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私募基金清盤數(shù)量創(chuàng)5年新高 基金清盤對(duì)散戶有什么影響?

  • 2018年11月19日 GuoMeng來源:中國(guó)基金報(bào) 金投網(wǎng) 1001 63
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基金清盤是指基金資產(chǎn)全部變現(xiàn),將所得資金分給持有人。清盤時(shí)刻由基金設(shè)立時(shí)的基金契約規(guī)定,持有人大會(huì)可修改基金契約,決定基金清盤時(shí)間。

私募基金清盤數(shù)量創(chuàng)5年新高

基金清盤是指基金資產(chǎn)全部變現(xiàn),將所得資金分給持有人。清盤時(shí)刻由基金設(shè)立時(shí)的基金契約規(guī)定,持有人大會(huì)可修改基金契約,決定基金清盤時(shí)間。

今年以來,股市大幅度調(diào)整,私募行業(yè)遭遇近幾年最寒冷的冬天。前三季度已有4045只產(chǎn)品清盤,為5年來清盤量之最。

格上研究中心數(shù)據(jù)顯示,2014~2017年,私募產(chǎn)品清盤量分別為782只、1824只、2288只、3572只?!敖衲晔袌?chǎng)跌得比較多,與2015年相比,下跌幅度更猛烈,時(shí)間更長(zhǎng),涉及個(gè)股也更加廣泛?!焙觅I財(cái)富研究總監(jiān)曾令華表示,“下跌使一些私募產(chǎn)品到了清盤線,還有的跌得過多以至于失去了管理意義,不如清盤。”

格上財(cái)富研究員王媛媛認(rèn)為,私募清盤量較大還基于其他多方因素,如賺錢后落袋為安、產(chǎn)品到期、策略轉(zhuǎn)向等,綜合作用導(dǎo)致清盤數(shù)據(jù)較大,沒有必要過分放大負(fù)面預(yù)期。

對(duì)于嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì),私募人士感受最深。有私募透露,雖然沒有產(chǎn)品清盤,但發(fā)的兩只產(chǎn)品規(guī)模都不大。很多大型私募發(fā)的產(chǎn)品較多,但多集中在上半年,實(shí)際情況都比較艱難。

格上研究中心表示,私募基金集中清盤還會(huì)產(chǎn)生“雪上加霜”效應(yīng)?;鹎灞P,投資者贖回,股票型產(chǎn)品的資金從股市撤離,對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成沖擊;同時(shí),私募集中清盤,甚至明星產(chǎn)品的清盤,加劇了個(gè)人投資者的恐慌,有可能引發(fā)踩踏行為。最終的結(jié)果是,A股市場(chǎng)流動(dòng)性不斷下降與投資者消極預(yù)期之間發(fā)生惡性循環(huán)。

一般而言,私募平均清盤線在0.7元左右,目前仍有超過1000只產(chǎn)品的凈值低于0.7元,這些基金依然面臨非常高的清盤風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于私募清盤的預(yù)期,曾令華認(rèn)為,如果反彈持續(xù),清盤趨勢(shì)有望延緩。但如果橫盤一段時(shí)間甚至繼續(xù)下跌,清盤仍會(huì)繼續(xù)。王媛媛表示目前難以預(yù)測(cè),具體動(dòng)向還需要持續(xù)跟蹤數(shù)據(jù)。她認(rèn)為,目前各項(xiàng)有力政策頻出,對(duì)改善市場(chǎng)預(yù)期乃至經(jīng)濟(jì)狀況都有非常大的積極作用。

市場(chǎng)震蕩也使得私募的分化加劇,頭部效應(yīng)更加明顯。下跌拖累大批私募產(chǎn)品清盤,但也有私募在弱市中規(guī)模獲得增長(zhǎng)。據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì),有38家私募管理規(guī)模逆市增長(zhǎng),12家機(jī)構(gòu)規(guī)模增幅在10億元以上,如拾貝投資、九坤投資、凱豐投資等。

同時(shí),規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)也在弱市中表現(xiàn)出更強(qiáng)的適應(yīng)能力。數(shù)據(jù)顯示,清盤產(chǎn)品較多的私募多為中小型私募,在清盤數(shù)量最多的20家私募中有7家管理規(guī)模不足10億。

曾令華認(rèn)為,未來私募分化的局面會(huì)持續(xù),即使市場(chǎng)好轉(zhuǎn),小私募的機(jī)會(huì)也不大,這與過去公募行業(yè)的進(jìn)化過程一樣。

不過王媛媛認(rèn)為,不能簡(jiǎn)單地定論中小私募沒有機(jī)會(huì)。“大私募成立時(shí)間長(zhǎng),在運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)、品牌等運(yùn)作上都比較成熟;而且大私募往往匯集了多位明星基金經(jīng)理,基金經(jīng)理越多,可容納的規(guī)模越大,發(fā)行增量越多,而中小型私募可能只有一兩名基金經(jīng)理?!蓖蹑骆卤硎?,一些公募明星基金經(jīng)理創(chuàng)建私募,前期由于成立時(shí)長(zhǎng)等硬性條件無法進(jìn)入機(jī)構(gòu)白名單,其投資能力和品牌傳導(dǎo)到個(gè)人客戶需要時(shí)間,隨著資質(zhì)達(dá)到機(jī)構(gòu)資金標(biāo)準(zhǔn),發(fā)行增量可能會(huì)發(fā)生很大變化。

要想在今年的弱市下成功發(fā)行新產(chǎn)品,曾令華認(rèn)為最重要的還是業(yè)績(jī)。“現(xiàn)在是業(yè)績(jī)?yōu)橥醯臅r(shí)代,私募需要過去有公開、不錯(cuò)的業(yè)績(jī)才能在市場(chǎng)立足。”

王媛媛認(rèn)為,無論個(gè)人客戶還是機(jī)構(gòu)客戶,最關(guān)注的都是投資能力。對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶來說,還要關(guān)注私募是否符合進(jìn)入其白名單的硬性標(biāo)準(zhǔn),比如機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的成立時(shí)間,此外還有運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)、品牌等也非常重要。

什么情況下會(huì)基金清盤?

財(cái)經(jīng)日歷資訊快遞貴金屬模擬交易貴金屬專家直播室集金號(hào)原油貴金屬行情軟件根據(jù)中國(guó)基金有關(guān)法規(guī),在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi),若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元,或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到100人的,則基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止。

關(guān)于基金因資產(chǎn)規(guī)模過小而需清盤的情況,在亞洲金融危機(jī)時(shí)的香港曾經(jīng)出現(xiàn)過,由于后市看淡,基金份額贖回較多,香港多家基金公司關(guān)閉了一些基金。

基金清盤對(duì)散戶的影響:

對(duì)于投資者來說,基金清盤反而是見好事,與其半死不活的耗著,還不如早點(diǎn)清盤,尋找其他的理財(cái)產(chǎn)品。畢竟一直基金想要起死回生是很難的,有這個(gè)時(shí)間還不如再另外選擇一直優(yōu)良的基金。

私募基金行業(yè)市場(chǎng)需求與發(fā)展前景如何?怎樣做價(jià)值投資?

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