2023年下半年火電走勢偏弱 火電產業(yè)市場調研分析

• 黃婷 2023年12月14日 來源：中國電力報 921 57
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火力發(fā)電(thermal power，thermoelectricity power generation)，利用可燃物在燃燒時產生的熱能，通過發(fā)電動力裝置轉換成電能的一種發(fā)電方式。中國的煤炭資源豐富。

火力發(fā)電是我國的主要發(fā)電形式

火力發(fā)電(thermal power，thermoelectricity power generation)，利用可燃物在燃燒時產生的熱能，通過發(fā)電動力裝置轉換成電能的一種發(fā)電方式。中國的煤炭資源豐富。

火電產品的特點。1.低成本，相對合同煤價格相當，未來電力企業(yè)合同煤比例逐步下降，對煤價敏感度逐步提高。2.高電價，相對國家的電力企業(yè)，調價上升高，未來趨勢合同煤越來越少，電價越來越統(tǒng)一逐步就會體現(xiàn)在的低成本、高電價轉化為低成本享受的高利潤，這個是確定的。3.火電受制于煤價的電力模式，可再生能源風電風資源評估是未來發(fā)展的一個重大機遇，但不確定比較高，受制政策審批制約和技術發(fā)展(需受火電配備)是未來不確定的一個大的因素。

我國火電廠在排放物的限值方面經過了多個不同的階段，一般而言，其限值往往和經濟條件、治理能力以及人們對于空氣質量方面的需求有所關聯(lián)。在早期，我國僅僅對于排放速度和煙囪的高度有所要求，對濃度沒有設立標準。而在進入2003年時，我國對于濃度方面有了嚴格標準，尤其是要求所有燃煤機組必須完成脫硫。

而在2014年，國務院又提出在2020年之前完成全面改造，以做到超低排放?；鹆Πl(fā)電是指利用煤炭、石油、天然氣等固體、液體、氣體燃料燃燒時產生熱能，通過熱能來加熱水，使水變成高溫產生高壓水蒸氣，然后再由水蒸氣推動發(fā)電機繼而發(fā)電的一種發(fā)電方式，火力發(fā)電是發(fā)電方式中歷史最久的，也是最重要的一種，故火力發(fā)電的技術成熟，成本較低，對地理環(huán)境要求低，但污染大，同時，火力發(fā)電中，燃料蘊藏的能量中有一部分能轉換為電能，其余的都通過各種途徑損耗掉了，其中包括鍋爐的損耗，汽輪機的損耗，排氣的損耗，發(fā)電機的損耗等，大型熱電廠的熱能利用率只能達到60-70%，這種發(fā)電方式耗能大，效率低，同時，隨著自然資源的不斷匱乏，煤炭石油等價格不斷的上漲，直接影響到火力發(fā)電的經濟效益，同時這種發(fā)電方式排除的污染物較多，直接影響到環(huán)境問題，故火電技術必須不斷提高發(fā)展，提高燃料利用效率，廣泛應用新技術對尾氣進行除粉，才能適應和諧社會的要求，才可持續(xù)發(fā)展?；鹆Πl(fā)電是我國的主要發(fā)電形式，長期占據總裝機容量和總發(fā)電量的七成左右比例。

2023年下半年火電走勢偏弱

回顧2023年上半年，煤價從高位回落，疊加來水偏枯，火力發(fā)電高增，大部分火電企業(yè)扭虧為盈。2023年下半年，煤礦安監(jiān)事故頻發(fā)，原煤供給端放緩，煤價有所回升，火電走勢偏弱。

11月容量電價機制出臺。受雙碳建設目標下煤電利用率下降預期影響，煤電建設意愿一直未能達到預期，進而導致我國近幾年頻現(xiàn)缺電現(xiàn)象。容量電價政策通過給予火電企業(yè)補貼，突出火電電源的可靠性價值。從2022年至今國內火電核準/開工數據來看，目前火電核準開工正處于加速中，容量電價落地后將更加刺激煤電建設。

容量電價解決了火電企業(yè)不愿建設機組以及當煤炭價格上升時火電發(fā)電面臨虧損的問題。在能源轉型過程中，除了需要建設火電機組增加備用電源應對電力高峰，為保持電力平衡，火電依然需要充當調峰、調頻、備用等輔助服務角色。當前輔助服務價格機制暫不明朗，定價機制將是未來核心關切點。

火電產業(yè)現(xiàn)狀分析

財報顯示，華能國際今年前三季度營收1913.22億元，同比增長4.01%;歸母凈利潤125.64億元，同比增長418.69%，上年同期凈虧損39.42億元，扭虧為盈。位居A股上市公司凈利潤榜單第29位，華能國際比去年同期提升4735名，前三季度在火電概念股中凈利潤最多。

華電國際前三季度實現(xiàn)公司營業(yè)收入907.25億元，同比增長13.90%;歸母凈利潤44.99億元，同比增長92.49%。該公司稱，業(yè)績同比增長主要因素為燃煤價格走低，并受全社會用電量增長及新投產機組等綜合影響。2023年前三季度，華電國際合并口徑累計完成發(fā)電量1727.13億千瓦時、上網電量1617.96億千瓦時，同比分別增長約3.33%、3.28%。

大唐發(fā)電三季報顯示，公司主營收入906.19億元，同比上升3.86%;歸母凈利潤28.35億元，同比上升271.29%。其中第三季度，公司單季度主營收入324.18億元，同比上升2.42%;單季度歸母凈利潤13.18億元，同比上升307.39%。利潤同比大增的原因在于，一方面，由于燃料價格同比下降，使得度電燃料成本同比降低。另一方面，得益于新能源裝機容量的不斷增加，帶動該公司前三季度整體發(fā)電量實現(xiàn)上漲。

根據國電電力三季度報告，公司營收約1377.1億元，同比減少6.08%;歸母凈利潤約56.24億元，同比增加12.88%。從發(fā)電量來看，火電受新投產機組及全國局部高溫影響，發(fā)電量同比增長;水電發(fā)電量較去年同期基本持平;新能源受裝機容量增加影響，發(fā)電量同比增長。從業(yè)績來看，非經常損益主要為去年三季度剝離寧夏區(qū)域公司的轉讓收益，因此該公司三季度業(yè)績略低于此前預期。

不過，也有一些火電企業(yè)的表現(xiàn)不盡如人意。如晉控電力前三季度營收約151.08億元，同比增加2.4%;歸母凈利潤虧損約1.21億元，同比減少352.49%。公司表示，業(yè)績下滑的主因是受全省新能源裝機及發(fā)電量增加的影響，火電機組調峰備用時間增加，影響火電發(fā)電量減少。同時，山西省現(xiàn)貨交易規(guī)則修訂后，該公司電力現(xiàn)貨交易價格同比下降，導致收入減少。

據中研產業(yè)研究院《2024-2029年火電產業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》分析：

對于我國火電企業(yè)來說，影響業(yè)績的關鍵始終是成本價格，但這個“命門”卻掌握在煤炭價格手中。實現(xiàn)業(yè)績和利潤增長的主要原因是煤炭價格下降以及社會用電量增長。不容忽視的是，前三季度發(fā)電企業(yè)盈利繼續(xù)好轉，但火電業(yè)務仍在虧損邊緣，主要盈利來自于新能源業(yè)務。

中國電力企業(yè)聯(lián)合會的公開信息顯示，2023年上半年，國內主要發(fā)電集團今年上半年仍虧損超過100億元，虧損面達50.6%。

11月10日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關于建立煤電容量電價機制的通知》。此舉被業(yè)內一致認為能夠在一定程度上緩解煤電企業(yè)生產經營壓力，長期來看可以改善煤電企業(yè)生產經營狀況，有利于提高火電發(fā)電積極性，也為鼓勵火電企業(yè)進行必要的投資和改造，提高電力系統(tǒng)安全保供和靈活性調節(jié)能力營造了空間。

11月13日，上述《通知》出臺后的首個交易日，A股市場發(fā)電股開盤走強，其中，華能國際一度漲超5%，大唐發(fā)電、華電國際、中國電力等跟漲，隨后紛紛回落。截至當日收盤，各發(fā)電股輕微漲跌，市場表現(xiàn)不一。

本報告最大的特點就是前瞻性和適時性。報告根據火電行業(yè)的發(fā)展軌跡及多年的實踐經驗，對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢做出審慎分析與預測，是火電行業(yè)企業(yè)、科研單位、銷售企業(yè)、投資企業(yè)準確了解行業(yè)當前最新發(fā)展動態(tài)，把握市場機會，做出正確經營決策和明確企業(yè)發(fā)展方向不可多得的精品，也是業(yè)內第一份對行業(yè)上下游產業(yè)鏈以及行業(yè)重點企業(yè)進行全面系統(tǒng)分析的重量級報告。

本報告將幫助火電行業(yè)企業(yè)、科研單位、銷售企業(yè)、投資企業(yè)準確了解行業(yè)當前最新發(fā)展動向，及早發(fā)現(xiàn)行業(yè)市場的空白點，機會點，增長點和盈利點……，前瞻性的把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，形成企業(yè)良好的可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應的戰(zhàn)略性目標市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權。

想要了解更多火電產業(yè)詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2024-2029年火電產業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》。

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