2022年中國債券市場發(fā)展展望 債券行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 2022年4月24日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 679 40
• 繁體

截至2021年末，債券市場穩(wěn)步擴(kuò)容，中央結(jié)算公司托管債券約87萬億元，同比增長13%2021年，中國債券市場構(gòu)建新發(fā)展格局邁出新步伐，推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，實現(xiàn)了“十四五”良好開局。

債券行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。債券是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：

據(jù)中央人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年全年我國共發(fā)行各類債券56.94萬億元人民幣，同比增長約26%。從我國2020年債券發(fā)行的結(jié)構(gòu)來看，所有債券品種中，金融債券的發(fā)行量占比最大，2020全年共發(fā)行了29.15萬億元，占比約為51.20%;其次是公司信用類債券，2020年全年共發(fā)行了14.20萬億元，占比為24.94%;再者是政府債券，2020年共發(fā)行13.53萬億元，占比約為23.76%;國際機(jī)構(gòu)債券的發(fā)行量占比最少，為554億元，占比僅為0.10%。

政府債券的發(fā)行利率能一定程度反映出我國的金融市場利率水平。以10年期國債為參考，2019年后半年，10年期國債發(fā)行利率趨降，2019年末發(fā)行利率在3.1%左右，2020年1月-4月，發(fā)行利率繼續(xù)下降，到5月-11月才出現(xiàn)持續(xù)回升，2020年末上行至19年同期水平，2020年11月18日發(fā)行10年期國定利率國債發(fā)行利率約為3.27%。

地方債發(fā)行利率與國債利率走勢基本一致。2020年1-4月，地方債發(fā)行成本跟隨債市利率下行，2020年5-12月隨市反彈，發(fā)行成本整體高于同期限國債利率22-30bp左右，年末發(fā)行成本相較于市場利率偏高。2020年12月我國地方債發(fā)行平均利率為3.46%。

截至2022年2月末，境外機(jī)構(gòu)在中央結(jié)算公司的債券托管面額為3.6665萬億元，環(huán)比減少近670億元。其中，境外機(jī)構(gòu)2月減持國債354.24億元、減持政策性金融債285.27億元。截至2月末，境外機(jī)構(gòu)持有國債、政策性金融債、地方債、商業(yè)銀行債券、企業(yè)債、信貸資產(chǎn)支持證券規(guī)模分別是24834.66億元、10450.27億元、113.20億元、525.01億元、83.66億元、375.84億元。

美聯(lián)儲5月初將加息+縮表

由于美歐債券市場龐大的衍生品體系已被對沖基金與高杠桿重重包圍，當(dāng)債券收益率飆升時，反向操作的機(jī)構(gòu)與投資者因損失慘重而被動平倉，這又加劇了市場的拋售潮。

美聯(lián)儲官員近期密集發(fā)聲表示要縮表，這意味著美聯(lián)儲將退出美債最后接盤人角色，自然對美債市場構(gòu)成了無形壓力。而美國宣布俄羅斯央行持有的美國國債無效，決定不償還俄羅斯本金和利息，又進(jìn)一步動搖了美債信譽(yù)，也打擊了美債市場。

目前美國國債規(guī)模約30.38萬億美元水平;截至2021年三季度末，美國公司債未償存量為10萬億美元，包括公司債在內(nèi)的美國固定收益市場未償存量達(dá)51.8萬億美元;美國家庭債務(wù)總額在2021年增加了1.02萬億美元，達(dá)到15.58萬億美元。

市場預(yù)期美聯(lián)儲5月初將加息+縮表，且可能激進(jìn)加息，再加上美歐對俄的制裁令國際投資者對美歐信用產(chǎn)生質(zhì)疑，導(dǎo)致美歐國債收益率持續(xù)飆升。

美聯(lián)儲的加息與縮表令美國正面臨著利率沖擊，美國的實際利率在不斷走高，導(dǎo)致債務(wù)融資額度快速下降，而美股回購資金又主要來自于債券融資，這又給美股帶來壓力。

據(jù)深交所披露，長春新區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)布2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)發(fā)行公告。截至2021年9月30日，未經(jīng)審計的財務(wù)報表數(shù)據(jù)顯示，發(fā)行人凈資產(chǎn)為586.91億元;最近一期末發(fā)行人合并報表資產(chǎn)負(fù)債率為56.28%，母公司資產(chǎn)負(fù)債率為21.13%，發(fā)行人近三年實現(xiàn)的年均可分配凈利潤為9.89億元。

近期外資對人民幣資產(chǎn)的態(tài)度因外部擾動因素出現(xiàn)短暫的謹(jǐn)慎情緒，但中長期而言，看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依舊是諸多外資機(jī)構(gòu)的共識。

2022年中國債券市場發(fā)展展望

國債市場屬于核心金融市場，國債市場發(fā)展水平?jīng)Q定了債券市場發(fā)展深度、債市開放的廣度以及宏觀調(diào)控效率。目前，中國債券市場的國債規(guī)模比重偏低。截至2021年末，債券市場穩(wěn)步擴(kuò)容，中央結(jié)算公司托管債券約87萬億元，同比增長13%2021年，中國債券市場構(gòu)建新發(fā)展格局邁出新步伐，推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，實現(xiàn)了“十四五”良好開局。

想了解更多關(guān)于債券行業(yè)專業(yè)數(shù)據(jù)分析，請點擊查看中研普華研究院出版的報告《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》。債券行業(yè)研究報告主要分析了債券行業(yè)的市場規(guī)模、債券市場供需求狀況、債券市場競爭狀況和債券主要企業(yè)經(jīng)營情況、債券市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對債券行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測。

本報告對我國債券行業(yè)作了詳盡深入的分析，為債券產(chǎn)業(yè)投資者尋找新的投資機(jī)會。為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對銀行信貸部門也具有極大的參考價值。

熱點報告推薦：

2022-2027年中國基金行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告

• 相關(guān)深度報告REPORTS

  

  2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告

  近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。債券行業(yè)研究報告主要分析了債券行業(yè)的市場規(guī)模、債券市場供需求狀況、債券市場...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡