水泥上市公司探尋第二增長點 水泥行業(yè)未來市場趨勢預(yù)測

• 吳澳燕 2024年4月22日 來源：中國證券報 521 28
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在水泥盈利能力下滑的背景下，水泥上市公司紛紛延伸產(chǎn)業(yè)鏈，近年來，大型建材、水泥、工程、混凝土等上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作步伐越來越密切。特別是水泥-商混-骨料這一傳統(tǒng)的建材產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢明顯。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2023年全國水泥產(chǎn)量為20.23億噸，同比下降0.7%，為近12年以來同期最低水平。2023年，全國水泥市場標號42.5水泥平均成交價為394元/噸，同比大幅回落15%，價格處于近6年最低水平。

海螺水泥日前披露的2023年年報顯示，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1410億元，同比增長6.80%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤104.30億元，同比減少33.40%。

冀東水泥披露的年報顯示，2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入282.35億元，同比下降18.26%;歸母凈利潤虧損14.98億元，上年同期盈利13.58億元;扣非凈利潤虧損16.56億元，上年同期盈利11.20億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為29.90億元，同比增長31.75%

水泥上市公司探尋第二增長點

日前，A股水泥公司紛紛披露2023年年報。天山股份2023年年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1073.80億元，較上年同期下降19.01%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19.65億元，同比下降56.74%。截至報告期末，天山股份擁有熟料產(chǎn)能3.2億噸、商品混凝土產(chǎn)能3.7億方、骨料產(chǎn)能2.2億噸，為中國規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈完整、全國性布局的水泥公司。

金隅集團2023年實現(xiàn)營業(yè)收入1079.56億元，同比增加4.99%;實現(xiàn)歸母凈利潤約2526.28萬元，同比減少97.92%。

從整體情況來看，去年水泥賽道業(yè)績?nèi)匀徊粯酚^，多家上市公司利潤出現(xiàn)同比下降，盈利承壓背后，主要是供需失衡使得企業(yè)卷入價格戰(zhàn)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國水泥產(chǎn)業(yè)鏈供需布局與招商發(fā)展策略深度研究報告》顯示：

當前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進，不斷涌現(xiàn)的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式?jīng)_擊著現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)面貌和競爭格局，不少企業(yè)尤其是傳統(tǒng)企業(yè)已經(jīng)深刻感受到了前行道路上的空前壓力。

“第二曲線”，通俗地理解，是企業(yè)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)接近上限的時候，進行多元化發(fā)展的新生力量。尋找和培育“第二曲線”，不是執(zhí)著于如何強化現(xiàn)有的市場地位，而是要思考如何跳出現(xiàn)有的競爭。

上市公司開啟布局新能源領(lǐng)域，在2023年年報中，塔牌集團披露設(shè)立了廣東塔牌新能源發(fā)展有限公司。塔牌集團表示，2023年底，儲能電站設(shè)備價格快速下降，使得投資用戶側(cè)和電網(wǎng)側(cè)的儲能電站的經(jīng)濟性不斷提升，且需求較為穩(wěn)定，上述公司主要是探討新型儲能電站等的投資運營業(yè)務(wù)。不過，“目前新成立的公司正在積極推進前期工作，尚無實質(zhì)性和突破性進展”。

水泥行業(yè)未來市場趨勢預(yù)測

2023年，頭部水泥企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，尤其是環(huán)保及智能化轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域投入，且成效顯著。如海螺水泥全年累計投入15.5億元實施各類環(huán)保技改，全年累計排放二氧化碳18378萬噸，同比下降9.9%;華新水泥通過使用替代燃料、工藝裝備升級改造等減碳措施，全年減少排放二氧化碳1449397噸。

再看智能化轉(zhuǎn)型升級方面，頭部企業(yè)已然提速。2023年，天山股份研發(fā)費用23.84億元，同比增長24.75%。這些真金白銀多投向企業(yè)數(shù)字化能力的提升，如水泥全氧燃燒耦合碳捕集成套技術(shù)及關(guān)鍵裝備、水泥板塊碳管理數(shù)字化平臺等。

今年一季度，全國各地基建項目都在抓緊時間開工建設(shè)，在各地公布2024年重點基建項目清單之后，這些涵蓋傳統(tǒng)基建、新基建等多個領(lǐng)域的項目清單也一定程度上拉動了水泥需求回暖。盡管有部分省市傳言基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會有較大限制，但落實到各地之后，涉及民生、公共事業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也并未停止，對水泥的需求依然存在。

在水泥盈利能力下滑的背景下，水泥上市公司紛紛延伸產(chǎn)業(yè)鏈，近年來，大型建材、水泥、工程、混凝土等上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作步伐越來越密切。特別是水泥-商混-骨料這一傳統(tǒng)的建材產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢明顯。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。報告準確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國水泥產(chǎn)業(yè)鏈供需布局與招商發(fā)展策略深度研究報告》。

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