純堿行業(yè)供需格局及市場運行態(tài)勢分析

• 2022年11月28日 來源：上海證券報 新浪 993 62
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純堿又名蘇打、堿灰、堿面或洗滌堿，成分為碳酸鈉。純堿是重要的基礎(chǔ)化工原料和“三酸兩堿”中的兩堿之一，有“化工之母”的美譽，廣泛地應(yīng)用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫(yī)藥等國民經(jīng)濟諸多領(lǐng)域。

被譽為“化工之母”的純堿近期在國內(nèi)期貨市場上“沖勁十足”。截至11月25日夜盤收盤，純堿主力合約一度上漲至2718元/噸，創(chuàng)下4個多月來的新高。11月以來，純堿期貨持續(xù)反彈，主力合約累計漲幅超過17%。

近期純堿價格持續(xù)上行，主要在于當(dāng)下純堿廠家?guī)齑婧蜕鐣齑孑^低，而下游玻璃廠在春節(jié)前或出現(xiàn)較強的補庫意愿，市場預(yù)計貨源偏緊。隨著純堿價格維持上揚，純堿企業(yè)的生產(chǎn)利潤也“水漲船高”。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2025年中國純堿行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》顯示：

純堿又名蘇打、堿灰、堿面或洗滌堿，成分為碳酸鈉。純堿是重要的基礎(chǔ)化工原料和“三酸兩堿”中的兩堿之一，有“化工之母”的美譽，廣泛地應(yīng)用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫(yī)藥等國民經(jīng)濟諸多領(lǐng)域。

純堿期貨自2019年12月6日在鄭商所掛牌上市以來，整體運行平穩(wěn)，品種成熟度不斷提升，法人持倉占比也不斷提高，產(chǎn)業(yè)鏈客戶參與積極，期貨功能逐步發(fā)揮得到了純堿產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的一致認可。

2020年純堿行業(yè)出現(xiàn)一個明顯變化，即生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)常主動減產(chǎn)以適應(yīng)純堿需求，調(diào)節(jié)純堿庫存，穩(wěn)定純堿價格。其實質(zhì)是行業(yè)根據(jù)供求關(guān)系主動安排生產(chǎn)規(guī)模。由于純堿生產(chǎn)企業(yè)可以利用期貨價格發(fā)現(xiàn)功能為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和風(fēng)險管理服務(wù)，未來純堿價格變化也會相對溫和。

光伏玻璃產(chǎn)能跨越式發(fā)展、日用玻璃需求恢復(fù)性增長及浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能穩(wěn)步提升都有利于純堿需求的持續(xù)向好，純堿基本面向好態(tài)勢不變，短期盤面調(diào)整充分，有利于行情長期走穩(wěn)。

純堿行業(yè)供需格局及市場運行態(tài)勢分析

我國純堿的主要下游需求領(lǐng)域是玻璃行業(yè)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年浮法玻璃需求量占比約為39%，是純堿最主要的下游需求領(lǐng)域。這一領(lǐng)域跟房地產(chǎn)息息相關(guān)，房地產(chǎn)竣工情況會影響玻璃需求，進而影響到上游的純堿需求及價格。

在“保交樓”等一系列政策引導(dǎo)下，國內(nèi)房地產(chǎn)市場竣工面積數(shù)據(jù)已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，全國房地產(chǎn)施工期超過兩年即將步入交付階段的房地產(chǎn)開發(fā)項目完成投資保持較快增長，房屋竣工面積降幅收窄。1-10月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋竣工面積同比下降18.7%，降幅比1-9月份收窄1.2個百分點，已連續(xù)3個月出現(xiàn)降幅收窄。

11月國內(nèi)純堿行業(yè)檢修企業(yè)數(shù)量僅有3家，生產(chǎn)水平維持90%左右的相對高位。截至11月24日，國內(nèi)純堿行業(yè)周度開機率90.05%，較10月底提升0.76個百分點。國內(nèi)純堿產(chǎn)量59.79萬噸，較10月底提升0.51萬噸，增幅0.86%。純堿生產(chǎn)水平長期維持高位且變化幅度不明顯，故此輪期貨盤面上漲并非由供給端驅(qū)動。

11月純堿表觀消費量及產(chǎn)銷均處于相對高位，玻璃行業(yè)日熔量全月凈減少1150噸/天，而光伏玻璃行業(yè)日熔量凈增1350噸/天，重堿剛需水平仍存在較強支撐。輕堿下游需求相對疲軟，但當(dāng)前其表消和產(chǎn)銷尚未出現(xiàn)明顯下滑。純堿需求端的另一支撐因素在于下游玻璃廠春節(jié)前補庫，這是成為期貨盤面上漲的另一驅(qū)動因素。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2025年中國純堿行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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