國(guó)家外匯管理局于11月7日公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備

外匯儲(chǔ)備

最新數(shù)據(jù)：

截至2024年10月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32610.5億美元。

變動(dòng)情況：

較9月末下降553.17億美元，降幅為1.67%。

結(jié)束了此前連續(xù)三個(gè)月的較大幅度上升過程。

原因分析：

匯率折算：受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，導(dǎo)致我國(guó)外儲(chǔ)中的非美元資產(chǎn)以美元計(jì)價(jià)相應(yīng)縮水。據(jù)估計(jì)，美元升值直接帶動(dòng)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模估值下降約400億美元左右，是當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模下降的主要原因。

資產(chǎn)價(jià)格變化：全球金融資產(chǎn)價(jià)格下跌，包括美債價(jià)格下跌和全球股市普遍下跌，都會(huì)對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)估值有一定下拉作用。其中，美債收益率上升導(dǎo)致外儲(chǔ)持有的美債價(jià)格下降，約使我國(guó)外匯儲(chǔ)備減少103億美元，加上應(yīng)計(jì)利息收入約83億美元，共使外儲(chǔ)減少約20億美元。

交易因素：包括銀行結(jié)售匯、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體用匯需求和境外機(jī)構(gòu)配置人民幣資產(chǎn)等在內(nèi)的交易因素，預(yù)計(jì)使外匯儲(chǔ)備減少23億美元左右。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2024-2029年黃金業(yè)務(wù)行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》分析

未來展望：

盡管10月外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所下降，但預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間我國(guó)外儲(chǔ)將持續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬億美元規(guī)模。

我國(guó)持續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)存量政策和增量政策落地見效，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)的基本盤作用，同時(shí)近期出臺(tái)的一攬子增量政策對(duì)股市產(chǎn)生了明顯提振，人民幣資產(chǎn)對(duì)外資的吸引力顯著提升，亦對(duì)外匯儲(chǔ)備形成了有力支撐。

黃金儲(chǔ)備

最新數(shù)據(jù)：

截至2024年10月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7280萬盎司。

變動(dòng)情況：

與9月末持平，至此中國(guó)人民銀行已連續(xù)6個(gè)月暫停增持黃金。

未來展望：

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，未來黃金仍將受到全球央行青睞。

長(zhǎng)期來看，全球?qū)γ绹?guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂不斷上升，美元信用也在出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑，這些因素均可能推動(dòng)黃金繼續(xù)發(fā)揮“超主權(quán)貨幣”職能，各國(guó)央行增持黃金仍有空間。

我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模雖然有所波動(dòng)，但整體保持穩(wěn)定，并有望在未來繼續(xù)保持適度充裕水平。而黃金儲(chǔ)備則保持平穩(wěn)，未來仍有增持空間。

“近年來，受極端特殊因素影響，國(guó)際黃金價(jià)格快速上漲，積累大量獲利盤。同時(shí)，黃金價(jià)格波動(dòng)加大，市場(chǎng)分歧增大，并且黃金與無風(fēng)險(xiǎn)利率、美元等同步上漲，這些現(xiàn)象并不常見。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，長(zhǎng)期看，美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂和美元信用趨勢(shì)下滑，都可能推動(dòng)黃金繼續(xù)發(fā)揮“超主權(quán)貨幣”職能，各國(guó)央行增持黃金仍有空間。

全球各大央行在2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，從賣出黃金改為買入黃金儲(chǔ)備，特別是近兩年各大央行都加大增持黃金儲(chǔ)備，2022年全球各大央行凈買入黃金1135噸，2023年全球各大央行凈增持黃金1100噸，截至今年5月，我國(guó)央行也連續(xù)18個(gè)月增持黃金。

世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的2024年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2024年三季度全球黃金需求總量為1313噸，同比增長(zhǎng)5%。盡管金條和金幣需求同比下降9%，但ETF實(shí)現(xiàn)了自2022年第一季度以來的首次正增長(zhǎng)，增加95噸。整體投資需求達(dá)364噸，超過了去年第三季度的總量。此外，由于2024年三季度金價(jià)連創(chuàng)歷史新高，按美元計(jì)價(jià)的黃金需求總額首次突破1000億美元，同比增長(zhǎng)35%，刷新歷史紀(jì)錄。

對(duì)比來看，三季度央行購(gòu)金活動(dòng)則有所放緩。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，三季度全球央行凈購(gòu)金186噸，同比下降49%。今年前三季度全球央行凈購(gòu)金總量為694噸，低于去年同期，但與2022年同期持平。

全球黃金需求趨勢(shì)及未來市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景趨勢(shì)

全球黃金需求趨勢(shì)

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2024年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，全球黃金需求呈現(xiàn)出以下趨勢(shì)：

總量增長(zhǎng)：三季度黃金需求總量同比增長(zhǎng)5%至1313噸，創(chuàng)歷年三季度需求新高。得益于創(chuàng)紀(jì)錄的高金價(jià)環(huán)境中依舊強(qiáng)勁的投資勢(shì)頭，本季度黃金需求總額首次突破1000億美元大關(guān)，同樣刷新歷史紀(jì)錄。

投資需求大增：全球投資需求同比增長(zhǎng)逾一倍至364噸，主要因?yàn)槲鞣酵顿Y者對(duì)黃金ETF的需求大增。全球范圍內(nèi)，黃金ETF流入95噸，是自2022年一季度以來首次取得季度需求正增長(zhǎng)。這表明，在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者更傾向于將資金投向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

金條和金幣需求下降：雖然金條和金幣需求同比下降9%至269噸，但年初至今的需求總量已達(dá)859噸，與過去10年的平均水平774噸相比，表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。這可能是由于金價(jià)上漲導(dǎo)致部分消費(fèi)者減少了對(duì)金條和金幣的購(gòu)買。

央行購(gòu)金活動(dòng)放緩但需求強(qiáng)勁：盡管三季度央行購(gòu)金活動(dòng)放緩，但需求依然強(qiáng)勁，達(dá)186噸。截至2024年10月30日，央行購(gòu)金總量為694噸，與2022年同期持平。這反映出央行在維護(hù)金融穩(wěn)定和國(guó)家儲(chǔ)備方面對(duì)黃金的重視。

金飾需求受抑制：由于三季度金價(jià)屢創(chuàng)新高，均價(jià)達(dá)2474美元/盎司，抑制了全球金飾需求的增長(zhǎng)。金飾消費(fèi)總量同比下降12%至459噸，但其價(jià)值總額同比上升13%達(dá)360多億美元。這反映出消費(fèi)者更愿意花費(fèi)金錢去購(gòu)買輕量化的金飾產(chǎn)品。

科技用金需求增長(zhǎng)：隨著人工智能熱潮持續(xù)，電子消費(fèi)品行業(yè)蓬勃發(fā)展，也推動(dòng)了科技用金的需求總量同比增長(zhǎng)7%，達(dá)83噸。這表明黃金在高科技領(lǐng)域的應(yīng)用正在不斷拓展。

未來市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景趨勢(shì)

全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜性增加：近年來，由于國(guó)際貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突以及全球公共衛(wèi)生事件的影響，全球經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。未來，這些不確定性因素將繼續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和黃金市場(chǎng)的走勢(shì)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在面臨多重挑戰(zhàn)下，仍保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)。2024年上半年，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)5.0%，呈現(xiàn)出適度波動(dòng)但總體穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。未來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和高質(zhì)量發(fā)展的推進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，為全球經(jīng)濟(jì)提供動(dòng)力。

黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的角色將持續(xù)：在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的角色將持續(xù)。投資者在面臨市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，更傾向于將資金投向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。因此，未來黃金市場(chǎng)有望繼續(xù)保持活躍。

科技推動(dòng)黃金應(yīng)用拓展：隨著科技的不斷發(fā)展，黃金在高科技領(lǐng)域的應(yīng)用將不斷拓展。例如，黃金在電子消費(fèi)品、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域的應(yīng)用將不斷增加。這將為黃金市場(chǎng)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

全球黃金需求呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但不同領(lǐng)域的需求存在差異。未來，隨著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性增加，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的角色將持續(xù)，并有望在新的應(yīng)用領(lǐng)域拓展市場(chǎng)。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長(zhǎng)也將為全球經(jīng)濟(jì)和黃金市場(chǎng)提供動(dòng)力。

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