年末上市公司業(yè)績“花樣多” 監(jiān)管部門突擊調(diào)查

• 2018年1月11日 ZhouXun來源：證券時報網(wǎng) 664 38
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  2018-2023年中國商業(yè)保理行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域普遍存在中小企業(yè)融資難、融資貴和大企業(yè)高負(fù)債高杠桿的“冰火兩重天”現(xiàn)象，嚴(yán)重制約著中小企業(yè)發(fā)展和實體經(jīng)濟(jì)振興，長期下去將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化和經(jīng)濟(jì)脫實向虛。商...

部分上市公司便突擊進(jìn)行重大交易或會計處理調(diào)整，借此扭虧摘帽、規(guī)避連續(xù)虧損戴帽、規(guī)避暫停上市甚至退市。但在監(jiān)管部門嚴(yán)查上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)的背景下，上市公司業(yè)績“變戲法”有了“緊箍咒”。

2017年報披露大幕即將拉開。而每到年末，部分上市公司便突擊進(jìn)行重大交易或會計處理調(diào)整，借此扭虧摘帽、規(guī)避連續(xù)虧損戴帽、規(guī)避暫停上市甚至退市。但在監(jiān)管部門嚴(yán)查上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)的背景下，上市公司業(yè)績“變戲法”有了“緊箍咒”。

數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，滬深交易所累計下發(fā)12份問詢函，監(jiān)管重點直指上市公司年末突擊創(chuàng)造利潤的行為。

關(guān)注焦點1：政府補(bǔ)貼+債務(wù)豁免

2017年12月29日，*ST中絨公告稱收到政府補(bǔ)貼合計6.45億元，并且資金已于當(dāng)日撥付至公司賬戶。除此以外，*ST中絨還與寧夏德能電力工程有限公司等簽署債務(wù)豁免協(xié)議，合計豁免債務(wù)1.12億元。受此影響，*ST中絨股價2017年12月29日、2018年1月2日、1月3日、1月4日連續(xù)4個交易日漲停。

對于*ST中絨突降的補(bǔ)貼，深交所下發(fā)關(guān)注函要求公司詳細(xì)說明“該筆政府補(bǔ)助是否具備無償性、其來源是否為政府的經(jīng)濟(jì)資源以及其是否與資產(chǎn)相關(guān)，進(jìn)而補(bǔ)充說明上述補(bǔ)助預(yù)計對你公司2017年度凈利潤的影響情況”“債務(wù)豁免事項預(yù)計對你公司2017年度凈利潤的影響情況及其會計準(zhǔn)則依據(jù)”。除此以外，交易所還指出“公司基本面是否發(fā)生重大變化”“股東及實際控制人是否計劃進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組以及其他重大事項”“請公司提供涉及上述補(bǔ)助及債務(wù)豁免事項的內(nèi)幕信息知情人名單，并核查董監(jiān)高相關(guān)人員、上述內(nèi)幕信息知情人及其直系親屬是否存在涉嫌內(nèi)幕交易的情形”等諸多問題。

關(guān)注焦點2：財務(wù)處理方式變更

除了利用補(bǔ)貼手段以外，許多上市公司還將“會計估計變更”作為“調(diào)整”利潤的手段。

以中遠(yuǎn)海能為例，公司在2017年12月28日變更了長期租賃合同預(yù)計負(fù)債的計提方式，預(yù)計將增加2017年歸屬于母公司股東凈利潤約3.61億元。這一行為的“必要性及合理性”受到交易所關(guān)注，并要求公司進(jìn)一步說明此次預(yù)計負(fù)債計提方式變更的具體內(nèi)容，包括但不限于預(yù)計負(fù)債的構(gòu)成、計提方式、所涉及的業(yè)務(wù)及合同情況等。

此外，陜國投A將可供出售金融資產(chǎn)計提減值條件，由原來的“期末如果可供出售金融資產(chǎn)的公允價值發(fā)生較大幅度下降(達(dá)到或超過20%)”改為“降幅達(dá)到或超過50%”。為此，深交所要求公司說明“該標(biāo)準(zhǔn)否與同行業(yè)可比上市公司相關(guān)政策保持一致，是否存在利用會計估計變更調(diào)節(jié)利潤的情形”，并要求披露對公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的影響比例。

類似的情況還有皇臺酒業(yè)，公司在2017年12月28日公告稱，擬對公司長期存在的應(yīng)付款項進(jìn)行核銷，涉及16個應(yīng)付賬款主體。這一動作也受到交易的關(guān)注。深交所要求公司說明是否存在年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)。

一投行人士告訴記者，會計估計變更說白了就是對資產(chǎn)負(fù)債的重新估計調(diào)整，通過會計估計變更對公司的年度利潤產(chǎn)生幾百萬甚至幾千萬元的“貢獻(xiàn)”，不過這樣的“做出來”的利潤是經(jīng)不起市場檢驗的。

關(guān)注焦點3：售賣資產(chǎn)

隨著其他增厚利潤的常規(guī)路徑遭到監(jiān)管部門的有效堵截，依靠“賣房”增厚業(yè)績的行為也多起來了。

粵泰股份在2017年12月30日披露的《關(guān)于簽署重大銷售合同的公告》稱，公司與湛江海河投資有限公司簽署《標(biāo)的資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，以5.6億元出售廣州天鵝灣二期部分住宅的收益權(quán)。按照披露，該交易完成后，預(yù)計能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤約8000萬元。

隨即，上交所要求公司結(jié)合《標(biāo)的資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》就雙方權(quán)利義務(wù)的約定，補(bǔ)充披露資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓收益確認(rèn)的條件，說明這是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》關(guān)于收入確認(rèn)的規(guī)定和公司收入確認(rèn)政策，以及該筆交易對2017年公司經(jīng)營數(shù)據(jù)是否產(chǎn)生影響。

關(guān)注焦點4：隱秘的資產(chǎn)交易

相對于上述簡單粗暴的做法，部分公司通過隱秘的資產(chǎn)交易增厚業(yè)績的行為就顯得“高明”多了。但是這依然逃不出監(jiān)管的“法眼”。

近日，世紀(jì)星源披露了《關(guān)于本司下屬的二級子公司“深圳世紀(jì)星源物業(yè)發(fā)展有限公司”與“連城縣大灌水電投資有限公司”進(jìn)行控股合并重組為“深圳市創(chuàng)意星源城市能源投資發(fā)展有限公司”從事水電等清潔能源經(jīng)營業(yè)務(wù)的公告》(簡稱《合并公告》)、《關(guān)于全資子公司深圳世紀(jì)星源物業(yè)發(fā)展有限公司轉(zhuǎn)讓參股公司深圳市中環(huán)星苑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司10%股權(quán)及標(biāo)的債權(quán)的公告》(簡稱《轉(zhuǎn)讓公告》)和《關(guān)于與深圳市恒裕實業(yè)(集團(tuán))有限公司簽訂<合作經(jīng)營深圳市星源恒裕投資發(fā)展有限公司落實“深圳車港”在建工程拆遷補(bǔ)償權(quán)益合作事宜框架協(xié)議>的公告》(簡稱《合作公告》)等公告文件。

對于這一系列的公告文件，深交所逐條拆解，分別要求公司對《合并公告》分析本次交易對公司2017年度及未來年度財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響、業(yè)績承諾設(shè)定依據(jù)和合理性、交易方的實際履約能力等問題;對《轉(zhuǎn)讓公告》預(yù)計的本次交易可實現(xiàn)非經(jīng)常性收益約4900萬元進(jìn)行分析，說明本次交易對公司2017年及未來年度財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響;對《合作公告》預(yù)計的本次事項將帶來1.8億元利潤，說明本次交易是否存在年末突擊創(chuàng)造利潤的情形。

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