萬(wàn)達(dá)電影市值蒸發(fā)60億 王健林百億建紅色小鎮(zhèn)

• 2018年11月6日 ZhouXun來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 436 22
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  技術(shù)升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，電影行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  2017年全國(guó)總票房同比增長(zhǎng)13.45%，其中，國(guó)產(chǎn)電影票房301.04億元，占票房總額的53.84%。票房過(guò)億元影片92部，其中，國(guó)產(chǎn)電影51部；城市院線觀影人次16.2億，同比增長(zhǎng)18.08%。2017年，全國(guó)生7...

與6月公布的重組方案相比，萬(wàn)達(dá)電影主動(dòng)調(diào)降了標(biāo)的資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)影視的交易價(jià)格。昨天停牌達(dá)16個(gè)月的萬(wàn)達(dá)電影迎來(lái)跌停，市值蒸發(fā)60億。

根據(jù)前日發(fā)布的公告，萬(wàn)達(dá)電影昨起復(fù)牌，并公布調(diào)整之后的重組方案。與6月公布的重組方案相比，萬(wàn)達(dá)電影主動(dòng)調(diào)降了標(biāo)的資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)影視的交易價(jià)格。昨天停牌達(dá)16個(gè)月的萬(wàn)達(dá)電影迎來(lái)跌停，市值蒸發(fā)60億。

重組方案最大的變化在于價(jià)格，較上個(gè)版本降低了10億。最新公告顯示，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格將以今年7月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日出具的評(píng)估結(jié)果為基礎(chǔ)協(xié)商確定，經(jīng)初步預(yù)估確定交易價(jià)格約為106.51億元。更早前的2016年5月，當(dāng)時(shí)萬(wàn)達(dá)電影的前身“萬(wàn)達(dá)院線”就曾披露重組預(yù)案，擬以372億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)。但3個(gè)月后，因交易各方認(rèn)為重組時(shí)機(jī)尚不成熟，宣布中止此重組方案。

此次重組方案調(diào)整的另一大亮點(diǎn)在對(duì)價(jià)支付方面，萬(wàn)達(dá)電影此前曾表示，因停牌期間引入戰(zhàn)略投資者，為避免觸發(fā)《證券法》規(guī)定的短線交易，重組方案中對(duì)萬(wàn)達(dá)投資所持萬(wàn)達(dá)影視這部分股份采取現(xiàn)金支付的方式。此次調(diào)整后，公司將對(duì)全部交易對(duì)方以發(fā)行股份的方式支付標(biāo)的資產(chǎn)全部對(duì)價(jià)。具體是依據(jù)發(fā)行價(jià)33.2元/股計(jì)算，此次公司預(yù)計(jì)將向萬(wàn)達(dá)影視21名股東發(fā)行約3.21億股，其中向萬(wàn)達(dá)投資發(fā)行約0.52億股。2016年公布的第一次重組方案中，萬(wàn)達(dá)電影預(yù)計(jì)發(fā)行股份的對(duì)象多達(dá)33名，這一次縮減了12名。事實(shí)上，從2016年5月首次發(fā)布公告到最新調(diào)整方案，萬(wàn)達(dá)電影的重組方案經(jīng)歷了三個(gè)版本。

萬(wàn)達(dá)電影表示，這意味著上市公司將以更優(yōu)的價(jià)格入手萬(wàn)達(dá)影視這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更符合股東利益。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，在萬(wàn)達(dá)影視長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月的停牌期間，國(guó)內(nèi)影視環(huán)境、國(guó)家對(duì)行業(yè)的監(jiān)管力度都發(fā)生了很大變化，出現(xiàn)多家影視傳媒股股價(jià)連續(xù)下跌，影視傳媒上市公司的估值普遍縮水，各方也都下調(diào)了對(duì)影視產(chǎn)業(yè)的預(yù)期，萬(wàn)達(dá)影視的收購(gòu)價(jià)下調(diào)也符合目前市場(chǎng)狀況。

和萬(wàn)達(dá)電影復(fù)牌公告一并發(fā)布的，還有一份回復(fù)深交所對(duì)此次重組交易問(wèn)詢函的公告。深交所在問(wèn)詢函中一共提出了37個(gè)問(wèn)題，從交易方案調(diào)整的內(nèi)容、調(diào)整的原因、資金來(lái)源、財(cái)務(wù)準(zhǔn)備、萬(wàn)達(dá)電影的股東架構(gòu)、交易背景、公司收益、運(yùn)營(yíng)模式等進(jìn)行了全方位提問(wèn)。在這份長(zhǎng)達(dá)165頁(yè)的公告中，萬(wàn)達(dá)也仔細(xì)回復(fù)了深交所每一個(gè)提問(wèn)。首先是交易價(jià)格出現(xiàn)266億的巨大變化，最重要的一個(gè)因素就是傳奇影業(yè)不再列入交易范圍。萬(wàn)達(dá)電影對(duì)于業(yè)績(jī)和模式也進(jìn)行了更全面的介紹和披露。

公告顯示，在此次交易之后，萬(wàn)達(dá)影視將覆蓋電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)和發(fā)行三大內(nèi)容領(lǐng)域。其中萬(wàn)達(dá)電影將以影院投資建設(shè)、院線電影發(fā)行等為主，而萬(wàn)達(dá)影視主要運(yùn)營(yíng)電影和電視劇投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，其中電影由萬(wàn)達(dá)影視運(yùn)營(yíng)，電視劇由萬(wàn)達(dá)影視子公司新媒誠(chéng)品運(yùn)營(yíng)，網(wǎng)絡(luò)游戲由互愛(ài)互動(dòng)運(yùn)營(yíng)。另外，萬(wàn)達(dá)影視將不設(shè)董事會(huì)，設(shè)執(zhí)行董事一人。

此外，萬(wàn)達(dá)影視也有業(yè)績(jī)承諾，2018年度-2020年度合并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別不低于8.88億元、10.69億元、12.71億元，如果無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾，萬(wàn)達(dá)投資將需用自身資金來(lái)彌補(bǔ)。

王健林瞄準(zhǔn)紅色資源 百億建特色小鎮(zhèn)

王健林過(guò)去一個(gè)月的行程單，可以看出端倪—延安、西安、敦煌、蘭州、遵義、武漢等城市的密集會(huì)晤，意味著他重啟文旅投資，是有準(zhǔn)備而來(lái)。

在參觀完遵義會(huì)議會(huì)址之后4個(gè)月，王健林決定拿出100個(gè)億，在遵義婁山關(guān)建一個(gè)紅色小鎮(zhèn)和2個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

這里是著名的紅色文化旅游基地、革命教育基地和軍事教育基地，氣勢(shì)恢宏的千古名篇《憶秦娥·婁山關(guān)》就鐫刻在婁山關(guān)的崖壁上。數(shù)年后，萬(wàn)達(dá)版紅色小鎮(zhèn)就將依偎在這片山腳之下。

10月22日，萬(wàn)達(dá)與遵義相關(guān)框架協(xié)議在北京萬(wàn)達(dá)總部簽訂。目前，萬(wàn)達(dá)方面已經(jīng)啟動(dòng)婁山關(guān)紅色小鎮(zhèn)的前期調(diào)研工作，他們要在此處打造全國(guó)著名紅色文化傳承基地。一個(gè)月前，萬(wàn)達(dá)版延安紅色小鎮(zhèn)也剛剛敲定。

此時(shí)的萬(wàn)達(dá)，正處在“變現(xiàn)文旅永久退出”的羅生門(mén)中。與融創(chuàng)和13個(gè)萬(wàn)達(dá)城的徹底交割協(xié)議，讓萬(wàn)達(dá)再度站到風(fēng)口浪尖上。

王健林收斂了去年曾有的怒氣，變得更加沉穩(wěn)。交易之外，通過(guò)兩份聲明，王健林希望向外界傳遞一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，“文旅”仍是王健林開(kāi)疆拓土的重要工具。

王健林過(guò)去一個(gè)月的行程單，可以看出端倪—延安、西安、敦煌、蘭州、遵義、武漢等城市的密集會(huì)晤，意味著王健林重啟文旅投資，是有準(zhǔn)備而來(lái)。未來(lái)，不排除有更多萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目要洽談。

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