資價值比較高,而且潛在風(fēng)險比較低。

總的來看,未來中國經(jīng)濟回升向好,金融市場開放也會穩(wěn)步推進,外資仍有流入空間。當(dāng)前,在我國證券市場中,無論債券還是股票外資占比都是偏低的,所以外資投資空間還是比較大。

外資機構(gòu)上調(diào)今年全年中國經(jīng)濟增長預(yù)期

近日,摩根大通、花旗和瑞銀等多家國際機構(gòu)紛紛上調(diào)今年全年中國經(jīng)濟增長預(yù)期。機構(gòu)人士表示,無論從中國經(jīng)濟增長前景,還是估值合理程度分析,中國市場都存在著全球投資者不容忽視的投資機遇。外資對中國資產(chǎn)既“唱多”又做多,傳遞出加碼投資中國的信心充足。

今年以來,中國消費整體呈現(xiàn)恢復(fù)向好態(tài)勢。國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示,一季度社會消費品零售總額同比增長5.8%,最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率達66.6%。

日前召開的中共中央政治局會議強調(diào),恢復(fù)和擴大需求是當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。美國阿克西奧斯新聞網(wǎng)站報道說,今年迄今為止消費一直在引領(lǐng)中國經(jīng)濟增長,“五一”假期期間創(chuàng)紀錄的旅行和消費有望提振經(jīng)濟。

近期看多中國經(jīng)濟前景的外資機構(gòu)不在少數(shù)。瑞銀、匯豐等機構(gòu)均上調(diào)了今年中國經(jīng)濟增長預(yù)期,消費對中國經(jīng)濟的拉動作用成為重要考量。

國際貨幣基金組織(IMF)日前發(fā)布亞太地區(qū)經(jīng)濟展望報告,預(yù)計2023年亞太地區(qū)經(jīng)濟增速為4.6%,高于2022年3.8%的增幅。其中,中國經(jīng)濟有望增長5.2%,將成為拉動亞太地區(qū)增長的關(guān)鍵因素。

5月12日,全球金融服務(wù)商MSCI公布了2023年5月指數(shù)調(diào)整結(jié)果。調(diào)整涉及MSCI全球標(biāo)準指數(shù)、MSCI新興市場指數(shù)以及MSCI中國指數(shù)等。

本次調(diào)整中,與國內(nèi)投資者最相關(guān)的MSCI中國指數(shù)新納入53只中國股票,包括巨人網(wǎng)絡(luò)、寒武紀在內(nèi)的51只A股與京東物流、中遠海能2只港股,同時剔除珀萊雅、國海證券、永太科技等13只個股。

據(jù)悉,上述調(diào)整結(jié)果將于2023年5月31日收盤后生效。

在MSCI多個指數(shù)成分股的調(diào)整出爐后,相關(guān)的指數(shù)基金也將隨之調(diào)倉,從歷史經(jīng)驗來看,新納入的企業(yè)將得到更多的資金配置,而被剔除的企業(yè)將會被相關(guān)指數(shù)基金被動賣出。

近日,易方達香港發(fā)布4月全球ETF資金流向報告。報告指出,全球股票市場轉(zhuǎn)為凈流出。其中美股持續(xù)流出,多個歐洲發(fā)達國家的股票市場持續(xù)流出,日本加大流出,新興市場轉(zhuǎn)為流入;全球債券市場持續(xù)凈流入;全球貨幣基金市場持續(xù)凈流入。

亞洲新興市場方面,本月27億美元凈流入亞洲新興市場,其中9億美元凈流入中國A股市場;

大中華市場方面,本月外資資金持續(xù)流入A股、港股。本月陸港通北向資金轉(zhuǎn)為凈流出,南向資金維持凈流入;本月ETF互聯(lián)互通南北向交易額較上個月比有輕微回落;本月境外中國主題ETF凈流入48.7億港元,其中亞太區(qū)上市ETF、境外寬基型ETF凈流入最多。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2022-2027年中國股票基金行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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