韓國半導(dǎo)體廠商利用率下滑超預(yù)期 韓國半導(dǎo)體庫存水位已達(dá)30周

• 劉明月 2023年1月28日 來源：TheElec 科創(chuàng)板日報 357 16
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業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，韓國半導(dǎo)體廠商的開工率至少要到今年二季度才會進(jìn)一步下滑，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士反饋，韓國主要半導(dǎo)體廠商的利用率勉強(qiáng)維持在70%，部分廠商已經(jīng)下滑到了50%-60%，而三星電子12英寸代工廠的利用率在80%。

韓國半導(dǎo)體廠商利用率下滑超預(yù)期?

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，韓國半導(dǎo)體廠商的開工率至少要到今年二季度才會進(jìn)一步下滑，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士反饋，韓國主要半導(dǎo)體廠商的利用率勉強(qiáng)維持在70%，部分廠商已經(jīng)下滑到了50%-60%，而三星電子12英寸代工廠的利用率在80%。

韓國半導(dǎo)體庫存水位已達(dá)30周

《科創(chuàng)板日報》20日訊，研究調(diào)查最新結(jié)果顯示，韓國半導(dǎo)體行業(yè)庫存水位已達(dá)30周。以存儲器為主的韓國半導(dǎo)體產(chǎn)品庫存嚴(yán)重，產(chǎn)業(yè)需求疲弱。韓國半導(dǎo)體行業(yè)高層表示，從目前庫存水位看，越來越多預(yù)測認(rèn)為下半年市場難以復(fù)蘇。另一家半導(dǎo)體企業(yè)負(fù)責(zé)人也表示，存儲器供應(yīng)商和客戶都非常關(guān)心庫存管理狀況，以了解需求恢復(fù)的時間。

半導(dǎo)體行業(yè)作為周期性行業(yè)，2023年景氣度有望探底，部分環(huán)節(jié)逐步復(fù)蘇。全球晶圓代工龍頭臺積電預(yù)測，本輪行業(yè)庫存周期預(yù)計(jì)將持續(xù)到2023年上半年;周期性屬性更強(qiáng)的存儲行業(yè)業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測2023年價格止跌反彈。通常當(dāng)存儲大廠紛紛下調(diào)資本開支時，股價將趨于見底;而從近期存儲價格走勢來看，渠道市場下跌速度已逐漸收斂。

半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展分析

科技是國家強(qiáng)盛之基，創(chuàng)新是民族進(jìn)步之魂，而芯片就是科技的皇冠明珠、重中之重?？萍荚桨l(fā)達(dá)，芯片就越重要，正因如此，芯片產(chǎn)業(yè)早已成為各國競相角逐的“國之重器”，甚至逐漸成了國家競爭的抓手，隨著以智能手機(jī)、平板電腦為代表的新興消費(fèi)電子市場的快速發(fā)展，以及汽車電子、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)等科技產(chǎn)業(yè)的興起，強(qiáng)力帶動了整個半導(dǎo)體行業(yè)規(guī)模迅速增長。

2021年11月紫光國微、法拉電子等16家企業(yè)股票為全流通股，股價相對穩(wěn)定，此外還有超聲電子、通富微電等35家企業(yè)流通市值占比高于90%，流動性相對較好，中芯國際、晶豐明源等26家企業(yè)流通市值占比不足30%，其中復(fù)旦微電、盛美上海、格科微3家企業(yè)流通市值占比不足10%，其總市值均高于400億元，總市值排名均在前30。

從動態(tài)市盈率看，2021年11月半導(dǎo)體及元件行業(yè)128家企業(yè)中有30家上市企業(yè)動態(tài)市盈率高于100，占比23.44%，其中10家企業(yè)動態(tài)市盈率高于200，動態(tài)市盈率最高的滬硅產(chǎn)業(yè)-U更是達(dá)到了547.7，在全球半導(dǎo)體短缺的情況下，不排除存在一定的投機(jī)性泡沫。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國半導(dǎo)體行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告》分析

在國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)快速發(fā)展和國家政策的雙重驅(qū)動下，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商一方面不斷擴(kuò)大產(chǎn)品種類，逐步打破國外廠商壟斷;另一方面，穩(wěn)步提升產(chǎn)品性能，逐步向中高端市場滲透。國內(nèi)市場表現(xiàn)明顯優(yōu)于全球。

2022年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)低迷，作為全球最大的半導(dǎo)體市場，中國也不能例外。作為全球最大的半導(dǎo)體市場， 2022年，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是繼續(xù)承壓下的信心發(fā)展，以及逐步擴(kuò)大自立自強(qiáng)下的國產(chǎn)替代。具體說來，2022年中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有三大關(guān)鍵詞：直面打壓、信心十足、國產(chǎn)替代。

半導(dǎo)體市場的快速發(fā)展除了各企業(yè)自身的投入外，更離不開國家的政策扶持。近年來，我國先后發(fā)布了《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》《新時期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》《" 十四五 " 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》等文件，從產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、財(cái)稅支持等多個方面為集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了大量政策支持。

隨著國際貿(mào)易摩擦加劇，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈逆全球化趨勢逐步顯現(xiàn)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈本土化是大勢所趨，國產(chǎn)替代市場空間廣闊，國內(nèi)半導(dǎo)體材料公司將持續(xù)受益于國產(chǎn)替代。

近兩年來受新冠疫情擾亂全球供應(yīng)鏈、中美科技戰(zhàn)等諸多因素影響，全球主要國家和地區(qū)都在積極的發(fā)展本土的半導(dǎo)體制造業(yè)，這也加劇了全球半導(dǎo)體人才緊缺的問題。全球主要國家競相發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，讓搶人大作戰(zhàn)的戰(zhàn)況更加激烈。

我國已成為全球第一大半導(dǎo)體設(shè)備市場，約占全球35%的市場份額，但設(shè)備依賴進(jìn)口，自給率低。在未來銷售額分化的大背景下，國產(chǎn)設(shè)備廠商仍然具有較大的市場空間。我國半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展將在多重限制下穩(wěn)步發(fā)展，市場競爭加劇，供需不平衡依然嚴(yán)重。我國工藝水平落后，制程功率密度不足，需要多種復(fù)雜的制程設(shè)備供應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

半導(dǎo)體與信息安全的發(fā)展進(jìn)程息息相關(guān)，世界各國政府都將其視為國家的骨干產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平逐漸成為了國家綜合實(shí)力的象征。

隨著國際產(chǎn)能不斷向我國大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移，英特爾、三星等國際大廠陸續(xù)在我國大陸地區(qū)投資建廠，同時在集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的引導(dǎo)下，我國大陸集成電路生產(chǎn)線建設(shè)熱情高漲，我國大陸地區(qū)對半導(dǎo)體設(shè)備的需求巨大。

目前，雖然國外企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)能等方面具有先發(fā)優(yōu)勢，但SiC行業(yè)發(fā)展歷史相對較短，國內(nèi)外差距相對較小，在需求高漲的背景下，國內(nèi)企業(yè)有望加速實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。

從市場空間來看，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)市場較為廣闊。目前，全球半導(dǎo)體銷售額超過5000億美金，市場空間較大，龍頭公司普遍市值高達(dá)千億美金。國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)具有政策大力支持、下游廣闊市場和工程師紅利三重優(yōu)勢，考慮到目前國產(chǎn)化率僅不到10%，市場普遍預(yù)測我國半導(dǎo)體行業(yè)未來5年有望實(shí)現(xiàn)15%CAGR增長。

進(jìn)入下半年，半導(dǎo)體行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化依舊明顯。雙碳目標(biāo)下國內(nèi)外新能源領(lǐng)域的需求爆發(fā)，光伏旺季啟動，儲能需求持續(xù)攀升。

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的時代，技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮著中流砥柱般的重要作用。隨著四季度的到來，行業(yè)基本面改善的能見度或?qū)⑻嵘?，從配置時機(jī)而言，半導(dǎo)體板塊或有迎較好配置時點(diǎn)。

在海外對國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展日益嚴(yán)格的限制下，舉國體制強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，有望為國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動能，半導(dǎo)體領(lǐng)域的國產(chǎn)替代有望在國家的大力支持下快速發(fā)展。

未來該行業(yè)的全球化競爭如何，欲了解更多市場具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國半導(dǎo)體行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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