3000億逆回購也未打起水花 市場(chǎng)流動(dòng)性緩慢仍待解決

• 2017年9月19日 lihuizhen來源：華爾街見聞 / 張家偉 452 23
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市場(chǎng)人士稱，對(duì)沖MLF到期后，實(shí)際投放量也沒多少?！?000億也沒見什么水花，還是緊，跟上周五比感覺還更緊了?！?/p>

中國央行公開市場(chǎng)今日進(jìn)行3000億元逆回購操作，創(chuàng)7月24日以來新高，但市場(chǎng)流動(dòng)性緊張狀況絲毫未有緩解，反而感覺更加嚴(yán)峻了。

央行網(wǎng)站公告稱，為了對(duì)沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和MLF到期等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，今日開展了2800億元7天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作。

路透援引上海一銀行交易員稱，“(逆回購)3000億也沒見什么水花，還是緊，跟上周五比感覺還更緊了呢，因?yàn)閷?duì)沖MLF到期后，實(shí)際投放量也沒多少?！薄敖裉炖U稅走款規(guī)模還算比較多的，正常到20號(hào)左右結(jié)束，還得再繼續(xù)扛一兩天看看情況吧?！?/p>

鑒于今日無逆回購到期，從逆回購口徑來看，今日公開市場(chǎng)操作凈投放量達(dá)3000億元。但是上周六到期的1135億元中期借貸便利(MLF)順延到今日到期，因此從整個(gè)市場(chǎng)實(shí)際獲得的流動(dòng)性增量來看，今日凈投放1865億元。

目前正值十一假期之前以及季末流動(dòng)性敏感期，節(jié)前居民現(xiàn)金需求巨大，央行通常也在每年此時(shí)加大流動(dòng)性投放。而本月又有2.3萬億元大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(NCD)到期，讓近期流動(dòng)性形勢(shì)更加讓人關(guān)注。

另一券商交易員表示，“跨季的需求有，但是量還沒上來，因?yàn)楝F(xiàn)在價(jià)格高，都想等等看下周借個(gè)14天，或者再晚點(diǎn)借七天，總歸還是劃算一點(diǎn)吧，畢竟資金面出現(xiàn)緊繃的概率也不大?！?/p>

隔夜Shibor報(bào)今日2.7560%，上漲6.02個(gè)基點(diǎn);7天Shibor報(bào)2.8440%，上漲1.20個(gè)基點(diǎn);3個(gè)月Shibor報(bào)4.3643%，下跌0.04個(gè)基點(diǎn)。

申萬宏源債券分析師孟祥娟表示，鑒于季末、節(jié)前的需求以及大量NCD到期，央行預(yù)計(jì)將加大流動(dòng)性投放，這在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)加大流動(dòng)性投放有助于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

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