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ST公司將退市 2018年最早退市的公司已確定

  • 2018年5月23日 ZhangHongYuan來源:新華網(wǎng)手機版 1116 71
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2018年最早退市的公司已確定——*ST吉恩、*ST昆機的A股之旅將宣告終結(jié)。


內(nèi)因為主積重難返

回溯兩家公司的危機演進過程,其退市絕非一句“行業(yè)不振導(dǎo)致業(yè)績不佳”就能解釋,兩公司自身經(jīng)營不力,決策失誤、公司治理缺陷才是導(dǎo)致其滑向退市深淵的核心因素。

如*ST吉恩扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤已連續(xù)6年虧損,主營業(yè)務(wù)長期不能盈利。此外,公司在境外收購礦山資源,對外投資規(guī)模巨大,金額超過100億元,而截至2017年末的總資產(chǎn)才128億元。相關(guān)標的資產(chǎn)業(yè)績乏善可陳,成了公司發(fā)展的大包袱——因長期未能正常經(jīng)營,資產(chǎn)收益無法覆蓋舉債成本,對外投資形成的金融負債產(chǎn)生了巨大壓力,拖累公司整體業(yè)績,導(dǎo)致持續(xù)大額虧損。

目前,公司累計逾期負債本息超過80億元,先后被10多家金融機構(gòu)提起訴訟,公司控股股東也已啟動破產(chǎn)重整程序。

處于機床行業(yè)的*ST昆機自2012年以來主營業(yè)務(wù)長期虧損。2015年,公司曾籌劃重組未果,隨后,大股東沈機集團擬向紫光系轉(zhuǎn)讓所持公司25.08%股權(quán)的“易主”計劃又告落空。不過,真正“致命”的是該公司曝出財務(wù)造假,公司治理存在重大缺陷。2017年3月21日,公司突發(fā)公告,稱過往涉嫌財務(wù)違規(guī),存在存貨不實、銷售收入確認違規(guī)、費用少計、子公司“多套賬”涂改票據(jù)等問題。次日,公司就收到了證監(jiān)會的立案調(diào)查通知。對財務(wù)造假的情況進行追溯重溯后,公司事實上2012年至2017年連續(xù)6年虧損。證監(jiān)會在查實相關(guān)事實后,對公司及有關(guān)責(zé)任人進行了行政處罰,上交所也給予了相應(yīng)的紀律處分。違法違規(guī)行為讓公司在巨大經(jīng)營壓力之外又添風(fēng)險。

由此可見,*ST吉恩、*ST昆機不僅在退市指標上觸發(fā)《股票上市規(guī)則》規(guī)定的退市條件,就公司自身實際情況看,其退市均屬于經(jīng)營不善,且同時存在重大公司治理缺陷,已無法勝任A股上市公司的身份。上交所將這一類財務(wù)狀況嚴重不良、長期虧損、喪失持續(xù)造血能力的公司清出市場,有利于凈化市場生態(tài),保護投資者利益。

退市制度“常態(tài)化”實施

就滬市摘牌案例看,從長航油運到博元投資,再到*ST吉恩、*ST昆機雙雙退市,顯示了2012年退市制度改革后,退市制度實施逐步常態(tài)化、法治化、市場化。

據(jù)了解,截至目前,上交所已有53家公司被摘牌,其中主動終止上市28家,強制終止上市25家?;仡櫧辏绕涫?012年退市制度改革以來的案例,記者發(fā)現(xiàn),歷經(jīng)多年探索和改革,資本市場的退市制度逐步健全,已形成了較為穩(wěn)定的退市實施機制。如2012年版本的退市制度發(fā)布后,首家退市公司長航油運打破了“央企無退市”的慣例,一度引發(fā)市場熱議。2014年又一輪退市制度改革方案出爐,主要創(chuàng)新有:一是新增“主動退市”情形,二是確立“重大違法公司強制退市制度”。此后,2015年,曾在上交所上市的中國二重成為首例主動退市案例。2016年,博元投資退市,宣告重大違法退市案例落地。縱觀上述案例,退市制度運行平穩(wěn)有序,標準客觀清晰,程序具體明確。此番上交所對*ST吉恩、*ST昆機兩家公司作出終止上市決定,也是退市制度常態(tài)化實施的體現(xiàn)。

另一方面,退市制度實行多年,證券市場對其運行情況和制度邏輯都比較熟悉。投資者對退市工作也有了理性認識和穩(wěn)定預(yù)期。絕大多數(shù)謹慎的投資者在公司股票被實施退市風(fēng)險警示后,即不再參與交易。對于風(fēng)險偏好較高的投資者,在交易所強化風(fēng)險揭示針對性和頻度的努力下,其風(fēng)險管理、風(fēng)險自擔(dān)的意識也明顯增強??傮w來看,各方市場參與主體對繼續(xù)嚴格執(zhí)行退市制度,加大退市力度有了比較一致的共識,退市工作也已逐步實現(xiàn)了常態(tài)化、法治化和市場化。

繼續(xù)加大退市力度

記者觀察到,今年以來上交所在嚴格執(zhí)行退市制度、加大退市力度上,采取了多項措施。分析人士認為,這些措施是凈化市場生態(tài),完善市場優(yōu)勝劣汰機能的必要之舉。

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