風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是通過投資和提供增值服務(wù)，將被投資企業(yè)做大做強(qiáng)，然后通過公開上市、兼并收購(gòu)或其它方式退出，實(shí)現(xiàn)投資的增值變現(xiàn)。這一過程既是雙贏的，也是雙方共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，充分體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

人工智能和生物醫(yī)療等行業(yè)在全球風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)中領(lǐng)跑。人工智能領(lǐng)域的公司共籌集了114億美元，占全球融資總額的約17%;而生物醫(yī)療和生物技術(shù)行業(yè)的公司在第一季度共籌集了157億美元，占全球融資總額的24%。

中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)近年來保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。盡管面臨全球經(jīng)濟(jì)不確定性，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)有效抵御了外部環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，實(shí)現(xiàn)了底部回升和全面恢復(fù)。2023年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)到434億美元，較2022年有所下降，但考慮到全球風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的整體趨勢(shì)，中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

數(shù)據(jù)顯示，該階段的融資總額約為295億美元，同比增長(zhǎng)6%，增長(zhǎng)主要來源于人工智能、電動(dòng)車和綠色能源領(lǐng)域的大型B輪融資。

其中，種子期融資表現(xiàn)強(qiáng)勁，融資額超70億美元，高于2020年全球季度總額。不難發(fā)現(xiàn)，在融資環(huán)境趨緊的情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資者更愿意在周期中尋找具有性價(jià)比的早期項(xiàng)目進(jìn)行投資。

這一點(diǎn)在創(chuàng)業(yè)者端也得到了印證，很多創(chuàng)業(yè)者開始推遲籌集A輪融資，出現(xiàn)募集PreA+、PreA++、PreA++等現(xiàn)象，大家心知肚明，后續(xù)融資的難度在逐漸加大。

比如，有大牛從百度畢業(yè)，華麗轉(zhuǎn)身為投資人——在百度工作 16 年、任百度副總裁、百度品牌 AI 市場(chǎng)部總經(jīng)理的徐菁，于 2022 年創(chuàng)辦芯航資本。

有投資人從 CVC 回到了 VC 圈——錦秋基金創(chuàng)始合伙人楊潔，曾供職于深創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)，曾任紅杉中國(guó) VP 副總裁，后加入字節(jié)跳動(dòng)擔(dān)任財(cái)務(wù)投資部負(fù)責(zé)人;2022 年字節(jié)收縮投資戰(zhàn)線，楊潔創(chuàng)辦了錦秋基金。

值得注意的是，去年有一些醫(yī)療投資圈的人士出來做新機(jī)構(gòu)，包括：

TruMed 真脈創(chuàng)始合伙人王婷，于 2017 年加入全球?qū)I(yè)醫(yī)療投資管理公司 OrbiMed 奧博，擔(dān)任亞洲區(qū)公共股權(quán)投資總監(jiān)，并在 2021 年晉升成為全球合伙人，2022 年創(chuàng)辦真脈。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)供需調(diào)研分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》分析

2024年第一季度，全球風(fēng)險(xiǎn)投資后期階段公司籌集了295億美元，同比下降了36%。這標(biāo)志著資本對(duì)于后期階段企業(yè)的巨大資金量，呈現(xiàn)觀望、謹(jǐn)慎出手的態(tài)度。

一般來說，在融資市場(chǎng)放緩的情況下，后期階段的融資通常會(huì)季度波動(dòng)。

風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)市場(chǎng)前景趨勢(shì)研究分析

2022年，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展從整體政策環(huán)境來看，一是鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資上下游產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展，各地通過準(zhǔn)入便利化、人才引進(jìn)、商事制度優(yōu)化、完善募投退良性循環(huán)等多種舉措集聚風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資源。二是支持開拓多元化募資渠道，如，通過給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助等形式加大對(duì)社保、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)乳L(zhǎng)期資本參與VC等的引導(dǎo)力度;推廣投、貸、保聯(lián)動(dòng)等創(chuàng)新模式。三是鼓勵(lì)投早投小投科技，更好推動(dòng)科技創(chuàng)新。四是豐富市場(chǎng)退出機(jī)制，如為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)股權(quán)或財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓提供便利;鼓勵(lì)設(shè)立接力/接續(xù)基金、并購(gòu)基金、S基金等。

投資階段與領(lǐng)域多樣化：風(fēng)險(xiǎn)投資的投資階段將更加多樣化，早期投資在市場(chǎng)中的占比逐漸增加。同時(shí)，投資領(lǐng)域也將更加廣泛，人工智能、生物科技、新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等新興技術(shù)和高科技行業(yè)將成為風(fēng)險(xiǎn)投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。這些領(lǐng)域具有高成長(zhǎng)性和巨大的市場(chǎng)潛力，將為投資者帶來豐厚的回報(bào)。此外，信息技術(shù)、醫(yī)療健康等傳統(tǒng)熱門領(lǐng)域也將繼續(xù)受到關(guān)注。

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