2024資產(chǎn)證券化市場現(xiàn)狀：3月企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品新增備案規(guī)模環(huán)比增長29%

• 黃文玉 2024年5月4日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 中基協(xié) 706 42
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資產(chǎn)證券化是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程。隨著市場需求的不斷變化和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的調(diào)整，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新和優(yōu)化。

近日，據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年3月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)83只，新增備案規(guī)模合計(jì)771.94億元。3月新增備案規(guī)模環(huán)比增長29%，同比降低25%。截至2024年3月底，存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品2,294只，存續(xù)規(guī)模19,490.27億元，存續(xù)規(guī)模較上月減少1.03%。

資產(chǎn)證券化是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會(huì)首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券——房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來，資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，又衍生出如風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品。

資產(chǎn)證券化市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

近年來，我國資產(chǎn)證券化市場總體規(guī)模持續(xù)增長，各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不斷增加，包括企業(yè)債券、商業(yè)貸款、房地產(chǎn)、車輛租賃等各種資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品使得市場的多元化程度大大提高。這種增長趨勢反映了市場對(duì)資產(chǎn)證券化的需求和認(rèn)可度的提高。

資產(chǎn)證券化的目的在于將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)提前變現(xiàn)，解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于銀行有短存長貸的矛盾，資產(chǎn)管理公司有回收不良資產(chǎn)的壓力，因此在中國，資產(chǎn)證券化得到了銀行和資產(chǎn)管理公司的青睞，中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、國家開發(fā)銀行、信達(dá)資產(chǎn)管理公司、華融資產(chǎn)管理公司等都在進(jìn)行資產(chǎn)證券化的籌劃工作。

隨著證券業(yè)的健康發(fā)展，近年來我國證券公司資產(chǎn)證券化(ABS)規(guī)模正持續(xù)走高，2020年12月我國證券公司資產(chǎn)證券化(ABS)產(chǎn)品規(guī)模18307億，較2019年同期增加4027億，同比增長28.2%。我國證券公司資產(chǎn)證券化(ABS)產(chǎn)品只數(shù)持續(xù)增長。2020年12月我國證券公司資產(chǎn)證券化(ABS)產(chǎn)品只數(shù)1788只，較2019年同期增加437只，同比增長32.35%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測分析報(bào)告》顯示：

產(chǎn)品種類日益豐富。除了傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品外，信貸資產(chǎn)證券化、債權(quán)轉(zhuǎn)讓證券化等多種創(chuàng)新產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)，滿足了市場多元化的需求。這些創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，不僅豐富了市場的產(chǎn)品線，也為投資者提供了更多的投資選擇和機(jī)會(huì)。

市場參與者逐漸增多。我國資產(chǎn)證券化市場的參與主體主要包括商業(yè)銀行、證券公司、資產(chǎn)管理公司等。隨著市場的發(fā)展，新的競爭主體不斷涌現(xiàn)，例如，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)通過技術(shù)手段為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)提供創(chuàng)新。這些新參與者的加入，為市場注入了新的活力，也推動(dòng)了市場的競爭和發(fā)展。

然而，盡管資產(chǎn)證券化市場取得了顯著的發(fā)展，但仍存在一些問題和挑戰(zhàn)。一方面，市場參與者對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的認(rèn)知和理解程度有限，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和把控能力較弱。另一方面，市場監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制尚不完善，存在一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患。此外，政策和法規(guī)的制定和實(shí)施也需要進(jìn)一步完善。

資產(chǎn)證券化行業(yè)未來發(fā)展前景展望

產(chǎn)品創(chuàng)新將成為市場發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。隨著市場需求的不斷變化和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的調(diào)整，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新和優(yōu)化。例如，可能出現(xiàn)更多具有特定風(fēng)險(xiǎn)收益特征的證券化產(chǎn)品，以滿足不同投資者的需求。同時(shí)，隨著科技的發(fā)展，數(shù)字化、智能化等技術(shù)也將應(yīng)用于資產(chǎn)證券化領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)。

展望未來，資產(chǎn)證券化市場有望繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。隨著證券業(yè)的健康發(fā)展，我國證券公司資產(chǎn)證券化(ABS)規(guī)模正持續(xù)走高。同時(shí)，隨著公募REITs試點(diǎn)范圍的拓展，可作為REITs目標(biāo)項(xiàng)目的類型和區(qū)域?qū)⒅鸩綌U(kuò)大，REITs市場將繼續(xù)高質(zhì)量擴(kuò)容。

中研普華通過對(duì)市場海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地幫助客戶降低投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競爭力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測分析報(bào)告》。

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