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安踏通過收購(gòu)來完成品牌升級(jí) 這次要收購(gòu)哪家?

  • 2018年9月27日 YangJinZhu來源:聯(lián)商網(wǎng) 1127 72
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9 月 23 日,意大利品牌 FILA 在米蘭時(shí)裝周走秀,21 件產(chǎn)品在天貓“即看即買”。FILA 中國(guó)總裁姚偉雄對(duì)《好奇心日?qǐng)?bào)》表示,中國(guó)區(qū)是這次走秀的推動(dòng)者。

安踏的國(guó)際化開始了,靠一系列收購(gòu)來的品牌。

9 月 23 日,意大利品牌 FILA 在米蘭時(shí)裝周走秀,21 件產(chǎn)品在天貓“即看即買”。FILA 中國(guó)總裁姚偉雄對(duì)《好奇心日?qǐng)?bào)》表示,中國(guó)區(qū)是這次走秀的推動(dòng)者。

運(yùn)動(dòng)品牌參與四大時(shí)裝周已不算新鮮事,彪馬、李寧都是先前成功的例子。但對(duì)于 FILA 中國(guó)的母公司安踏來說,讓 FILA 成為“第一個(gè)登上米蘭時(shí)裝周”的運(yùn)動(dòng)品牌,還有另一層意味:安踏的國(guó)際化。

除了 FILA ,安踏手中已經(jīng)有了一系列海外品牌。它分別和日本品牌迪桑特(Descente)、韓國(guó)戶外 Kolonsport 的母公司合營(yíng)著二者在中國(guó)區(qū)的業(yè)務(wù)。它還收購(gòu)了主打健步鞋的 Sprandi 和香港童裝小笑牛(Kingkow)。

更大的收購(gòu)也在進(jìn)行中。

9 月 12 日,安踏和方源資本以 46 億歐元對(duì)總部在芬蘭體育運(yùn)動(dòng)用品 Amer 發(fā)起收購(gòu)。Amer 旗下有戶外服裝品牌始祖鳥(Arc’teryx )、網(wǎng)球品牌 Wilson 和越野登山品牌 Salomon 等等。

這次收購(gòu)安踏給出的價(jià)格比 Amer 市值高出四成,同時(shí)早在一年半之前就在上交所發(fā)行了 37 億元債券用于收購(gòu)。

和以往拿下 FILA、Descente 的中國(guó)區(qū)銷售權(quán)不同,安踏要買下 Amer 在全球的業(yè)務(wù)。

從三四線城市起家的安踏,到要買下高端戶外品牌始祖鳥的母公司,多少有點(diǎn)令人驚訝。

實(shí)際上,安踏從 2012 年超過李寧之后,已經(jīng)是中國(guó)體育用品市場(chǎng)份額僅次于耐克和阿迪達(dá)斯,排名第三的公司。2014 年到現(xiàn)在,安踏每年的收入都以超過20%的速度增長(zhǎng)。

十年前,人們可能以為最先國(guó)際化的中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌會(huì)是李寧。因?yàn)槠鸩礁纭?chuàng)始人的光環(huán)自帶品牌效應(yīng),李寧很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都是本土體育品牌第一。2008 年它還一度超過阿迪達(dá)斯成為中國(guó)體育服裝和運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)份額僅次于耐克的運(yùn)動(dòng)品牌。

現(xiàn)在安踏是全球市值第四大的體育用品公司,排在耐克、阿迪達(dá)斯和 Lululemon 之后。它的市值目前高于李寧、特步和 361 之和。

收購(gòu) FILA,是安踏的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

1990 年代,安踏只是福建晉江眾多運(yùn)動(dòng)鞋 OEM 工廠中的一個(gè)。17 歲只身跑去北京賣鞋的丁世忠(安踏創(chuàng)始人)意識(shí)到溢價(jià)來自品牌。2000 年前后,安踏找孔令輝代言,奧運(yùn)會(huì)期間它在央視投了一千萬(wàn)的廣告(丁世忠后來回憶當(dāng)時(shí)銷售額才一個(gè)億,利潤(rùn)只有幾百萬(wàn))。因?yàn)榭琢钶x的好賽績(jī),安踏的訂單增多了,也有了一定品牌認(rèn)知度。

在 2007 年上市前后安踏完成了家族企業(yè)的改造,引入了張濤(在萬(wàn)達(dá)和聯(lián)想擔(dān)任過高管)、鄭捷(前銳步中國(guó)區(qū)總經(jīng)理)、姚偉雄(前 Lacoste 中國(guó)行政總裁)這樣的職業(yè)經(jīng)理人。

“安踏從一開始就清楚自己的目標(biāo)消費(fèi)者是什么人。沒法與國(guó)際品牌相比,但是安踏滿足的是中國(guó)數(shù)量最多的消費(fèi)人群……大眾消費(fèi)者追求的就是性價(jià)比,”安踏的創(chuàng)始人、公司主席兼首席執(zhí)行官丁世忠說。

安踏本品牌一直屬于大眾市場(chǎng)產(chǎn)品,和特步、361、貴人鳥差距不是特別大。直到 2009 年獲得 FILA 中國(guó)經(jīng)營(yíng)權(quán),安踏抓住了一個(gè)新的機(jī)會(huì)。

用大眾市場(chǎng)積累的資本,安踏 2009 年從百麗手中以 6.5 億港元收購(gòu) FILA 在中國(guó)大陸以及港澳地區(qū)的業(yè)務(wù)。

FILA 當(dāng)時(shí)還不怎么知名,在中國(guó)市場(chǎng)依然虧損。除了這個(gè)品牌的潛力,人們還質(zhì)疑安踏能否運(yùn)營(yíng)好這個(gè) DNA 極其不同的中高端品牌。但現(xiàn)在回看,這可能是安踏最成功的策略之一。

目前,按照 FILA 中國(guó)區(qū)總裁姚偉雄在 2017 年中期報(bào)透露:當(dāng)時(shí) FILA 對(duì)安踏銷售額占比約為 30%。FILA 在大中華區(qū)的銷售額可能已超過 50 億元人民幣。

安踏(公司)在 2009 年接手 FILA 之前都專攻中低端市場(chǎng)。

與此同時(shí)更早起步的李寧打算升級(jí)自己的品牌,和耐克、阿迪達(dá)斯?fàn)帄Z中高端體育用品市場(chǎng)。

但 2011 - 2013 年體育品牌在中國(guó)市場(chǎng)集體遭遇庫(kù)存問題。當(dāng)耐克和阿迪達(dá)斯打折的時(shí)候,首當(dāng)其沖的是定位最接近二者的李寧。2012 李寧虧損了 20 億元人民幣,主要是因?yàn)榛刭?gòu)經(jīng)銷商庫(kù)存。

與此同時(shí)李寧自己犯了更多錯(cuò)。

李寧在 2010 年前后改 logo 和標(biāo)語(yǔ),將目標(biāo)消費(fèi)者從原來的 70 后 80 后改為 90 后。喊出“90 后李寧”是非常大膽的改變,但從結(jié)果來看,卻是可以寫進(jìn)教科書的失敗案例。它直接拋棄了原本的核心消費(fèi)者,對(duì)年輕消費(fèi)者又沒有行之有效的宣傳。畢竟這一代人不是看著“體操王子”李寧比賽長(zhǎng)大的。

相比之下,安踏品牌的定位一直很清晰穩(wěn)定:安踏高性價(jià)比,低線城市消費(fèi)者。在 2011~2013 前后的中國(guó)體育用品庫(kù)存危機(jī)中,安踏最快從品牌批發(fā)型公司轉(zhuǎn)型成為品牌零售型公司。

安踏又通過經(jīng)營(yíng) FILA 中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)迎合了一二線城市消費(fèi)升級(jí)和時(shí)尚運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)獲得了高速發(fā)展。而 FILA 沿襲了 Kappa 一部分成功的模式:定位時(shí)尚的運(yùn)動(dòng)品牌,而不是專業(yè)運(yùn)動(dòng),避免了和阿迪達(dá)斯及耐克正面競(jìng)爭(zhēng)。

Kappa 可能是在中國(guó)市場(chǎng)第一個(gè)成功走時(shí)尚體育路線的品牌。因?yàn)橛行У膴蕵窢I(yíng)銷,價(jià)格較彪馬和阿迪達(dá)斯三葉草更有競(jìng)爭(zhēng)力,它的中國(guó)代理公司——中國(guó)動(dòng)向的業(yè)績(jī)?cè)?2005 年 - 2008 年幾乎連續(xù)翻倍:從不到 1.5 億增長(zhǎng)到 33 億人民幣的規(guī)模。

和 Kappa 批發(fā)、輕資產(chǎn)模式不同的是,F(xiàn)ILA 八成的門店都是安踏直營(yíng)。

FILA 的店鋪主要開在一二線城市購(gòu)物中心和百貨,而不是像安踏本品牌那樣在二三四線城市開街邊店。在旗艦店林立的上海淮海中路,F(xiàn)ILA 的門店和 Under Armour、阿迪達(dá)斯、耐克和彪馬相距不遠(yuǎn)。

直營(yíng)店有利于公司和品牌了解終端、控制體驗(yàn)。在中國(guó)市場(chǎng),不管是服裝、美妝還是生活雜貨,如果品牌想保持中高端形象,保持直營(yíng)為主,幾乎是鐵律。耐克和阿迪達(dá)斯也在全球增加直營(yíng)比例。

和當(dāng)時(shí)的 FILA 相比,無論是 Kappa 還是李寧,發(fā)展都比較粗放。巔峰時(shí)期的 Kappa 有超過 4000 家門店,但是沒有一家是直營(yíng)。當(dāng) Kappa 不得不打折清庫(kù)存的時(shí)候, FILA 抓住了自己的機(jī)會(huì)。

2018年的 Kappa

從反映消費(fèi)者品牌認(rèn)知的百度指數(shù)來看,2014 年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn):搜索 Kappa 的搜索開始下降,而 FILA 的搜索量勐增。FILA 可能分流了一部分之前穿 Kappa 的人群。

安踏挖來了法國(guó)品牌 LACOSTE 中國(guó)的行政總裁姚偉雄擔(dān)任 FILA 大中華區(qū)總裁,組建了一支全新團(tuán)隊(duì)。經(jīng)營(yíng)上,F(xiàn)ILA 和安踏保持一定獨(dú)立性,但采購(gòu)供應(yīng)鏈等又共享安踏的渠道。

姚偉雄投入了不少精力在發(fā)展設(shè)計(jì)師合作上。

從 2011 年起, FILA 就和設(shè)計(jì)師推出合作款。Ginny Hilfiger(Tommy Hilfiger 的妹妹)和 FILA 合作時(shí)間最長(zhǎng),從 2011 年僅在香港地區(qū)發(fā)售的系列,到目前依然在售的 Ginny H Modern Heritage。Jason Wu 和 FILA 聯(lián)名合作款也推出了兩年。

Ginny H Modern Heritage

2014 年 FILA 簽下李敏鎬為代言人,贊助央視體育頻道世界杯報(bào)道團(tuán)隊(duì)的服裝,和 Anna Sui 合作推出新系列。這一年,F(xiàn)ILA 品牌開始盈利,它對(duì)安踏銷售額的貢獻(xiàn)也接近 20%。

當(dāng)然,在這之前的 5 年,安踏已經(jīng)為 FILA 投入了非常大的資源,例如請(qǐng)舒淇作為代言人、2012 年倫敦奧運(yùn)會(huì)贊助香港奧運(yùn)代表團(tuán)等,還有快速開店。

FILA 幫助安踏成為國(guó)內(nèi)第三的運(yùn)動(dòng)公司,功不可沒。

FILA 拉高了安踏的整體銷售額增速。FILA 在 2010-2015 年銷售額增長(zhǎng)超過 50%。2017 年第四季度,F(xiàn)ILA 增速達(dá)到了 85%~90%。不管是 50% 還是 85%,都遠(yuǎn)高于安踏整體 20%的增長(zhǎng)速度。

FILA 產(chǎn)品單價(jià)幾乎是安踏品牌的 3-5 倍。加上 FILA 的門店大多數(shù)為直營(yíng),相比于以較大折扣供貨給批發(fā)商,直接用零售價(jià)賣給消費(fèi)者產(chǎn)品的直營(yíng)店有著更高的毛利率。銀河證券估計(jì) FILA 的毛利率在 65%左右,而安踏本品牌的毛利率在 40%。

由此,安踏的毛利率從 2013 年的 41.7% 上升到了去年的 49.4%。

FILA 穩(wěn)定之后,安踏又買了 4 個(gè)品牌在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)權(quán)

今年 FILA 的新動(dòng)作比以往更多:6 月它推出了年輕的子品牌 FILA Fusion,找來了王源代言;8 月推出了主打“專業(yè)運(yùn)動(dòng)”的子品牌 FILA ATHLETICS。這背后的思路還是擴(kuò)大消費(fèi)人群:年輕人和更“硬核”的運(yùn)動(dòng)愛好者。

FILA 中國(guó)的總裁姚偉雄說推出 FILA Fusion 是因?yàn)椤昂芏嘞M(fèi)者說要買衣服給小孩,他們覺得 FILA 面料好,設(shè)計(jì)又不夸張。既然年輕人能穿 FILA 了,為什么不能做(更多)商品,來滿足他們的需求呢?”可以看出 FILA 急切地年輕化的需要。

從另一個(gè)角度來看,原來只依靠時(shí)尚運(yùn)動(dòng)人群已經(jīng)不夠了。FILA 面臨的市場(chǎng)環(huán)境也變得前所未有的激烈。

推出專業(yè)運(yùn)動(dòng)系列,F(xiàn)ILA 將直接和阿迪達(dá)斯耐克競(jìng)爭(zhēng),但在產(chǎn)品研發(fā)、門店陳列或體驗(yàn)跟二者比還有明顯差距。

“阿迪達(dá)斯、耐克能把自己的品牌和不同(運(yùn)動(dòng))社群結(jié)合,”品牌咨詢公司鉑慧(Prophet)的首席文化洞察官、資深合伙人唐銳濤(Tom Doctoroff)說。但是他認(rèn)為安踏在這方面做得還不夠。

其實(shí) FILA 也還是走的安踏的老路子:找明星代言,贊助一些體育隊(duì),總之都是傳統(tǒng)的營(yíng)銷。

這些也都是阿迪達(dá)斯和耐克更擅長(zhǎng)的。

Champion

和 FILA 定位接近的品牌也在加大投入中國(guó)市場(chǎng):美國(guó)潮牌 Champion 今年開始在中國(guó)一二線城市開設(shè)專賣店。該品牌的出街率很高,醒目的 logo 和紅、藍(lán)、白的配色,某種程度上,它跟 FILA 有點(diǎn)像。

不要忘了跟 FILA 都用過 Ginny Hilfiger 作為設(shè)計(jì)師的 Tommy Hilfiger ; 9 月初它首次把大秀搬到了中國(guó),足以顯示對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視。其母公司 PVH 也說中國(guó)是它增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一。

吃到運(yùn)動(dòng)時(shí)尚定位甜頭的彪馬找了一連串中國(guó)代言人:劉雯、楊洋、古力娜扎、劉昊然和李現(xiàn)(雖然每個(gè)人代言區(qū)域等級(jí)不同)。這些合作都是近兩年內(nèi)開始的,足見對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視。今年第一季度,彪馬中國(guó)的業(yè)績(jī)不錯(cuò),給公司貢獻(xiàn)了不少利潤(rùn)。

還有一批近幾年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)或潮流品牌比如 Superdry、Lululemon。像優(yōu)衣庫(kù)、Zara、H&M 和 Gap 這些快時(shí)尚也在做運(yùn)動(dòng)裝。

四年前 FILA 快速上升的時(shí)候,你可能在運(yùn)動(dòng)時(shí)尚品牌的選擇上并不多,但現(xiàn)在眼花繚亂可能選不過來。

之后 FILA 的門店將不再局限于一二線城市。下沉到三四線城市后,品牌的吸引力是否會(huì)被稀釋?外部環(huán)境潮流風(fēng)向也可能改變。如果運(yùn)動(dòng)時(shí)尚服裝不再流行,F(xiàn)ILA 能否適應(yīng)市場(chǎng)?這都很難說。

安踏在近兩年內(nèi)引入 Descente 、Kolonsport 等品牌來優(yōu)化產(chǎn)品組合,迎合細(xì)分化趨勢(shì)。前者是主打滑雪,定位高端的品牌,后者是韓國(guó)的戶外運(yùn)動(dòng)服,對(duì)應(yīng)了丁世忠先前接受采訪時(shí)提到的“各個(gè)品牌差異化經(jīng)營(yíng)”。

在 2018 年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上,安踏執(zhí)行董事鄭捷提及迪桑特 “站穩(wěn)腳跟”?!暗赇佇蜗蠛土魉歼_(dá)到了原來制定的整體目標(biāo),”他說。

迪桑特的店鋪已經(jīng)開到了北京上海主要商圈,并在今年 6 月找了吳彥祖作為代言人,和 FILA 的路子有點(diǎn)類似。

不同之處在于,安踏把迪桑特的發(fā)展寄希望于冬季運(yùn)動(dòng)賽事。

安踏對(duì)迪桑特的規(guī)劃是在 2022 年北京冬奧會(huì)之前成為中國(guó)最成功的體育用品品牌之一。

收購(gòu)始祖鳥母公司 Amer,能給安踏帶來什么?

安踏選擇 Amer 作為標(biāo)的,顯示出了它對(duì)戶外運(yùn)動(dòng)的投入決心。Amer 62%的收入來自戶外運(yùn)動(dòng)服飾和配件,尤其是冬季運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品。

始祖鳥是 Amer 最重要的品牌資產(chǎn),雖然安踏已經(jīng)有了韓國(guó)中高端戶外品牌 Konlonsport 中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù),但二者價(jià)位屬于不同梯隊(duì),始祖鳥貴得多也有名得多。

始祖鳥專柜(圖/始祖鳥)

綜合中國(guó)紡織品商業(yè)協(xié)會(huì)戶外用品分會(huì)(COCA)和中國(guó)戶外品牌聯(lián)盟(COA)的報(bào)告,中國(guó)戶外行業(yè)在 2013 年之后增速放慢,近兩年增長(zhǎng)只有 3~4% 左右。但是一些行業(yè)人士分析師認(rèn)為戶外用品會(huì)在 2018 年之后反彈 10% 左右的增長(zhǎng)。

而 2022 年北京冬奧會(huì)也不遠(yuǎn)了。 2017 年安踏和中國(guó)奧委會(huì)續(xù)約,成為北京冬奧會(huì)的官方體育服裝合作伙伴,是最高級(jí)別的贊助商之一。

Amer 的加入也能幫助安踏繼續(xù)差異化經(jīng)營(yíng):它 24% 收入來自網(wǎng)球高爾夫壁球等運(yùn)動(dòng), 14% 銷售額來自健身器材。Amer 旗下的資產(chǎn)戶外登山裝備 Salomon、網(wǎng)球配件及服飾 Wilson 以及健身器械——這些都是安踏少有涉獵的領(lǐng)域。

規(guī)模上,Amer 收入略小于安踏,但盈利能力不如安踏。

2018 年上半年,Amer 總收入為 11.07 億歐元(約合 88.3 億元人民幣),排除匯率影響后利潤(rùn)為 1.08 億歐元(約合 8.6 億元人民幣)。同期,安踏收入為105.5 億元人民幣,凈利潤(rùn)為 19.4 億元。

Amer 的加入能減少安踏對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴。Amer 只有不到 20%的收入來自亞太市場(chǎng),不到 6%收入來自中國(guó)市場(chǎng)。但也有一定風(fēng)險(xiǎn):如果收購(gòu) Amer,跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)能力會(huì)有更大的考驗(yàn)。

當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)的另一面便是機(jī)會(huì)。Amer 才進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng) 8 年,還有很大的潛力。

在投資人會(huì)議上,Amer 的CEO Heikki Takala 提到了中國(guó)、美國(guó)、直銷和軟裝備(Softgoods,主要指服裝)是他們過去 5 年業(yè)績(jī)的四大推力。“過去五年,中國(guó)顯示出非常強(qiáng)的增長(zhǎng)能力,年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 29%。它對(duì)于我們公司的貢獻(xiàn)已然很大,”Heikki Takala 說。

收購(gòu)而非自創(chuàng),逐漸成為中國(guó)本土品牌升級(jí)的主要路徑

同為福建晉江公司的貴人鳥和 361 也打算走多品牌路線。2016 年,前者以 2600 萬(wàn)美元代理了美國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌 AND1 在中國(guó)的商標(biāo)運(yùn)營(yíng)權(quán)。后者和芬蘭公司 One Way Sport 分別以 70%和 30%的股權(quán)成立合營(yíng)公司,在大中華地區(qū)銷售戶外品牌 One Way 產(chǎn)品。

但很少有 FILA 這樣成功的品牌。

李寧也經(jīng)營(yíng)著意大利運(yùn)動(dòng)品牌 Lotto(樂途)、法國(guó)戶外品牌 Aigle(艾高)和美國(guó)舞蹈和瑜伽服品牌 Danskin,以及國(guó)內(nèi)品牌紅雙喜乒乓球和凱盛羽毛球。這些品牌加起來只為李寧貢獻(xiàn)了 0.6% 的銷售額(約 5.3 億元人民幣)。因?yàn)槔顚幹髌放平?jīng)營(yíng)不順利,可能也沒有太多資源來發(fā)展其他品牌。

對(duì)于外國(guó)品牌來說,跟中國(guó)公司設(shè)立合資公司共同經(jīng)營(yíng),或者尋找中國(guó)區(qū)代理意味著在本地市場(chǎng)有一個(gè)更熟悉零售和分銷的引路人,可能會(huì)比設(shè)立公司分部能更快地適應(yīng)本地市場(chǎng)。

服裝公司中也不乏例子,比如歐時(shí)力的母公司赫基國(guó)際、森馬和太平鳥等。

跟安踏這次收購(gòu) Amer 更相似的是山東如意的一些動(dòng)作:控股 Maje、Sandro 和 Claudie Pierlot 法國(guó)輕奢女裝的母公司 SMCP,收購(gòu)瑞士奢侈品品牌 Bally。和成立合資公司合作經(jīng)營(yíng)中國(guó)區(qū),或者成為區(qū)域總代理不同,收購(gòu)海外公司是走向國(guó)際市場(chǎng)的一步。

中國(guó)品牌自己想打入國(guó)際市場(chǎng)難度往往很大。比如江南布衣集團(tuán)的 JNBY,從 2009 年就開始嘗試國(guó)際市場(chǎng)拓展,因?yàn)榘嫘秃腿狈Ρ镜貓F(tuán)隊(duì),它曾經(jīng)進(jìn)入又退出了美國(guó)市場(chǎng)和英國(guó) Selfridges 百貨。2018 財(cái)年也只有 80 家海外店鋪(包括香港和澳門)、2782 萬(wàn)人民幣的收入,僅占其總收入的 1%。

李寧雖然在國(guó)際上一直有投入,它曾贊助瑞典、西班牙和印度的奧運(yùn)代表團(tuán),還曾跑到耐克大本營(yíng)波特蘭開店,但國(guó)際業(yè)務(wù)也只給它貢獻(xiàn) 2.7% 的銷售額。

成為世界級(jí)的服裝品牌或者運(yùn)動(dòng)品牌,需要長(zhǎng)年持續(xù)的投入,建立獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力和品牌文化。

比如 Inditex 的供應(yīng)鏈,優(yōu)衣庫(kù)的面料技術(shù)和營(yíng)銷能力,耐克和阿迪達(dá)斯的研發(fā)、對(duì)體育精神的闡釋。

收購(gòu)進(jìn)入全球市場(chǎng)之后,安踏要做的還挺多。


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