多家信托公司上半年業(yè)績(jī)下滑 信托行業(yè)市場(chǎng)投資分析2023

• 方蔓桃 2023年7月20日 來源：百度 707 42
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信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理和處分的行為。信托是一種理財(cái)方式，也是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度;與銀行、保險(xiǎn)、證券一起構(gòu)成了

信托行業(yè)市場(chǎng)前景怎樣?截至7月19日，已有58家在銀行間市場(chǎng)披露2023年上半年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。58家信托公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約580億元，同比下降8.24%;利潤(rùn)總額約360億元，同比增長(zhǎng)4.71%。

從業(yè)績(jī)影響因素來看，多家信托公司營(yíng)收利潤(rùn)下滑或受手續(xù)費(fèi)及傭金收入拖累;而上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的信托公司，大多得益于投資收益增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，信托業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下降，主要是由于信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。當(dāng)前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)正處于交替，信托業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)能不足，需要通過創(chuàng)新理解現(xiàn)有的發(fā)展難題。

信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理和處分的行為。信托是一種理財(cái)方式，也是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度;與銀行、保險(xiǎn)、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。信托業(yè)務(wù)是一種以信用為基礎(chǔ)的法律行為，一般涉及三方面當(dāng)事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人?！?/p>

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2027年中國(guó)信托行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》顯示：

信托行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

信托全行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)在2021年末實(shí)現(xiàn)止跌，意味著信托行業(yè)新業(yè)務(wù)增量和舊業(yè)務(wù)的壓縮已經(jīng)達(dá)到一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài)。截至2021年末，信托業(yè)受托管理信托資產(chǎn)20.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.29%，自2018年步入下行期以來首度止跌回升。全行業(yè)嚴(yán)格按照“去通道”要求，繼續(xù)發(fā)揮集合資金信托穩(wěn)定行業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)作用。

58家已披露財(cái)報(bào)的公司中，僅20家信托公司營(yíng)收利潤(rùn)雙增;32家信托公司業(yè)績(jī)同比雙降，占比達(dá)56.90%，其中22家信托公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額降幅在兩位數(shù)以上。

從頭部公司利潤(rùn)總額情況來看，排名前十五的信托公司利潤(rùn)總額合計(jì)為260.23億元，占比分別達(dá)72%，也就是說，前十五名“賺走”行業(yè)七成業(yè)績(jī)。

2022年以來，信托全行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有所回升，上半年增加5600億元。截至2022年4季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5893.44億元，增幅為2.87%;環(huán)比增長(zhǎng)649.67億元，增幅為0.31%。自資管新規(guī)以來，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)“兩升一降”趨勢(shì)，集合資金信托持續(xù)上升，管理財(cái)產(chǎn)信托長(zhǎng)期來看實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，而以通道類業(yè)務(wù)為主的單一資金信托則持續(xù)壓降。、

具體而言，上海信托、平安信托、華能貴誠(chéng)信托、中信信托及江蘇信托的利潤(rùn)總額位列全行業(yè)前五，分別為76.18億元、42.55億元、16.52億元、16.45億元及13.95億元。建信信托、英大信托、五礦信托、華鑫信托、華潤(rùn)信托、陜國(guó)投信托、華寶信托、外貿(mào)信托、中誠(chéng)信托和光大信托位列全行業(yè)利潤(rùn)總額的第六位至第十五位，分別為12.92億元、11.87億元、11.44億元、11.29億元、8.61億元、7.99億元、7.84億元、7.82億元、7.48億元及7.32億元。

截至2022年4季度末，集合資金信托規(guī)模為11.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4205.94億元，增幅為3.97%;環(huán)比增長(zhǎng)720.87億元，增幅為0.66%;占比達(dá)到52.08%，同比增長(zhǎng)0.55個(gè)百分點(diǎn)。單一資金信托規(guī)模為4.02萬(wàn)億元，同比下降3940.51億元，降幅為8.92%;環(huán)比下降546.31億元，降幅為1.34%;占比為19.03%，同比下降2.46個(gè)百分點(diǎn)。

管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模在4季度末為6.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5628.06億元，增幅為10.15%;環(huán)比增長(zhǎng)475.11億元，增幅為0.78%;占比為28.89%，同比上升1.91個(gè)百分點(diǎn)。自資管新規(guī)以來，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)“兩升一降”趨勢(shì)，集合資金信托持續(xù)上升，管理財(cái)產(chǎn)信托長(zhǎng)期來看實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，而以通道類業(yè)務(wù)為主的單一資金信托則持續(xù)壓降。

進(jìn)入7月份，各大信托公司陸續(xù)開始披露上半年業(yè)績(jī)。截至記者發(fā)稿時(shí)，已有昆侖信托、中糧信托、中融信托、ST建元、江蘇信托、百瑞信托、五礦信托、英大信托、陜國(guó)投A、愛建信托、國(guó)投泰康信托和中航信托等12家信托公司發(fā)布半年報(bào)，大多數(shù)信托公司業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了不同程度的下滑。其中，五礦信托實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.58億元，同比下降33.88%;昆侖信托實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.36億元，同比下滑49.28%。

7月14日晚，上市公司經(jīng)緯紡機(jī)發(fā)布《關(guān)于子公司中融國(guó)際信托有限公司財(cái)務(wù)信息的公告》顯示，中融信托上半年?duì)I業(yè)總收入23.58億元，同比增長(zhǎng)1.21%;凈利潤(rùn)7.25億元，同比下降15.86%。同日，中油資本發(fā)布的公告顯示，上半年昆侖信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.8億元，同比大幅下滑34.69%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.36億元，同比大幅下滑49.28%。

信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的增加與宏觀環(huán)境息息相關(guān)。2018年以來國(guó)家加大了對(duì)地方政府融資和房地產(chǎn)的政策調(diào)控力度，收緊了融資渠道，造成了基礎(chǔ)設(shè)施融資較為困難，地方政府償債能力有所下降，部分地區(qū)的房地產(chǎn)銷售遭到嚴(yán)格調(diào)控，因此對(duì)部分信政合作項(xiàng)目和房地產(chǎn)信托項(xiàng)目產(chǎn)生一定的流動(dòng)性影響。

信托行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

事實(shí)上，信托公司的營(yíng)業(yè)收入主要由手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、利息凈收入和投資收益等構(gòu)成，其中手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入指標(biāo)最為直接反映一定時(shí)期信托公司信托業(yè)務(wù)展業(yè)情況。而在已披露手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的9家信托公司中，7家手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入相較去年同期均出現(xiàn)下滑，只有英大信托手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入有明顯上漲，同比增長(zhǎng)14%。中糧信托手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入上漲幅度較小，為0.03%。

對(duì)此，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員簡(jiǎn)永軍表示，去年以來信托公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)性顯著加大，主要有兩方面原因：一方面，實(shí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，信托公司的投資收益與資本市場(chǎng)調(diào)整波動(dòng)相關(guān)性很高，投資收益受資本市場(chǎng)影響較大，投資于金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資收益也受到一定影響，部分固有資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益波動(dòng)加大，預(yù)計(jì)投資收益會(huì)持續(xù)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)產(chǎn)生影響;另一方面，信托業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下降，主要是由于信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，信托報(bào)酬率相對(duì)更高的融資類信托規(guī)模持續(xù)下降，雖然投資類信托、服務(wù)信托規(guī)模持續(xù)提升，但這類業(yè)務(wù)的年化平均報(bào)酬率水平不高，導(dǎo)致行業(yè)整體報(bào)酬率水平下降。

目前，中央已經(jīng)調(diào)整了宏觀政策導(dǎo)向，將采取更加積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理寬裕，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的政策力度也將加強(qiáng)。2022年作為資管新規(guī)正式實(shí)施的元年，信托業(yè)在穩(wěn)固轉(zhuǎn)型成果的基礎(chǔ)上加快改革步伐，融資類及通道類業(yè)務(wù)持續(xù)壓降，資產(chǎn)投向不斷優(yōu)化。因此，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平可能有所降低。

信托跨市場(chǎng)綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，有利于加快推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資源自由流動(dòng)和市場(chǎng)化配置，也有利于降低高碳資產(chǎn)退出中的風(fēng)險(xiǎn)。減排工作形勢(shì)嚴(yán)峻，刻不容緩，2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中明確提出，我國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)2030年前達(dá)到峰值，力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”的過程將推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、綠色金融等多個(gè)領(lǐng)域的快速發(fā)展。

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)加快動(dòng)能轉(zhuǎn)換、金融體系深化改革的背景下，信托行業(yè)面臨著轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)能的挑戰(zhàn)。2023年3月24日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》(以下簡(jiǎn)稱《新業(yè)務(wù)分類》)，進(jìn)一步厘清了信托業(yè)務(wù)的邊界與服務(wù)內(nèi)涵，強(qiáng)調(diào)信托受托人定位，為整個(gè)信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型明確了方向。與此同時(shí)，人工智能科技革命與金融數(shù)智化浪潮正席卷全球，新業(yè)務(wù)模式、新服務(wù)客群決定了數(shù)智化已成為信托業(yè)轉(zhuǎn)型的必選項(xiàng)。

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  2023-2027年中國(guó)信托行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  信托全行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)在2021年末實(shí)現(xiàn)止跌，意味著信托行業(yè)新業(yè)務(wù)增量和舊業(yè)務(wù)的壓縮已經(jīng)達(dá)到一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài)。截至2021年末，信托業(yè)受托管理信托資產(chǎn)20.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.29%，自201...

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