醫(yī)美企業(yè)呈現強者恒強的競爭格局

• 黃江 2023年7月28日 來源：新浪 1162 75
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醫(yī)美作為消費行為，具有一定的奢飾屬性和風險性，所以品牌是影響消費者決策的最重要因素?；谙劝l(fā)優(yōu)勢帶來的品牌效應，產業(yè)鏈上游的醫(yī)美企業(yè)會呈現強者恒強的競爭格局。

隨著國內大眾生活水平的提高以及對醫(yī)美概念接受度的提升，終端需求放量。醫(yī)美消費具有高黏度屬性，行業(yè)發(fā)展空間較大，2022年中國醫(yī)美市場規(guī)模約2645億元，較2021年同比增長16.31%。

2021年支持海南發(fā)展高端醫(yī)美產業(yè)、深圳打造國際知名“醫(yī)美之都”等產業(yè)政策陸續(xù)出臺，在政策紅利及新冠肺炎疫情影響下，海外醫(yī)美消費也將不斷回流，國內醫(yī)美行業(yè)發(fā)展加速。2022年中國醫(yī)美項目滲透率為4.5%，較日本11.3%、美國17.2%和韓國22.0%仍有較大提升空間，醫(yī)美市場的快速增長也為國內醫(yī)美項目滲透率的提升奠定了堅實基礎。

愛美客、華東醫(yī)藥和四環(huán)醫(yī)藥等藥企已經或正在通過國內外并購及產品代理方式，不斷擴大產品布局，提高市場份額。朗姿股份、奧園美谷、金發(fā)拉比等終端機構通過投資并購方式進行快速擴張，大力推動標準化渠道建設。醫(yī)美行業(yè)的快速發(fā)展孕育著較多的商業(yè)機會，上游企業(yè)會通過研發(fā)驅動或橫向并購快速豐富產品線以維持或提升市場占有率，終端企業(yè)會繼續(xù)通過收并購進行規(guī)?；瘮U張，將會有更多的機構從區(qū)域性龍頭升級為全國性機構。整體來看，行業(yè)整合速度加快，進而推動行業(yè)集中度不斷提升。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國醫(yī)美市場深度全景調研及投資前景分析報告》顯示：

最上游的原材料，因為生產的是趨近同質化產品，競爭激烈，且商業(yè)模式為B2B，天然投資價值不如上游耗材供應商，即醫(yī)美產品生產商。

在整個產業(yè)鏈環(huán)節(jié)，上游注射耗材、光電器械，均要求國家藥監(jiān)局的批準，存在天然的牌照壁壘，是為醫(yī)美投資的核心。

當前，玻尿酸國產替代正加速。截止2019年TOP3國產品牌愛美客、華熙、昊海占比14%、8.1%、6%。

肉毒素當前僅4款獲批但多款產品處臨床環(huán)節(jié)。截止2021年底，蘭州衡力、艾爾建保妥適、法國益普生Dysport(高德美獨家負責銷售運營)、韓國Hugel生產的Letybo(四環(huán)醫(yī)藥獨家代理銷售)四款產品為獲批產品。

再生針劑開啟輕醫(yī)美第二增長曲線。當前水貨眾多，隨童顏針、少女針產品國內獲批，加之機構的持續(xù)教育，未來滲透率望持續(xù)提高。

爆款項目推動光電設備旺需，未來空間可觀。熱瑪吉、光子嫩膚等爆款光電熱門項目拉動光電醫(yī)美設備終端需求，2021年國內光電設備市場規(guī)模預測達22億元，2016-2021CAGR達15.6%。

醫(yī)美作為消費行為，具有一定的奢飾屬性和風險性，所以品牌是影響消費者決策的最重要因素?；谙劝l(fā)優(yōu)勢帶來的品牌效應，產業(yè)鏈上游的醫(yī)美企業(yè)會呈現強者恒強的競爭格局。

中游醫(yī)美機構則是為消費者提供服務的場所，包括公立醫(yī)院及私立醫(yī)美機構。具體手術項目的醫(yī)美效果，高度受醫(yī)生審美、手術技術所制約，可復制性較低，優(yōu)秀的醫(yī)生團隊是醫(yī)院核心競爭力。目前醫(yī)美機構市場，競爭激烈，行業(yè)集中度較低，這也導致營銷成本高，利潤率普遍較低，大多醫(yī)美機構的盈利情況并不好。

下游獲客渠道包括傳統渠道和互聯網垂直平臺。互聯網平臺比如新氧、更美等app，可以使價格透明化，消除消費者的信息不對稱，通過正品聯盟來打消消費者顧慮，進而提升醫(yī)美滲透率。作為渠道端，在監(jiān)管對“營銷推廣”的打壓下，影響也是最直接的。

醫(yī)美產業(yè)鏈上市公司業(yè)績下降超50%

從2022年業(yè)績預告披露來看，位處醫(yī)美產業(yè)鏈中游的醫(yī)療美容機構，無疑是醫(yī)美產業(yè)鏈中業(yè)績表現最差的板塊。受疫情、行業(yè)價格戰(zhàn)、獲客成本提升等因素影響，2022年對于醫(yī)療美容機構而言，無疑是比較難的一年，連行業(yè)龍頭都“扛不住了”。

行業(yè)龍頭朗姿股份和華韓股份業(yè)績同比下降幅度均超出50%，由地產轉型醫(yī)美機構的奧園美谷則依舊處于虧損狀態(tài)。

醫(yī)美產業(yè)鏈中游上市公司中，有3家披露了2022全年業(yè)績預告，有2家業(yè)績預減超50%，分別為醫(yī)療美容機構龍頭朗姿股份、華韓股份，有1家業(yè)績預虧，即為奧園美谷。

其中，奧園美谷預計2022全年虧損1.55億元-2.30億元，虧損延續(xù);朗姿股份預計2022年全年共實現扣非歸母凈利潤為900萬元到1350萬元，同比減少92.67%-95.11%;華韓股份預計2022年全年共實現扣非歸母凈利潤為3600萬元到4500萬元，同比減少51.92%-61.53%。

輕醫(yī)美將成為主力市場

艾瑞研究發(fā)現，從2019年開始醫(yī)美行業(yè)擴張速度放緩，2020年受疫情影響中國美容用戶的醫(yī)美行為有所減少，增速放緩至9.9%，隨著疫情的好轉及輕醫(yī)美的發(fā)展，更多愛美者涌入醫(yī)美市場，市場逐步回暖，2021年中國醫(yī)療美容市場規(guī)模達到2179億元，增長率達到12.4%，預計2025年中國醫(yī)美市場規(guī)模將達到4108億元(21年至25年CAGR為17.2%)。其中，隨著消費者日益增長的抗衰需求，及非手術類醫(yī)美項目風險較小、恢復期較短、效果自然等特點，非手術類醫(yī)療美容市場始終保持高增速擴張并擠壓手術市場，2021年市場規(guī)模達752億元，預計2025年市場規(guī)模將上升至2279億元(21年至25年CAGR為31.9%)，有望成為醫(yī)美主力市場。

相較于2020年醫(yī)美用戶審美觀念的調研數據，2022年“一白遮百丑”的觀念依舊深入人心，白嫩無暇仍為醫(yī)美用戶追求首位;醫(yī)美用戶對于雙眼皮、高額頭的審美無明顯變化;抗衰觀念持續(xù)深入人心，2022年用戶除仍無法接受淚溝、黑眼圈、眼袋外，對頸紋、法令紋的關注度顯著上升，尤其是對法令紋的關注由2020年的67.2%上升到2022年的87.1%，喜歡豐滿蘋果肌的用戶也較兩年前增加，醫(yī)美用戶對于面部年輕化的關注度有所提高;此外，喜歡M型唇的用戶兩年上升了20%，喜歡尖下巴的用戶下降了10%，喜歡小V臉、追求越瘦越好的用戶均有輕微下降，反映了用戶審美不再畸形，趨于個性化的趨勢。

在過去的1年內，做過醫(yī)美的人群中7成選擇了皮膚美容項目，與2020年調研數據相比，消費者抗衰意識增強，緊致抗衰超越美白亮膚，成為最受歡迎的項目。另外，約6成醫(yī)美用戶購買過面部調整項目，隨著輕醫(yī)美的流行及求美者對抗衰愈加重視，隆鼻、開眼角等2020年受到熱捧的的整形醫(yī)美項目逐漸被祛皺、豐蘋果肌、祛黑眼圈等非手術類為主的的面部年輕化項目所取代。約4成的的醫(yī)美用戶購買過美體塑形項目，其中購買除腋臭/脫腋毛的用戶最多，基于用戶審美觀念中對S型身材的追求，身體局部吸脂/溶脂及豐胸、豐臀等項目也非常受歡迎。

《2023-2028年中國醫(yī)美市場深度全景調研及投資前景分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國醫(yī)美市場深度全景調研及投資前景分析報告

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