黃金市場(chǎng)預(yù)測(cè)：2024年金價(jià)或繼續(xù)走強(qiáng) 不排除再創(chuàng)歷史新高

• 黃文玉 2024年1月8日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 證監(jiān)局 中國(guó)黃金協(xié)會(huì) 1451 96
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國(guó)際上一般黃金都是以盎司為單位，中國(guó)古代是以“兩”作為黃金單位，是一種非常重要的金屬。不僅是用于儲(chǔ)備和投資的特殊通貨，同時(shí)又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。

黃金是2023年最強(qiáng)的投資品之一。在高利率環(huán)境下，金價(jià)的漲幅跑贏了大宗商品、債券和大多數(shù)股市。數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格和紐約COMEX黃金期貨價(jià)格2023年內(nèi)漲幅為13%左右。受國(guó)際金價(jià)帶動(dòng)，人民幣金市也呈上行趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)滬金主連和上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金Au99.99于2023年內(nèi)的漲幅約為17%。展望2024年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金價(jià)格或繼續(xù)走強(qiáng)，不排除續(xù)創(chuàng)歷史新高的可能，主要是受美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、全球央行購(gòu)金等因素支撐。同時(shí)，也需關(guān)注海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面情況變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

黃金是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。國(guó)際上一般黃金都是以盎司為單位，中國(guó)古代是以“兩”作為黃金單位，是一種非常重要的金屬。不僅是用于儲(chǔ)備和投資的特殊通貨，同時(shí)又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門的重要材料。

黃金產(chǎn)業(yè)鏈包括上游金礦勘探與開(kāi)采、中游冶煉和下游終端應(yīng)用等三個(gè)環(huán)節(jié)。黃金的冶煉過(guò)程一般分為四步：預(yù)處理、浸取、回收、精煉。從預(yù)處理技術(shù)來(lái)看，主要預(yù)處理方法有焙燒法、化學(xué)氧化法、微生物氧化法等。焙燒法是難處理金礦最經(jīng)典的處理方法，具有工藝簡(jiǎn)單、操作性強(qiáng)等特點(diǎn)，但污染性較大;化學(xué)氧化法通過(guò)控制化學(xué)試劑來(lái)完成硫、砷的氧化從而完成提純，具有提純性高、污染性較小等特點(diǎn);微生物氧化法通過(guò)微生物在酸性環(huán)境下的氧化性將金粒剝離出來(lái)，流程簡(jiǎn)單且環(huán)保，但由于耗時(shí)長(zhǎng)、環(huán)境要求高，在工業(yè)上并未廣泛使用。

黃金行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

從全球黃金資源分布角度觀察，2021年全球黃金儲(chǔ)量約5.4萬(wàn)噸，澳大利亞、俄羅斯、南非、美國(guó)、印尼占黃金儲(chǔ)量前五位，所對(duì)應(yīng)的儲(chǔ)量全球占比分別為20.37%(1.1萬(wàn)噸)，12.59%(0.68萬(wàn)噸)，9.26%(0.5萬(wàn)噸)，5.56%(0.3萬(wàn)噸)及4.81%(0.26萬(wàn)噸)。

從上個(gè)世紀(jì)末開(kāi)始國(guó)家對(duì)黃金生產(chǎn)采取一系列扶持政策，黃金工業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道，2022年，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)黃金497.83噸，其中，黃金礦產(chǎn)金完成295.12噸，有色原料產(chǎn)金完成76.63噸。目前我國(guó)已形成山東膠東、小秦嶺、黑龍江、粵西一海南、河北、陜甘川交界三角區(qū)等6大黃金生產(chǎn)基地。隨著中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)和電子工業(yè)快速發(fā)展，工業(yè)用金需求也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2022年我國(guó)黃金總消費(fèi)量約為1001.74噸，其中首飾金需求約為654.32噸。

從黃金價(jià)格來(lái)看，整體不斷上漲，由2015的300元每克上漲至2022年的514元每克。黃金價(jià)格上漲有多重因素，受美元匯率、通貨膨脹預(yù)期、供需關(guān)系、貨幣政策、避險(xiǎn)需求、利率關(guān)系等多方面影響。如今世代進(jìn)入變革期，黃金作為最好硬通貨，市場(chǎng)價(jià)格依舊有上漲空間。從黃金價(jià)格來(lái)看，整體不斷上漲，由2015的300元每克上漲至2022年的514元每克。黃金價(jià)格上漲有多重因素，受美元匯率、通貨膨脹預(yù)期、供需關(guān)系、貨幣政策、避險(xiǎn)需求、利率關(guān)系等多方面影響。如今世代進(jìn)入變革期，黃金作為最好硬通貨，市場(chǎng)價(jià)格依舊有上漲空間。

數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)黃金總資產(chǎn)為1163027.28萬(wàn)元，與上年同期相比增加了61012.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.54%;凈資產(chǎn)為691788.58萬(wàn)元，與上年同期相比增加了36190.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.52%。2022年中國(guó)黃金總負(fù)債為462846.01萬(wàn)元，與上年同期相比增加了24647.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.62%;2022年中國(guó)黃金資產(chǎn)負(fù)債比率為39.8%，2021年中國(guó)黃金資產(chǎn)負(fù)債比率為39.76%。2022年中國(guó)黃金營(yíng)業(yè)收入為4712426.7萬(wàn)元，與上年同期相比減少了363339.92萬(wàn)元，同比下降7.16%;營(yíng)業(yè)成本為4600487.28萬(wàn)元，與上年同期相比減少了393984.66萬(wàn)元，同比下降7.89%。按產(chǎn)品分類來(lái)看，2022年中國(guó)黃金主營(yíng)業(yè)務(wù)總收入為471.24億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)總成本為460.05億元，其中：黃金產(chǎn)品、K金珠寶類產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為：4620218.99萬(wàn)元、48414.09萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本分別為：4467389.9萬(wàn)元、37687.68萬(wàn)元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)黃金行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

隨著黃金市場(chǎng)的開(kāi)放和外資企業(yè)的進(jìn)入，我國(guó)黃金行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。國(guó)內(nèi)外企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格等方面，還體現(xiàn)在技術(shù)、品牌、服務(wù)等方面的競(jìng)爭(zhēng)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，我國(guó)黃金行業(yè)整合加速，企業(yè)間的兼并重組成為趨勢(shì)。這有助于提高行業(yè)集中度，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也能夠優(yōu)化資源配置，降低生產(chǎn)成本。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年上半年，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為372.05萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%;消費(fèi)量為554.88萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.4%。2023年上半年，國(guó)際黃金均價(jià)為1930.82美元/盎司，同比增長(zhǎng)3%。國(guó)內(nèi)金價(jià)方面，受人民幣匯率因素的影響，國(guó)內(nèi)金價(jià)增幅要高于國(guó)際金價(jià)，具體來(lái)看，2023年上半年國(guó)內(nèi)黃金加權(quán)平均價(jià)格為432.09元/克，同比增長(zhǎng)10.9%。

2023國(guó)慶假期，國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)震蕩回調(diào)，倫敦金現(xiàn)自9月25日起到10月5日連續(xù)9個(gè)交易日下跌，刷新年內(nèi)連跌新紀(jì)錄。不過(guò)，10月6日，倫敦金現(xiàn)在下探至1810.2美元/盎司后，似乎有企穩(wěn)之勢(shì)，截至當(dāng)日收盤，倫敦金現(xiàn)漲0.7%，報(bào)1832.54美元/盎司。不過(guò)，相較9月22日倫敦金現(xiàn)收?qǐng)?bào)1924.68美元/盎司，仍有近5%的跌幅。

2023年1-11月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交量為862.62萬(wàn)手，相比2022年同期增長(zhǎng)了485.93萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)129%。2022年1-11月上海期貨交易所期權(quán)黃金成交量為376.69萬(wàn)手，其中11月期權(quán)黃金成交量為45.49萬(wàn)手。2023年1-11月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交金額為290.23億元，相比2022年同期增長(zhǎng)了158.51億元，同比增長(zhǎng)120.34%。2022年1-11月上海期貨交易所期權(quán)黃金成交金額為131.72億元，其中11月期權(quán)黃金成交金額為11.84億元。2023年1-11月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交均價(jià)為0.34萬(wàn)元/手，相比2022年同期減少了0.01萬(wàn)元/手。2022年1-11月上海期貨交易所期權(quán)黃金成交均價(jià)為0.35萬(wàn)元/手，其中11月期權(quán)黃金成交均價(jià)為0.26萬(wàn)元/手。

2023年上海期貨交易所黃金期貨成交量為5273.1萬(wàn)手，相比2022年同期增長(zhǎng)了1371.42萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)35.15%。2023年上海期貨交易所黃金期貨月均成交量為439.42萬(wàn)手;其中，7月達(dá)到峰值為536萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)32.8%，2022年同期成交量為403萬(wàn)手。2023年上海期貨交易所黃金期貨成交金額為238462.15億元，相比2022年同期增長(zhǎng)了84980.61億元，同比增長(zhǎng)55.37%。2023年上海期貨交易所黃金期貨月均成交金額為19871.83億元;其中，7月達(dá)到峰值為24396億元，同比增長(zhǎng)59.63%，2022年同期成交均價(jià)為15283億元。2023年上海期貨交易所黃金期貨成交均價(jià)為45.22萬(wàn)元/手，相比2022年同期增長(zhǎng)了5.88萬(wàn)元/手。2023年上海期貨交易所黃金期貨月均成交均價(jià)45.05萬(wàn)元/手;其中，12月達(dá)到峰值為47.68萬(wàn)元/手，2022年同期成交均價(jià)為40.69萬(wàn)元/手。

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