3/24榨季截至4月底全國共產(chǎn)糖995萬噸 食糖行業(yè)市場市場前景預(yù)測

• 方蔓桃 2024年5月19日 來源：百度 238 7
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國內(nèi)方面，當(dāng)前階段國產(chǎn)糖產(chǎn)銷進度較好、加工糖廠庫存偏低、糖漿有管控預(yù)期，國內(nèi)以偏強提價吸引新增供應(yīng)為主;并且由于消費復(fù)蘇、通脹預(yù)期的影響，宏觀資金多配白糖提振盤面，但上方存在套保和政策壓力，需警惕資金波動，在此階段既是內(nèi)外價差修復(fù)期又是牛熊轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期

俄羅斯作為世界主要食糖生產(chǎn)國之一，其出口禁令無疑將對國際市場糖價產(chǎn)生上行壓力。尤其是對依賴俄糖進口的國家和地區(qū)來說，這一禁令將直接導(dǎo)致其糖價上漲。然而，這也為其他國家的糖生產(chǎn)商提供了填補市場空缺的機會，可能會激發(fā)全球糖業(yè)的新一輪生產(chǎn)與貿(mào)易調(diào)整。

從全球糖市的整體情況來看，近期糖價已經(jīng)處于高位震蕩階段。這主要受到天氣、經(jīng)濟和政策變化等不確定因素的影響。特別是厄爾尼諾現(xiàn)象對全球食糖產(chǎn)量的影響不容忽視。它導(dǎo)致熱帶太平洋地區(qū)氣溫升高，引發(fā)極端干旱和風(fēng)暴等天氣，進而減少甘蔗等糖料作物的產(chǎn)量。這種減產(chǎn)效應(yīng)已經(jīng)使得全球糖市供應(yīng)緊張，糖價不斷攀升。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國食糖市場深度調(diào)查研究報告》分析：

食糖行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

近期國內(nèi)食糖市場整體偏強運行，05合約價格再次觸及6700元/噸。與之對比的是紐糖連續(xù)8根陰線，整體偏弱運行。那么這究竟是為何呢?

截至4月底，2023/24年制糖期甘蔗糖廠除云南省外，其他省(區(qū))糖廠均全部收榨。全國共生產(chǎn)食糖995.39萬噸，同比增加99萬噸，增幅11.06%。其中，產(chǎn)甘蔗糖881.49萬噸;產(chǎn)甜菜糖113.9萬噸。

全國累計銷售食糖574.65萬噸，同比增加59.82萬噸，增幅11.62%;累計銷糖率57.73%，同比加快0.29個百分點。食糖工業(yè)庫存420.74萬噸，同比增加39.27萬噸。

全國制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖(6300, -6.00, -0.10%)累計平均銷售價格6596元/噸，同比回升731元/噸。2024年4月，成品白糖平均銷售價格6565元/噸，同比回升182元/噸，環(huán)比回升23元/噸。

國產(chǎn)糖產(chǎn)量小幅調(diào)增至1000萬噸，消費維持，新榨季缺口調(diào)減至540萬噸左右，其中近390萬噸仍需以正規(guī)進口來補充;產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示制糖集團的銷糖進程較為順利，三月工業(yè)庫存同比轉(zhuǎn)增，但仍處于低位;加工糖廠庫存處于歷史低位;糖漿在3月有放量的預(yù)期，但糖漿政策有管控預(yù)期，當(dāng)前國內(nèi)以漲價吸引新增供應(yīng)為主。進口利潤自節(jié)后以來有大幅減虧的趨勢，進口利潤修復(fù)或成為未來的盤面交易的主邏輯。

隨著全球主產(chǎn)國糖料種植面積的增加，2024/25榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計將進入增產(chǎn)周期。泰國食糖產(chǎn)量預(yù)計將達1100萬噸，同比增加223萬噸，增長超過兩成。巴西糖產(chǎn)量預(yù)計將創(chuàng)紀錄，達到4629萬噸，同比增長1.3%。廣西食糖產(chǎn)量也預(yù)計同比增加70萬噸，達到690萬噸。

與此同時，2023/24榨季我國食糖進口量顯著增長。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截至3月，我國進口食糖306.24萬噸，同比增加34.41萬噸，增幅12.66%。糖漿和預(yù)拌粉的進口量也大幅增長，達到74.1萬噸，同比增加24.67萬噸，增幅49.89%。

原糖價格的下跌導(dǎo)致內(nèi)外價差收窄，配額外進口窗口重啟。近期，我國配額外進口成本較盤面價格的倒掛幅度從2000元/噸降至約500元/噸，接近于平水。

2023/24年榨季截至3月底，全國食糖工業(yè)庫存達到483.86萬噸，同比增加49.53萬噸。在2023年3月至2024年2月期間，全國工業(yè)庫存一直維持同比減少，直到今年3月才轉(zhuǎn)為同比增加。

食糖行業(yè)市場前景預(yù)測

國內(nèi)方面，當(dāng)前階段國產(chǎn)糖產(chǎn)銷進度較好、加工糖廠庫存偏低、糖漿有管控預(yù)期，國內(nèi)以偏強提價吸引新增供應(yīng)為主;并且由于消費復(fù)蘇、通脹預(yù)期的影響，宏觀資金多配白糖提振盤面，但上方存在套保和政策壓力，需警惕資金波動，在此階段既是內(nèi)外價差修復(fù)期又是牛熊轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期。Q2-Q3在外盤調(diào)整和進口窗口逐步打開的前提下，鄭糖回歸基本面，盤面節(jié)奏呈現(xiàn)短多長空。

在全球主要產(chǎn)糖國春播工作結(jié)束后，種植面積的增加和糖料收購價的新高推動了下年度增產(chǎn)的預(yù)期。同時，原糖價格的下跌和國內(nèi)外價差的收窄，以及進口食糖、糖漿和預(yù)拌粉的增速，使得國內(nèi)庫存同比增加，基本面轉(zhuǎn)弱。長期來看，糖價或?qū)⑦M入下行趨勢。

總結(jié)而言，國際方面，市場當(dāng)前主要博弈未來全球食糖平衡是否走向?qū)捤?。短期?nèi)，巴西降水和CTA提前布局使盤面面臨一定的壓力;但高原白價差給予原糖一定支撐，原糖短期維持震蕩的概率較大。警惕05合約交割存在的價格波動風(fēng)險。中長期看，4月下旬即進入巴西季節(jié)性供應(yīng)壓力期，原糖或進一步下探測試20美分需求支撐，由于全球食糖供應(yīng)呈現(xiàn)恢復(fù)的趨勢，紐糖可能走1-2年長熊。

如果想要了解更多中國食糖市場詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2023-2028年中國食糖市場深度調(diào)查研究報告》。

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  2023-2028年中國食糖市場深度調(diào)查研究報告

  中研普華通過對食糖行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析食糖行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深度的食糖...

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