人民幣對美元匯率中間價 2017 年全年升值 6.2%

• 2018年8月13日 YeShiMei來源：中國人民銀行 1145 74
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2017 年以來，我國跨境資本流動和外匯供求總體平衡，人民幣匯率在市場力量推動下有升有貶、彈性明顯增強，市場預期基本穩(wěn)定。

2017 年以來，我國跨境資本流動和外匯供求總體平衡，人民幣匯率在市場力量推動下有升有貶、彈性明顯增強，市場預期基本穩(wěn)定。人民幣對美元匯率中間價 2017 年全年升值 6.2%，2018 年一季度進一步升值 3.9%，二季度貶值 5.0%，2018 年上半年貶值 1.2%。衡量人民幣對一籃子貨幣有效匯率的 CFETS 指數(shù) 2017年全年升值 0.02%，2018 年一季度升值 2.0%，二季度貶值 1.1%，2018 年上半年升值 0.9%。有彈性的匯率機制發(fā)揮了浮動匯率“自動穩(wěn)定器”的功能，目前市場預期平穩(wěn)、分化，跨境資本流動和外匯供求總體平衡。事實上，在美元走強的大背景下，2018 年以來非美元貨幣對美元多有所貶值。上半年澳元、韓元、俄羅斯盧布、印度盧比、巴西雷亞爾、南非蘭特對美元分別貶值 5.2%、3.9%、8.2%、6.7%、14.7%和 9.8%。

人民幣匯率主要由市場供求決定，中央銀行不會將人民幣匯率作為工具來應對貿(mào)易摩擦等外部擾動。我國實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。隨著匯率市場化改革持續(xù)推進，匯率彈性逐步增強。無論是 2017 年至 2018 年一季度的人民幣匯率升值，還是二季度以來的人民幣匯率貶值，都是由市場力量推動的，央行已基本退出常態(tài)式外匯干預，這從官方外匯儲備和央行外匯占款變化上也能反映出來。我國一向堅持市場化的匯率改革方向，更多發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，不搞競爭性貶值，不會將人民幣匯率作為工具來應對貿(mào)易爭端等外部擾動。

在保持匯率彈性的同時，必須堅持底線思維，必要時通過宏觀審慎政策對外匯供求進行逆周期調(diào)節(jié)，維護外匯市場平穩(wěn)運行。目前境內(nèi)微觀經(jīng)濟主體尚未完全樹立財務中性理念，外匯市場容易出現(xiàn)“追漲殺跌”的順周期行為和“羊群效應”，加劇市場波動。針對市場可能出現(xiàn)的順周期波動，必要時也須進行逆周期調(diào)節(jié)。2018 年二季度以來的部分時點，外匯市場出現(xiàn)了一些順周期波動的跡象，為穩(wěn)定市場預期，保持匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，人民銀行及時采取了相關(guān)措施。6 月 19 日，人民銀行易綱行長就金融市場波動問題接受《上海證券報》采訪。7 月 3 日，人民銀行易綱行長、外匯局潘功勝局長先后就人民幣匯率問題發(fā)表看法。8 月 6 日，人民銀行將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率由 0 調(diào)整為 20%。這些措施出臺及時，政策含義明確，有效穩(wěn)定了市場預期。

當前我國經(jīng)濟基本面支持人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。近年來，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、簡政放權(quán)和市場機制發(fā)揮作用，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成效，增長動力加快轉(zhuǎn)換，增長韌性增強，國際收支大體平衡，這為人民幣匯率提供了有力支撐。下一階段，人民銀行將按照黨中央、國務院的部署，繼續(xù)深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮價格杠桿調(diào)節(jié)市場供求、促進外匯市場自我平衡的功能。同時，針對外匯市場可能出現(xiàn)的順周期波動，人民銀行也將繼續(xù)運用已有經(jīng)驗和充足的政策工具，根據(jù)形勢發(fā)展變化在必要時進一步采取有效措施進行逆周期調(diào)節(jié)，發(fā)揮好宏觀審慎政策的調(diào)節(jié)作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

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