這家造車新勢力納入港股通 是否真的被低估？新能源汽車行業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報告

• 李波 2022年12月8日 來源：中研普華集團、中研網(wǎng) 827 50
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今年1-11月，蔚來、理想、小鵬、零跑、哪吒5家造車新勢力年內(nèi)交付均跨過了十萬輛門檻，分別為10.67萬輛、11.2萬輛、10.95萬輛、10.27萬輛和14.43萬輛，同比分別增長31.79%、46.61%、33.24%、185%和142.29%。不難發(fā)現(xiàn)，其中零跑汽車前11個月的累計交付同比增速穩(wěn)居

今年1-11月，蔚來、理想、小鵬、零跑、哪吒5家造車新勢力年內(nèi)交付均跨過了十萬輛門檻，分別為10.67萬輛、11.2萬輛、10.95萬輛、10.27萬輛和14.43萬輛，同比分別增長31.79%、46.61%、33.24%、185%和142.29%。不難發(fā)現(xiàn)，其中零跑汽車前11個月的累計交付同比增速穩(wěn)居第一，這也體現(xiàn)了零跑更好的成長性和市場潛力。

值得一提的是，從10月的上險數(shù)據(jù)來看，零跑的上險量(7236輛)高于其交付量(7062輛)。眾所周知，上險量以新車交強險購買作為統(tǒng)計標準，更接近實際交付給終端用戶的數(shù)量，更具含金量。這也印證著零跑數(shù)據(jù)的真實性，以及其車型在C端市場有更高的接受度。

隨著銷量規(guī)模的進一步擴大，跨越生死線的頭部新造車企業(yè)間必有直接一戰(zhàn)，能否造出被消費者認可的更多產(chǎn)品、能否有足夠的營銷能力賣出多款產(chǎn)品、能否如何取得更大的市場份額等成為博弈的關(guān)鍵。

當下，躺著賣車的時代已然過去，新能源汽車市場滲透率不斷攀升，消費者對智能電動車的接受度提高，新技術(shù)、新模式、新概念層出不窮，酷炫、堆料、堆配置、越賣越貴、期貨交車、軟硬件BUG等屢見報端，消費者對性價比、安全性、可靠性仍有著極高的要求。

朱江明近期公開表示，無論是自研還是創(chuàng)新，都不能脫離市場需求和用戶需求。那么用戶的需求是什么?是高品價比的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

過去，中國是世界的代工廠，蘋果、耐克、阿迪的大量商品都產(chǎn)自中國的代工廠;現(xiàn)在，零跑要做用戶的“代工廠”，打掉虛高的品牌溢價，以高品價比實現(xiàn)豪華平權(quán)，頂格滿足用戶需求，讓中國消費者用好車。

朱江明曾經(jīng)多次強調(diào)“豪華平權(quán)”，希望零跑在20萬元左右的價格區(qū)間能夠做到BBA的豪華車配置，甚至更高。

而“豪華平權(quán)”照進現(xiàn)實的前提是對產(chǎn)品有足夠的把控，全域自研便是零跑給出的答案——從最底層開始研發(fā)，硬件方面，電池包要從電芯開始做，并獨立完成模組、PACK(電池包)、BMS(電池管理系統(tǒng))等零組件研發(fā);軟件方面完成自研動力系統(tǒng)、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛等車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)。

C11和C01先行一步，以15-30萬元的價格為消費者帶來豪車品質(zhì)的體驗，這也是新能源市場中容量更大、增速更快、增長潛力更強的細分領域。

同時，為了更好解決用戶的里程焦慮以及對沖動力電池價格上漲帶來的壓力，零跑全面布局增程式產(chǎn)品，近期將推出C11增程版，包含1.2T增程器，最大功率96kW(131馬力)，單電機峰值功率為200kW(272馬力)，搭載中航鋰電提供的三元鋰電池組，增程版車型純電續(xù)航將達到285km。

目前零跑有兩個全新的整車平臺在開發(fā)中，明年將推出C01增程版，未來旗下全新車型均是純電+增程組合，依舊主打“性價比+智能”。

不止于此，做用戶的“代工廠”也體現(xiàn)在零跑連接產(chǎn)品和用戶所作的探索和創(chuàng)新上，讓更多消費者可以“花普通產(chǎn)品的錢，買到豪華品質(zhì)的車”。

據(jù)悉，零跑自營渠道將逐漸轉(zhuǎn)型以展示品牌為主，更多地將由經(jīng)銷商來負責銷售。此外，零跑不只拘泥于4S店，計劃尋求原來為蘋果、華為銷售手機的3C渠道。

新能源汽車進入下半場，越來越多的車企認識到，做智能電動車若沒有核心自研技術(shù)以及垂直整合能力，實現(xiàn)長期盈利是尤為困難的。

多數(shù)車企開始重金投入填補空白，“蔚小理”加速芯片、電池、自動駕駛等研發(fā)力度，吉利、比亞迪等大力招攬自動駕駛、軟件等相關(guān)領域人才。

與部分車企采用“黑盒”方案(供應商提供完整系統(tǒng)，車企不掌握核心技術(shù))以降低研發(fā)成本相比，堅持全域自研加垂直整合的零跑早已明確拒絕“黑盒”，在智能化技術(shù)方面的開發(fā)和投入也更符合其造車新勢力的身份。

零跑金華工廠三電車間

雖然以“具備全域自研能力”自居的零跑在研發(fā)投入上和蔚小理有一定差距，但零跑汽車相關(guān)負責人解釋到，零跑不搞攀比式研發(fā)、不搞“軍備競賽”式研發(fā)，以滿足用戶的實用性需求為導向，才能更好地把技術(shù)落在產(chǎn)品上，落在每一輛行駛的車上。

全域自研能夠?qū)崿F(xiàn)功能設計更大的自由度，從而實現(xiàn)在功能多樣性、穩(wěn)定性及整車造價上的平衡。對比全棧自研，全域自研的難度更大，因此目前做到的也只有特斯拉和零跑。

全域自研帶來的第一個好處：就是能夠基于用戶需求在底層找到解決方案，強化市場競爭力。比如特斯拉，價格能上能下，極具彈性。比如零跑C11，搭載了22項智能駕駛輔助;8155芯片的三聯(lián)屏座艙;600多公里的續(xù)航里程，價格區(qū)間落在20萬，被譽為價格屠夫，靠的不是狠勁，而是全域自研的實力。

于此同時，全域自研還帶來安全上的優(yōu)勢。以電動車備受關(guān)注的電池安全為例，今年以來，目前保有量已經(jīng)排在第一陣營的零跑沒有發(fā)生過自燃事件。想必這其中，零跑一直在堅持的全域自研，尤其是AI BMS(智能電池熱管理)發(fā)揮了重要作用。

確實，對于需要持續(xù)燒錢的汽車產(chǎn)業(yè)來說，錢只有花在刀刃上，才是新造車企業(yè)早日實現(xiàn)盈利的利器。

得益于全域自研的優(yōu)勢，零跑的產(chǎn)品技術(shù)快速迭代，將覆蓋更多人群，同時產(chǎn)品矩陣的完善、規(guī)模效應的提升也將讓零跑擁有更廣闊的的毛利率空間。

新能源汽車行業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報告

2022 年上半年，疫情的嚴重影響導致國內(nèi)汽車銷量再度遭遇滑鐵盧，生產(chǎn)端的停滯和消費端的觀望導致上半年汽車銷量同比下滑近 7%，如果剔除 6 月疫情恢復后的消費反彈，上半年 1 月至 5 月的累計汽車銷量跌幅達到 12%。其中疫情頂峰的 4 月份，國內(nèi)汽車銷量的環(huán)比/同比萎縮達到 47%/48%。

公開數(shù)據(jù)顯示，2012年我國新能源汽車銷量約為1.3萬輛，2021年這一數(shù)字已達352.1萬輛，增幅超過270倍，產(chǎn)銷量連續(xù)7年居全球首位。今年1～10月，我國新能源汽車銷量達528萬輛，同比增長1.1倍，市場滲透率達到24%。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國新能源汽車行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》分析

中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)銷量連續(xù)7年位居世界第一。中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2022年前3個季度新能源汽車產(chǎn)、銷量分別達471.7萬輛和456.7萬輛，同比增長120%和110%，市場占有率達23.5%。同期，中國新能源汽車出口38.9萬輛，同比增長超過1倍。

新興市場國家也不斷加大新能源汽車推廣力度。泰國政府提出，到2025年政府機構(gòu)和公用車隊采購車輛均應為零排放汽車，本土生產(chǎn)的新車中有15%為零排放汽車;到2030年新車中有30%為零排放汽車;到2035年新車全部實現(xiàn)零排放。

印尼政府提出，加快中央及地方政府部門公務用車電動化進程，今年底將政府公務用車中的電動車輛保有量提升至10萬輛以上。埃塞俄比亞政府宣布，對進口和組裝的電動汽車將免征增值稅、消費稅和附加稅，并進一步降低進口關(guān)稅。

銷量規(guī)模和市場滲透率不斷提升的同時，我國也憑借著在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢，成功“換道超車”，躋身世界汽車產(chǎn)業(yè)第一梯隊。

得益于國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高度重視，汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為人才發(fā)展的樂土之一?！?022全國青年人才就業(yè)趨勢洞察》顯示，新能源汽車產(chǎn)業(yè)對人才的吸引力顯著增強，所提供的崗位機遇也大幅增多。

欲了解更多關(guān)于新能源汽車行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年中國新能源汽車行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》。

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  2022-2027年中國新能源汽車行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告

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