股權投資行業(yè)深度發(fā)展研究報告：2023我國股權市場快速上升 頭部效應凸顯

• 陳觀秋 2023年5月22日 來源：中國網 801 48
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作為多層次資本市場的重要組成部分，我國股權投資市場經過近40年的發(fā)展，在促進創(chuàng)新資本形成、發(fā)展直接融資、助推產業(yè)轉型升級等方面發(fā)揮著重要作用，已成為促進新舊動能轉換的發(fā)動機、推動經濟結構優(yōu)化的助推器、優(yōu)化資源配置的催化劑和服務實體經濟發(fā)展的生力軍。

作為多層次資本市場的重要組成部分，我國股權投資市場經過近40年的發(fā)展，在促進創(chuàng)新資本形成、發(fā)展直接融資、助推產業(yè)轉型升級等方面發(fā)揮著重要作用，已成為促進新舊動能轉換的發(fā)動機、推動經濟結構優(yōu)化的助推器、優(yōu)化資源配置的催化劑和服務實體經濟發(fā)展的生力軍。伴隨著經濟結構轉型升級和安全自主可控意識的提升，硬科技領域的投資熱度也在提升。例如，半導體及電子設備的投資金額占比從2020年的11%提升至2022年的25%。

數據顯示，截至2023年2月底，我國股權市場活躍機構約4000家，市場規(guī)模約14萬億元。與此同時，股權市場也面臨新機遇，呈現新特點。

股權投資行業(yè)深度發(fā)展研究：頭部效應凸顯

2023年以來，我國股權市場快速上升。全球金融周期、中國宏觀政策、區(qū)域產業(yè)戰(zhàn)略、資本市場改革等因素同向正面共振，股權投資市場優(yōu)勝劣汰加速、頭部效應凸顯。從募資端看，股權投資市場呈現頭部化、本土化、國資化的特征。

股權投資(Equity Investment)，是為參與或控制某一公司的經營活動而投資購買其股權的行為?？梢园l(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設立或募集設立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉讓場合。

股權投資的動因，主要有： ①獲取收益，包括獲得股利和資本利得。②獲得資產控制權，通過資產的調整、調度和增值來獲得利益。③參與經營決策，以分散風險、發(fā)現商業(yè)機會。④調整資產結構、增加可流動資產，在投資購買可交易股份的場合，這種動因時常存在。⑤投機，以獲取買賣價格的差額，在投資于可交易股份的場合，這種動因時常存在。

據中研產業(yè)研究院《2022-2027年中國股權投資行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》分析：

這十年間中國新經濟股權投資領域總計發(fā)生了6萬多起投融資事。2021年中國新經濟私募股權投資交易數量為6684起，同比增長32.6%;新經濟私募股權投資交易金額為13737億元，同比增長36.8%。2021年中國新經濟私募融資輪次中，A輪新經濟私募融資占比37%;B輪新經濟私募融資占比15%;C輪新經濟私募融資占比6%;D輪新經濟私募融資占比2%。

中信證券研究部報告統(tǒng)計顯示，2022年全年，新募基金數量同比上升1.2%;新募基金規(guī)模2.16萬億元，同比下降2.3%。類型方面，創(chuàng)業(yè)投資基金數量占比明顯提升。具體來看， 一是頭部化特征明顯。10億元以上基金數量占比約7.6%，但其對應的募集規(guī)模占比超六成; 二是本土化為主體。2022年人民幣基金募集規(guī)模占比達88.4%; 三是國資化為主導。百億元以上基金中，國資背景管理人的管理規(guī)模占比約為95%。

同時，硬科技領域投資熱度提升。2022年，股權市場全年投資案例數同比下降13.6%;投資金額同比下降36.2%。投資輪次分布上，投資機構一方面積極“投早投小”，2022年A輪投資金額約2200億元，占比近25%;另一方面偏好是“投確定”，2022年E及E輪之后的投資金額約為1400億元，占比超15%。伴隨著經濟結構轉型升級和安全自主可控意識的提升，硬科技領域的投資熱度也在提升。例如，半導體及電子設備的投資金額占比從2020年的11%提升至2022年的25%。

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中央及地方政府一直大力推行《國務院關于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》等一系列政策，以進一步促進不同行業(yè)的創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)，包括稅收優(yōu)惠及創(chuàng)業(yè)補貼等。中國的地方政府建立政府指導基金，以支持創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。因此，在良好的監(jiān)管環(huán)境支持下，創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)的繁榮將會促進中國股權投資行業(yè)的發(fā)展。

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