石化行業(yè)投資深度分析：未來滌綸和天然氣將持續(xù)高景氣

• 2018年1月11日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 883 54
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  2017-2022年中國石化行業(yè)節(jié)能減排行業(yè)市場前景預(yù)測及投資價值評估報(bào)告

  石化行業(yè)節(jié)能減排研究報(bào)告對石化行業(yè)節(jié)能減排行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的石化行業(yè)節(jié)能減排資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，...

石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持良好態(tài)勢?；仡?017年，石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持良好態(tài)勢。全國油氣和主要化學(xué)品生產(chǎn)基本平穩(wěn)，市場需求增長加快，行業(yè)效益總體較好。

石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持良好態(tài)勢?；仡?017年，石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持良好態(tài)勢。全國油氣和主要化學(xué)品生產(chǎn)基本平穩(wěn)，市場需求增長加快，行業(yè)效益總體較好。

2018全球原油需求回暖，油市有望迎來再平衡。油價是石油行業(yè)興衰的晴雨表。油價和整個行業(yè)興衰發(fā)展息息相關(guān)。受供需變化、地緣政治等因素影響，2017年油價整體上先抑后揚(yáng)，油價在50-60美元/桶的區(qū)間內(nèi)。OPEC供給收縮，減產(chǎn)力度執(zhí)行良好。OPEC預(yù)計(jì)2018年全球原油需求逐漸回暖，油市有望迎來再平衡。

聚酯滌綸產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)高景氣。聚酯滌綸產(chǎn)業(yè)是我國具有全球優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)之一，上游原料PX(對二甲苯)、PTA(精對苯二甲酸)，下游紡織服裝行業(yè)是產(chǎn)業(yè)的核心。發(fā)展上游PX能夠打造上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈格局，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤將從PX環(huán)節(jié)向PTA和滌綸環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。因此，民營煉化龍頭紛紛進(jìn)軍PX-PTA-滌綸長絲煉化一體化項(xiàng)目。而下游紡織服裝、工業(yè)用絲、裝飾用絲以及塑料制品等行業(yè)對聚酯滌綸需求旺盛，聚酯滌綸產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)高景氣。看好聚酯滌綸產(chǎn)業(yè)鏈。

天然氣需求旺盛，LNG、煤層氣將受益。我國天然氣行業(yè)快速發(fā)展，下游需求量保持增加。隨著環(huán)保督查開展和煤改氣政策實(shí)施，大幅提高天然氣需求，但由于基礎(chǔ)設(shè)施滯后，天然氣供給缺口持續(xù)存在。我國是煤層氣儲量大國，通過開發(fā)富足的煤層氣資源有望解決天然氣供給不足的問題。為此國家出臺了一系列扶持政策鼓勵企業(yè)加快煤層氣規(guī)模化開發(fā)利用，煤層氣開采利用行業(yè)有望在“十三五”進(jìn)入高速發(fā)展期。另外我國天然氣管道運(yùn)輸能力增速為7.4%，低于天然氣消費(fèi)量增速13.27%，需要LNG的運(yùn)輸來補(bǔ)足，對于LNG液化工廠、LNG進(jìn)口企業(yè)是一大發(fā)展機(jī)遇。投資建議：推薦關(guān)注兩條主線：(一)未來隨著PX-PTA-滌綸長絲產(chǎn)業(yè)鏈一體化項(xiàng)目投產(chǎn)，龍頭企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈的利潤把控能力越來越強(qiáng)，整個產(chǎn)業(yè)格局在未來即將發(fā)生重塑。重點(diǎn)關(guān)注滌綸長絲板塊龍頭企業(yè)。推薦榮盛石化、恒逸石化、恒力股份、桐昆股份等民營煉化龍頭，四家民營煉化龍頭項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)盈利規(guī)模將大幅提升;(二)天然氣消費(fèi)實(shí)現(xiàn)高增長，經(jīng)過今年冬季天然氣價格的暴漲之后，明年LNG和管道天然氣市場價格將上移，長期利好天然氣勘探開發(fā)企業(yè)、LNG液化工廠、LNG接收站以及煤層氣開發(fā)企業(yè)，推薦新奧股份、中天能源、廣匯能源以及藍(lán)焰控股。

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