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未來幾年橡膠行業(yè)仍然處于快速擴(kuò)能期

  • 黃婷 2024年2月23日 來源:互聯(lián)網(wǎng) 1021 65
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未來橡膠行業(yè)發(fā)展方向有三個(gè):一是隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)達(dá)產(chǎn),行業(yè)產(chǎn)能過剩局面將加劇,可能會(huì)倒逼行業(yè)向一體化、集中化和大型化發(fā)展,提升企業(yè)的競爭力。一些同質(zhì)化嚴(yán)重、規(guī)模小且落后的產(chǎn)能可能會(huì)得到優(yōu)化。二是隨著人們生活質(zhì)量的提高及生產(chǎn)技術(shù)的提升,下游輪胎及橡膠

天然橡膠生長周期較長,從種植到產(chǎn)量釋放大約需要10年時(shí)間。供應(yīng)的變化相對(duì)于需求的變化常常大幅滯后,從而容易導(dǎo)致供需失衡。本世紀(jì)初天然橡膠牛市的出現(xiàn),就是因?yàn)橹袊喬バ枨蟊l(fā)式增長,而產(chǎn)量無法及時(shí)跟上,供應(yīng)出現(xiàn)了巨大缺口。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年橡膠行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》分析:

從2011年開始,種植于牛市的膠樹進(jìn)入了旺產(chǎn)期,產(chǎn)量開始大量釋放,天然橡膠供需天平發(fā)生變化,從供不應(yīng)求逐漸轉(zhuǎn)向供需平衡,價(jià)格從高點(diǎn)進(jìn)入下行通道。2015年后,中國輪胎產(chǎn)量增速大幅放緩,2023年中國輪胎產(chǎn)量甚至低于2014年。除了中國,全球其他市場也未能出現(xiàn)新的天然橡膠需求爆發(fā)點(diǎn)。供強(qiáng)需弱,供需的天平再度失衡,天然橡膠價(jià)格進(jìn)入漫漫熊市。

近年來,長期的低利潤導(dǎo)致全球天然橡膠產(chǎn)量增速大幅放緩,甚至出現(xiàn)負(fù)增長。但需求同樣疲軟,全球天然橡膠庫存去化并不理想,再加上全球天然橡膠仍具備一定增產(chǎn)潛力,因此,在需求無法顯著提振的情況下,價(jià)格始終無法向上突破。

新能源汽車銷售的火爆對(duì)天然橡膠價(jià)格的上漲拉動(dòng)作用有限。天然橡膠下游消費(fèi)70%集中在輪胎,輪胎可分為半鋼胎和全鋼胎,半鋼胎主要應(yīng)用于乘用車和輕卡,全鋼胎主要應(yīng)用于重卡和工程車輛。半鋼胎約70%用于替換,30%用于配套,單條半鋼胎耗天然橡膠1—1.5千克。全鋼胎約80%用于替換,20%用于配套,單條全鋼胎耗天然橡膠約30千克。

不管從天然橡膠的絕對(duì)使用量,還是從比例上來看,全鋼胎的替換市場對(duì)天然橡膠消費(fèi)具有決定性的拉動(dòng)作用。盡管當(dāng)前新能源汽車消費(fèi)火爆,但是對(duì)天然橡膠的需求拉動(dòng)并不明顯。另外,新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車具有競爭關(guān)系,新能源汽車銷量大幅增長,但傳統(tǒng)燃油車銷量下滑。從結(jié)構(gòu)上來看,新能源汽車銷量火爆拉動(dòng)了整體汽車銷量的增長,但是對(duì)天然橡膠的消費(fèi)拉動(dòng)有限。

我國橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2023年,全球天然橡膠供需雙減,庫存變化不大,天然橡膠期貨重心同比基本持穩(wěn)。目前全球天然橡膠需求疲弱,2023年中國需求由于2022年基數(shù)較低而出現(xiàn)了一定正增長,但全球其他區(qū)域卻是負(fù)增長。2024年,由于中國基數(shù)恢復(fù)正常,同比繼續(xù)大幅增長難度較大。海外方面,歐洲在能源危機(jī)背景下經(jīng)濟(jì)難以有效提振,美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷,全球需求可能延續(xù)2023年的負(fù)增長。供應(yīng)方面,由于非洲新興產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)大量釋放,亞洲傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)60%以上的膠樹樹齡小于20年,增產(chǎn)潛力仍大,且當(dāng)下豐厚的割膠利潤也將刺激后續(xù)的產(chǎn)量增長。在天氣正常的情況下,全球天然橡膠產(chǎn)量不僅不會(huì)下降,反而可能增加。盡管基本面不理想,但天然橡膠絕對(duì)價(jià)格確實(shí)較低,深度下跌也較為困難。2024年,天然橡膠仍將維持低位寬幅振蕩,需留意天氣等因素的影響。

目前橡膠行業(yè)存在幾方面問題:一是產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng),產(chǎn)能過剩。二是產(chǎn)能利用率普遍低于世界平均水平。三是部分膠種裝置產(chǎn)能小,缺乏規(guī)?;业投水a(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,高端產(chǎn)品仍依賴進(jìn)口,如異戊二烯橡膠、溶聚丁苯橡膠、溴化丁基橡膠、氫化丁腈橡膠等。

未來橡膠行業(yè)發(fā)展方向有三個(gè):一是隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)達(dá)產(chǎn),行業(yè)產(chǎn)能過剩局面將加劇,可能會(huì)倒逼行業(yè)向一體化、集中化和大型化發(fā)展,提升企業(yè)的競爭力。一些同質(zhì)化嚴(yán)重、規(guī)模小且落后的產(chǎn)能可能會(huì)得到優(yōu)化。二是隨著人們生活質(zhì)量的提高及生產(chǎn)技術(shù)的提升,下游輪胎及橡膠制品普遍向高性能原材料需求轉(zhuǎn)化。三是在產(chǎn)能不斷增長的背景下,中國企業(yè)會(huì)積極探索國際市場尋求出口,國產(chǎn)產(chǎn)品應(yīng)用率將不斷提升。

我國及全球橡膠產(chǎn)量情況

ANRPC發(fā)布2023年報(bào)告:全球天然橡膠產(chǎn)量同比增長6.5%。ANRPC發(fā)布的2023年12月報(bào)告預(yù)測(cè),12月全球天然橡膠產(chǎn)量料增9.1%至152.2萬噸,較上月下降3.4%;天然橡膠消費(fèi)量料降3.2%至124.7萬噸,較上月下降4.4%。

2023年全球天然橡膠產(chǎn)量料同比增加6.5%至1514.1萬噸。其中,泰國增2.5%、印尼增17.4%、中國降3.1%、印度增3.8%、越南增4.1%、馬來西亞降9.8%、科特迪瓦增16.5%、其他國家增5%。

2023年全球天然橡膠消費(fèi)量料同比降0.5%至1550.1萬噸。其中,中國增3.8%、印度增5.7%、泰國增16.2%、印尼增3%、馬來西亞降22.3%、越南增0.2%、歐盟降6.4%、美國降9.9%、日本降1.5%、其他國家降18.2%。

在我國內(nèi),橡膠產(chǎn)量如下圖:

近年天然橡膠、炭黑進(jìn)口量及合成橡膠出口量均保持了連年增長態(tài)勢(shì),且在2023年紛紛創(chuàng)出歷史新高。

天然橡膠進(jìn)口量保持連年增長,一方面為非標(biāo)套利貿(mào)易的活躍吸引了大量混合膠進(jìn)口;另一方面是中國輪胎出口業(yè)績長虹支撐了標(biāo)準(zhǔn)膠的進(jìn)口。炭黑進(jìn)口量的增幅放大,主要體現(xiàn)在近兩年。國內(nèi)炭黑價(jià)格受原料高溫煤焦油價(jià)格上漲影響維持高位,給予了國外低價(jià)貨源進(jìn)入中國市場的機(jī)會(huì)。

合成橡膠出口的持續(xù)增長,主要原因在于近年國內(nèi)裝置擴(kuò)能,整體供應(yīng)趨于寬松,且供過于求的格局逐漸嚴(yán)峻,部分企業(yè)開拓海外市場緩解國內(nèi)銷售壓力,特別是丁苯橡膠、順丁橡膠、丁基橡膠出口量增幅明顯。隨著國內(nèi)合成橡膠產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張,此種出口逐年增長或維持當(dāng)前相對(duì)高位的趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。

未來幾年橡膠行業(yè)仍然處于快速擴(kuò)能期,5年后增速或?qū)⒎啪彛饾u進(jìn)入已有產(chǎn)能釋放期。對(duì)于產(chǎn)業(yè)利潤來講,隨著擴(kuò)能高峰后供應(yīng)的逐步釋放,產(chǎn)業(yè)整體供應(yīng)更加寬松,而需求端雖然繼續(xù)保持增長,但增速可能較近年有所放緩且弱于供應(yīng)增速,行業(yè)整體供強(qiáng)于求的格局更加突出,行業(yè)利潤或受到進(jìn)一步壓縮,也反向抑制新裝置的投建。

如果想了解更多橡膠行業(yè)詳情分析,可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2024-2029年橡膠行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》。

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