帝王潔具聯(lián)姻歐神諾 震動2017年國內(nèi)家居界

• 2017年7月31日 YaoEnHua來源：珠海房產(chǎn)之窗 953 60
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7月19日，歐神諾與帝王潔具近20億元的重組交易順利通過證監(jiān)會審核。本次兩大細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的聯(lián)姻，系由北京同創(chuàng)金鼎投資管理有限公司(簡稱“金鼎資本”)作為獨家顧問全力主導(dǎo)促成。

7月19日，歐神諾與帝王潔具近20億元的重組交易順利通過證監(jiān)會審核。本次兩大細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的聯(lián)姻，系由北京同創(chuàng)金鼎投資管理有限公司(簡稱“金鼎資本”)作為獨家顧問全力主導(dǎo)促成。

金鼎資本合伙人何富昌表示：在家居行業(yè)資本化趨勢明顯、行業(yè)并購整合趨勢加快的大背景下，金鼎資本旗下北京方圓金鼎投資管理有限公司已與家居行業(yè)多家重量級上市公司開展深度資本合作，例如兔寶寶(股票代碼：002043)、帝王潔具(股票代碼：002798)等，在投資、并購基金及產(chǎn)業(yè)整合方面取得實質(zhì)進展，將通過投資并購重組等手段開展大家居生態(tài)產(chǎn)業(yè)布局，助力家居細分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)逐步成長為絕對行業(yè)龍頭。

金鼎資本本次主導(dǎo)帝王潔具與歐神諾的并購重組，是家居建材行業(yè)整合的典范之作。這次重組對兩家公司來說是一個完美的聯(lián)姻，兩家公司將在各自優(yōu)勢上實現(xiàn)互補，并為雙方實現(xiàn)更大的產(chǎn)業(yè)夢想提供強大動力。

帝王潔具是中國最大的亞克力潔具生產(chǎn)商，成立于1994年，是一家集設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售高品質(zhì)衛(wèi)浴及配套設(shè)施產(chǎn)品為一體的現(xiàn)代化大型衛(wèi)浴集團，尤其是將亞克力衛(wèi)浴產(chǎn)品創(chuàng)新并發(fā)展到國際領(lǐng)先高度。帝王潔具于2016年5月底登陸中小板，于2016年11月2日停牌，系由金鼎資本助其實施資本戰(zhàn)略，在上市不到半年時間內(nèi)，即對歐神諾并進行重大資產(chǎn)重組，效率驚人。

歐神諾是國內(nèi)高端建筑陶瓷技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者，在中國陶都佛山和千年瓷都景德鎮(zhèn)擁有三大現(xiàn)代化建陶生產(chǎn)基地，占地面積達3000畝。歐神諾2016年實現(xiàn)營業(yè)收入18.13億元，實現(xiàn)凈利潤1.61億元。作為佛山第一家在新三板掛牌的建筑陶瓷企業(yè)，歐神諾亦曾進入新三板創(chuàng)新層名單之中。

兩大產(chǎn)業(yè)方通過此次重組可實現(xiàn)優(yōu)勢互補。帝王潔具進入了中高端陶瓷領(lǐng)域，新業(yè)務(wù)和原有業(yè)務(wù)在渠道等方面可以產(chǎn)生較好協(xié)同。在大家居及陶瓷衛(wèi)浴一體化的趨勢下，帝王潔具在已有衛(wèi)浴業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，與歐神諾開展資本戰(zhàn)略合作，將迅速補足陶瓷瓷磚產(chǎn)品，助力產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略的實施，并可借助歐神諾的工裝及終端渠道優(yōu)勢，大力拓展線下業(yè)務(wù)。而歐神諾則可借助帝王潔具的資本市力量的運營平臺，實現(xiàn)多方共贏新格局。一方面可以享受資本市場的資源，另一方面可以相對獨立地運營，所以在這方面，這個對歐神諾的未來是非常有利的，重組對歐神諾的發(fā)展而言是一個更大的推動。其次，帝王潔具在衛(wèi)浴方面有許多獨到之處，而歐神諾在建筑陶瓷業(yè)獨樹一幟，那么雙方面的資源整合和共享，無論是對歐神諾還是帝王潔具，都會形成一個多方共贏的全新格局。

此外，帝王潔具與歐神諾在發(fā)揮各自先發(fā)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，利用A股資本市場的便利條件，將共同引領(lǐng)陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)良性快速的發(fā)展。金鼎資本也將長期陪伴兩家優(yōu)秀公司，為其未來更大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)整合及資本運營工作全力服務(wù)。

帝王潔具與歐神諾的本次股權(quán)重組只是上市公司家居整合戰(zhàn)略的開始，金鼎資本合伙人何富昌表示：金鼎未來將助力雙方進一步完善資本戰(zhàn)略，借助資本力量整合行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢資源，提升上市公司核心競爭力，逐步打造成家居行業(yè)的百億級企業(yè)。

“管家式服務(wù)”+“企業(yè)家精神”，金鼎資本全程助力產(chǎn)業(yè)升級

2015年，金鼎資本通過梳理行業(yè)現(xiàn)狀和特征，敏銳地發(fā)現(xiàn)了家居企業(yè)機會：

家居行業(yè)市場規(guī)模大、行業(yè)內(nèi)細分領(lǐng)域較多、企業(yè)規(guī)模相對于市場規(guī)模普遍較小，市場格局極其分散。即使在陶瓷衛(wèi)浴和瓷磚等規(guī)模最大的細分領(lǐng)域，如歐神諾、東鵬、蒙娜麗莎等行業(yè)占比均不超過5%。家居行業(yè)未來具備極大的整合空間，亦即具備了資本整合的“土壤”。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展逐步穩(wěn)定，整個家居行業(yè)漸漸到了野蠻發(fā)展的晚期。大量規(guī)模較小的品牌開始被淘汰，而現(xiàn)存品牌效應(yīng)較強的行業(yè)龍頭，如定制類的品牌東鵬、歐神諾等仍然維持著較高的增長速度，行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯。同時，大量優(yōu)秀公司已經(jīng)開啟了資本化的進程，在2017年迎來家居企業(yè)上市的高潮。伴隨家居企業(yè)資本化進程加快，行業(yè)即將迎來新一輪的洗牌。此外，行業(yè)的變革也在悄然發(fā)生，標(biāo)準(zhǔn)化互聯(lián)網(wǎng)裝修的異軍突起，各類裝修平臺踴躍出現(xiàn)，也催化了整個家居行業(yè)的渠道變革。家居行業(yè)走到了資本整合的時點。

于是，金鼎資本在預(yù)判到整合行業(yè)即將發(fā)生的變革和整合趨勢后，快速深入到行業(yè)中去接觸和挖掘家居行業(yè)內(nèi)的大量優(yōu)秀企業(yè)。

歐神諾：如虎添翼

2015年底，金鼎資本第一次接觸到了歐神諾，就發(fā)現(xiàn)公司與金鼎對于家居行業(yè)的看法高度一致。于是，在很快的時間內(nèi)，雙方就明確了戰(zhàn)略合作的意圖，希望共同走向資本化，同時深入到行業(yè)中布局“大家居”。

與歐神諾實施戰(zhàn)略合作的2年多時間里，金鼎資本與歐神諾做了各種關(guān)于戰(zhàn)略方向的探討，并努力嘗試了種種實施路徑。金鼎資本派團隊在歐神諾駐場，與公司高管、業(yè)內(nèi)專業(yè)人士頻繁溝通，甚至親自去走訪門店，反復(fù)探討了未來的戰(zhàn)略方向，修改了近30個版本的資本戰(zhàn)略，最終找到了適合的最優(yōu)方案。

帝王潔具：錦上添花

帝王潔具在2016年中上市后非常重視其資本戰(zhàn)略，當(dāng)時包括金鼎在內(nèi)的多家優(yōu)秀投資機構(gòu)都希望與帝王潔具開展資本合作。金鼎資本憑借其專業(yè)精神和務(wù)實的服務(wù)，從眾多機構(gòu)中脫穎而出，正式成為帝王潔具的資本戰(zhàn)略服務(wù)機構(gòu)。

金鼎資本合伙人何富昌一再強調(diào)，“服務(wù)大家居產(chǎn)業(yè)，不僅要有管家式服務(wù)，還要有企業(yè)家精神”。金鼎團隊通過近2個月的資本戰(zhàn)略梳理，不僅為帝王潔具量身定做了精準(zhǔn)的資本戰(zhàn)略，也敏銳地發(fā)現(xiàn)了帝王和歐神諾之間整合的機會。不僅因為金鼎深度服務(wù)了歐神諾，對其有深入的了解，更是因為歐神諾的各種方面條件全部符合帝王的既定戰(zhàn)略，金鼎資本從內(nèi)心判斷，兩家企業(yè)如果走在一起將是天作之合。

從2016年10月開始，金鼎資本安排兩家企業(yè)深入接觸，并與兩方深入溝通，設(shè)計交易方案在短短不到一個月的時間里確定了雙方的合作意向。2016年12月11日，帝王潔具與歐神諾雙方正式簽約合作協(xié)議，開啟了兩家龍頭企業(yè)強強聯(lián)合、共同發(fā)展大家居戰(zhàn)略的新篇章。

家居行業(yè)并購整合趨勢愈發(fā)明顯，金鼎投資早已深度布局

目前中國企業(yè)的并購浪潮洶涌而至，帝王潔具和歐神諾的重組只是當(dāng)前中國并購浪潮中的一個縮影。2016年，中國A股上市公司共計公告346例重大資產(chǎn)重組事件，合計交易總金額為1.34萬億元，同比上升5.20%，交易規(guī)模再創(chuàng)新高。從全球來看，中國已經(jīng)登上全球化超級大并購的國際舞臺;同時，中國未來無疑將成為全球并購市場的主角，并催生若干千億市值的中國龍頭企業(yè)。

中國家居建材行業(yè)整體市場規(guī)模巨大，細分領(lǐng)域十分龐雜。2016年家居建材行業(yè)規(guī)模為4.52萬億元，保守估計占據(jù)全國GDP總量的6.24%，家居市場對國民經(jīng)濟之重要性不言而喻。中國家居建材行業(yè)細分領(lǐng)域包括家裝、家居賣場、木質(zhì)家具、定制家具、瓷磚衛(wèi)浴、五金、家紡、涂料、門窗等幾十個子行業(yè)，僅上市公司就有80多家，涉及家具、人造板、廚衛(wèi)、地板、門窗、水暖等諸多細分行業(yè)，從業(yè)人員數(shù)以億計。伴隨家居建材行業(yè)增速放緩，競爭勢必更加激烈，“強者愈強，弱者愈弱”的行業(yè)馬太效應(yīng)更加突出：行業(yè)龍頭增長依然迅猛，而落后產(chǎn)能正被淘汰，大家居行業(yè)整合趨勢愈發(fā)明顯。

目前家居產(chǎn)業(yè)積極響應(yīng)國家供給側(cè)改革政策，一方面淘汰落后產(chǎn)能，化解產(chǎn)能過剩問題;另一方面推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育新興產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟增長點?，F(xiàn)階段，并購重組已是推進供給側(cè)改革的主要方式。而在這一輪行業(yè)并購整合大潮中，金鼎資本扮演了產(chǎn)業(yè)并購整合引導(dǎo)者和推動者的角色。何富昌介紹，金鼎資本專注于產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資，致力于協(xié)助上市公司和產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本和產(chǎn)業(yè)資源層面的深度戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)雙方跨越式的協(xié)同發(fā)展。金鼎家居產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模目前已突破10億元，方圓金鼎做為家居投資團隊，在兩年時間里接觸了一百多家行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，儲備了大量優(yōu)質(zhì)項目，并與眾多項目進入實質(zhì)投資工作推進階段，涵蓋家裝、定制家具、瓷磚衛(wèi)浴、板材、涂料、新型裝飾材料等增長速度較快的細分領(lǐng)域重度且快速地實現(xiàn)布局。

“金鼎資本將繼續(xù)發(fā)揮自身專業(yè)和服務(wù)能力，在整個家居產(chǎn)業(yè)鏈各領(lǐng)域做深度布局，助力家居企業(yè)邁向百億甚至千億企業(yè)目標(biāo)。”何富昌表示。

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