全球農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報(bào)告出爐

• 2018年6月19日 YeShiMei來源：聯(lián)訊證券 862 53
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  2018-2024年花菜類農(nóng)產(chǎn)品市場發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測報(bào)告

  花菜類農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)研究報(bào)告主要分析了花菜類農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的國內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場分析（市場規(guī)模、市場結(jié)構(gòu)、市場特點(diǎn)等）、生產(chǎn)分析（生產(chǎn)總量、供需平衡等）、競爭分析（行業(yè)集中...

近日，USDA發(fā)布《2018年6月全球農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報(bào)告》，對主要農(nóng)產(chǎn)品如玉米、大豆、棉花和小麥等的全球供需格局做出月度修正。

事件

近日，USDA發(fā)布《2018年6月全球農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報(bào)告》，對主要農(nóng)產(chǎn)品如玉米、大豆、棉花和小麥等的全球供需格局做出月度修正。

點(diǎn)評

棉花：本月美國棉花供需預(yù)估的最重要修訂是2017/18年度出口量增加50萬包至1600萬包，這是由于季節(jié)出貨量高于平均水平。預(yù)計(jì)2017/18年度美國期末庫存為420萬包，2018/19年度為470萬包，庫消比為25%。

2018/19年度預(yù)計(jì)中國、巴基斯坦和澳大利亞的產(chǎn)量下降，部分被巴西產(chǎn)量增加所抵消。全球產(chǎn)量本月預(yù)計(jì)下降近80萬包，而2018/19年度消費(fèi)量僅減少8.5萬包，南韓22.5萬包的減產(chǎn)在很大程度上被烏茲別克斯坦和越南的產(chǎn)量增加所抵消。2018/19年度的全球初始庫存與上月預(yù)計(jì)相同，期末庫存預(yù)計(jì)減少72.5萬包至8300萬包，較上年同期減少520萬包，但預(yù)計(jì)中國以外的庫存會連續(xù)第三年上漲。

小麥：美國2018/19年小麥供應(yīng)量本月預(yù)計(jì)略有增加，原因是庫存和產(chǎn)量較高。 預(yù)測冬小麥產(chǎn)量為600萬蒲式耳至11.98億蒲式耳，各品種冬小麥產(chǎn)量均有小幅增加，目前小麥總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為18.27億蒲式耳。美國出口量增加2500萬蒲式耳至9.5億美元，以應(yīng)對俄羅斯出口供應(yīng)的收緊。 2018/19年度期末庫存預(yù)計(jì)下調(diào)900萬蒲式耳至9.46億蒲式耳，同比下降12%。

本月預(yù)計(jì)2018/19全球小麥供應(yīng)量下降120萬噸，主要是由于俄羅斯、歐盟和墨西哥的產(chǎn)量下降，且并未完全被印度和美國預(yù)計(jì)的高產(chǎn)量所抵消。俄羅斯的產(chǎn)量下調(diào)350萬噸至6850萬噸，主要是由于今年春季冬小麥播種區(qū)域受干旱天氣影響，而春小麥播種區(qū)域又過度潮濕使種植面積下降。 俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)比去年的8500萬噸同比下降19%。歐盟小麥產(chǎn)量減少100萬噸至1.49億噸，主要是由于德國和波蘭冬小麥播種區(qū)域受今年春季干旱的影響。印度的小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)將提高200萬噸至9700萬噸。

大豆：本月預(yù)期美國2018/19年度大豆初始庫存較低，壓榨量較高，期末庫存較低。2017/18年度較低的初始庫存反映了較高的壓榨量。2017/18年度估計(jì)的大豆壓榨量上調(diào)2500萬蒲式耳至20.15億蒲式耳，反映出豆粕美國的估計(jì)消耗量和出口量增加。到4月為止的銷售年度，豆粕美國的消耗量上漲反映出了高于預(yù)期的使用量。到5月，豆粕的預(yù)期出口量上調(diào)。 2017/18年度大豆期末庫存估計(jì)為5.05億蒲式耳，比上月估計(jì)下降2500萬蒲式耳。預(yù)計(jì)2018/19年度期末庫存為3.85億蒲式耳，比上月預(yù)期下降3000萬蒲式耳。

全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加70萬噸至3.552億噸，主要原因是巴西產(chǎn)量的增加。2018/19年度巴西大豆的產(chǎn)量較高主要是因?yàn)?017/18年度作物的豐收，增加了總產(chǎn)量200萬噸至1.19億噸。隨著產(chǎn)量增加，巴西大豆出口量在2017/18和2018/19銷售年度均上調(diào)。巴西的期末庫存也隨著2016/17年度的產(chǎn)量增加和壓榨量預(yù)期降低而增加。

全球2018/19年度大豆期末庫存增加30萬噸至8700萬噸，巴西庫存的增加，部分被美國和阿根廷庫存減少所抵消。阿根廷庫存量下調(diào)的主要原因是2017/18年度減產(chǎn)200萬噸至3700萬噸。

玉米：本月預(yù)期2018/19年度美國玉米的初始庫存減少，飼用量和剩余物的使用量降低，用于乙醇生產(chǎn)的玉米用量增加，期末庫存減少。初始庫存下降主要原因是2017/18年度預(yù)計(jì)出口量增加7500萬蒲式耳至23億蒲式耳，如果實(shí)現(xiàn)的話將是2007/08年度以來的最高水平。4月的出口量創(chuàng)歷史新高，創(chuàng)下了1989年11月以來的月度出貨量記錄。5月的出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)反映了全球?qū)γ绹衩椎男枨蟪掷m(xù)強(qiáng)勁，而在這一銷售年度，玉米庫存的銷售也創(chuàng)了歷史新高。預(yù)計(jì)用于乙醇的2018/19玉米將增加5000萬蒲式耳，隨著乙醇副產(chǎn)品產(chǎn)量的增加和預(yù)期價格的上漲，玉米飼料和殘余飼料用量下調(diào)2500萬蒲式耳。隨著供應(yīng)量的下降和用量的增加，期末庫存量將下調(diào)1.05億蒲式耳至15.77億蒲式耳，如果實(shí)現(xiàn)，將成為2013/14年度以來的最低水平。

數(shù)據(jù)顯示俄羅斯玉米產(chǎn)量下降，表明種植面積低于預(yù)期。2017/18年度，巴西玉米產(chǎn)量下降，是因?yàn)?月中西部和南部的降雨量低于正常水平，導(dǎo)致二季玉米產(chǎn)量預(yù)期下降。根據(jù)最新的政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，種植面積也有所減少。

2018/19年度全球玉米貿(mào)易的主要變化包括俄羅斯玉米出口量下調(diào)，越南、伊朗和阿爾及利亞的玉米進(jìn)口量下降。除美國外的其他國家玉米期末庫存比上月有所下調(diào)，主要原因是歐盟，巴西和越南的減產(chǎn)，抵消了烏克蘭和南非的增長。

2018/19年度小麥全球貿(mào)易量預(yù)計(jì)有所下降，主要原因是俄羅斯的作物減產(chǎn)，導(dǎo)致可供出口量減少。俄羅斯的出口量減少150萬噸至3500萬噸，但俄羅斯仍然是世界主要的小麥出口國。全球進(jìn)口量下降。2018/19年度全球消費(fèi)量預(yù)計(jì)下降300萬噸，主要原因是俄羅斯和歐盟的飼料用量減少。全球期末庫存本月上調(diào)180萬噸至2.662億噸，但仍低于去年的2.724億噸。

風(fēng)險(xiǎn)提示

極端氣候;病蟲害;農(nóng)產(chǎn)品價格低迷等。

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