人民幣距離“7”已不遠(yuǎn) 15日在岸人民幣兌美元匯率跌破了6.9元

• 2018年8月17日 YeShiMei來源：中國證券報(bào) 322 13
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  2018-2023年中國預(yù)付卡行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

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8月15日，離岸人民幣兌美元匯率收盤下跌501個(gè)基點(diǎn)，若再跌533個(gè)基點(diǎn)，就將跌破7元整數(shù)關(guān)口。不過，16日離岸人民幣低開高走，盤中大漲逾700點(diǎn)，重回6.90元附近。

8月15日，離岸人民幣兌美元匯率收盤下跌501個(gè)基點(diǎn)，若再跌533個(gè)基點(diǎn)，就將跌破7元整數(shù)關(guān)口。不過，16日離岸人民幣低開高走，盤中大漲逾700點(diǎn)，重回6.90元附近。

分析人士認(rèn)為，今年以來人民幣有升有貶、彈性明顯增強(qiáng)，近期對美元有所貶值，這是內(nèi)外部壓力正常釋放的過程。隨著人民幣兌美元跌至7元附近，外匯逆周期調(diào)控料將發(fā)力。

一個(gè)老問題：會否“破7”

恍惚間，時(shí)光仿佛回到2016年四季度。那時(shí)，人民幣兌美元會否跌破7元，可能是金融市場上最引人關(guān)注的話題。眼下，也有很多人問，人民幣會否“破7”。

人民幣距離“7”已不遠(yuǎn)。8月15日，在岸人民幣兌美元匯率跌破了6.9元，最低至6.9350元，離岸人民幣最低跌破6.95，最低至6.9580元，雙雙回到2016年四季度的低位附近。

以8月15日的收盤價(jià)測算，二季度以來在岸和離岸人民幣雙雙跌去超過10%;距離7元關(guān)口，都只剩下不到1000個(gè)基點(diǎn)。8月15日，離岸人民幣一天就跌去501點(diǎn)。

不過，8月16日，離岸人民幣低開高走，一度大漲超過700點(diǎn)，最高反彈至6.8720元。在岸人民幣收復(fù)6.90元。

2016年四季度，離岸和在岸人民幣最終都沒有跌破7元，前者最低至6.9880元，后者最低至6.9666元，隨后便上演“V”型反轉(zhuǎn)，人民幣兌美元一路上漲，升勢直到今年4月才得以終結(jié)。

這一次，人民幣能否再度力挽狂瀾?

反轉(zhuǎn)恐難再次上演

2016年末、2017年初，人民幣在將要“破7”時(shí)上演反轉(zhuǎn)，很重要的一個(gè)背景是美元走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

美元指數(shù)在2017年1月3日創(chuàng)下103.82的十余年新高之后，轉(zhuǎn)身下行，這輪跌勢一直持續(xù)到今年2月，美元指數(shù)在最低跌至88.25之后企穩(wěn)。

2018年以來非美元貨幣對美元多有所貶值。上半年阿根廷比索、俄羅斯盧布、印度盧比、巴西雷亞爾、南非蘭特對美元均出現(xiàn)較大幅度貶值。最近，土耳其里拉兌美元急跌，更一度震驚全球市場。

這一輪新興市場貨幣貶值，既有個(gè)性因素，還有共性原因，美元再度走強(qiáng)令不少非美貨幣承壓。如果美元此時(shí)“剎住車”甚至“掉個(gè)頭”，對一眾新興市場貨幣來說，或可一解“燃眉之急”。

目前市場對美元走勢存在一定分歧，主要在于“還能漲多少”，而不是“會跌多少”，大多數(shù)觀點(diǎn)不認(rèn)為美元會立刻逆轉(zhuǎn)升勢，再度快速走弱。

分析人士稱，2016年美元大幅升值，靠的是預(yù)期;現(xiàn)在，靠的是事實(shí)。美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，美聯(lián)儲漸進(jìn)加息、縮表，鞏固了美元相對利差優(yōu)勢，一些原先流向新興市場的“熱錢”回流美國。美國減稅政策也在吸引海外美元回流。同時(shí)，美國縮減對外貿(mào)易逆差的訴求比較強(qiáng)烈。這些意味著全球美元流動(dòng)性在趨勢性收縮，將支撐美元匯率。

2016年末，人民幣能夠在7元附近“穩(wěn)住”，原因還包括中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、貨幣政策回歸穩(wěn)健中性、市場利率走高、外匯逆周期調(diào)控力度加大。在美元漲不動(dòng)的同時(shí)，這些內(nèi)部因素，也給予人民幣匯率企穩(wěn)的支撐。

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