棉花行業(yè)分析 棉花貿(mào)易行業(yè)市場分析

• 方蔓桃 2023年3月17日 來源：百度 377 17
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國內(nèi)棉花商業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)增長，達(dá)到近五年次高水平金十期貨，截至2月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為528.91萬噸，環(huán)比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進(jìn)度加快步伐，2月份棉花商業(yè)庫存同比降幅進(jìn)一步縮窄，且達(dá)到近五年次高點。但鑒于前期棉花加工進(jìn)度偏慢，部

棉花行業(yè)市場前景如何?國內(nèi)棉花商業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)增長，達(dá)到近五年次高水平金十期貨3月17日訊，截至2月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為528.91萬噸，環(huán)比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進(jìn)度加快步伐，2月份棉...

據(jù)中研普華研究報告《2021-2026年棉花貿(mào)易行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析

棉花貿(mào)易行業(yè)市場分析

國內(nèi)棉花商業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)增長，達(dá)到近五年次高水平金十期貨，截至2月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為528.91萬噸，環(huán)比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進(jìn)度加快步伐，2月份棉花商業(yè)庫存同比降幅進(jìn)一步縮窄，且達(dá)到近五年次高點。但鑒于前期棉花加工進(jìn)度偏慢，部分軋花廠大約需在3、4月份完成加工，持續(xù)關(guān)注棉花商業(yè)庫存情況。

中國、美國、國內(nèi)棉花商業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)增長，達(dá)到近五年次高水平金十期貨，截至2月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為528.91萬噸，環(huán)比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進(jìn)度加快步伐，2月份棉花商業(yè)庫存同比降幅進(jìn)一步縮窄，且達(dá)到近五年次高點。但鑒于前期棉花加工進(jìn)度偏慢，部分軋花廠大約需在3、4月份完成加工，持續(xù)關(guān)注棉花商業(yè)庫存情況。

印度是全球棉花貿(mào)易的主要國家，其次為巴基斯坦、土耳其、印度尼西亞。2020年中國棉花對外貿(mào)易額約為192.8億美元，占全球棉花貿(mào)易額28.7%，約為美國的2.4倍，印度的3倍，中、美、印三國合計占到全球貿(mào)易量50%。

出口方面，2020年全球棉花出口貿(mào)易額約為401.8億美元。中國是最大的出口國，出口額約為全球出口貿(mào)易的27.4%。

中國的主要出口市場為孟加拉國、越南、菲律賓、尼日利亞等東南亞和非洲等國家，美國的主要出口市場為中國、越南、巴基斯坦、土耳其等國家，印度的主要出口市場為孟加拉國、中國、越南、斯里蘭卡。

進(jìn)口方面，2020年全球棉花進(jìn)口貿(mào)易額約為270.9億美元。中國是最大的進(jìn)口國，進(jìn)口額約為全球進(jìn)口貿(mào)易的30%。其次為土耳其、巴基斯坦、印度尼西亞、美國，占比約為9.4%、5.2%、4.9%、3.4%。中國主要進(jìn)口來源地為越南、美國、巴西、印度，印度主要進(jìn)口來源地為美國、埃及、中國、孟加拉國，美國主要進(jìn)口來源地為巴基斯坦、中國、韓國、印度。

國內(nèi)外棉價環(huán)比上漲，內(nèi)外棉價差小幅縮小。儲備棉投放充足，年度供需格局寬松，中美貿(mào)易爭端影響市場信心。

棉花曾是我國重要戰(zhàn)略物資，在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)格局中舉足輕重。我國棉花生產(chǎn)居世界前列，是紡織大國和最大的棉花消費國，全國有23個省、市、自治區(qū)生產(chǎn)棉花，棉花產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。由棉花生產(chǎn)、流通、加工、紡織等環(huán)節(jié)組成的產(chǎn)業(yè)鏈鏈條完整，具有較強(qiáng)的系統(tǒng)優(yōu)勢和輻射效應(yīng)。隨著棉花市場逐步放開，棉花價格由市場決定的機(jī)制基本確立，收購加工主體呈現(xiàn)多元化態(tài)勢，棉紡織行業(yè)持續(xù)高速增長，用棉需求不斷增加，帶動了我國棉花種植和棉花產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。

棉花是關(guān)系我國國計民生的重要戰(zhàn)略物資和棉紡織工業(yè)的工業(yè)原料，產(chǎn)業(yè)鏈涉及棉花加工、流通、紡織、印染、服裝、出口等多個行業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。目前，我國已是全球第一大棉花生產(chǎn)國和消費國，總產(chǎn)量和單產(chǎn)量居世界首位。

我國高速增長的經(jīng)濟(jì)為棉花行業(yè)提供了廣闊的市場空間，隨著人民生活水平的不斷提高，行業(yè)需求量激增，行業(yè)利潤水平不斷提高。但同時，隨著行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量的增加，業(yè)內(nèi)競爭逐漸加劇，行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)越來越重視市場的研究，特別是企業(yè)發(fā)展環(huán)境和需求趨勢變化的研究。

按照國內(nèi)棉花預(yù)計產(chǎn)量613.8萬噸(國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)2022年11月份預(yù)測)測算，截至3月9日，全國累計交售籽棉折皮棉611.3萬噸，同比增加32.3萬噸，其中新疆交售籽棉折皮棉563.4萬噸;累計加工皮棉602.6萬噸，同比增加25.9萬噸，其中新疆加工皮棉557.9萬噸;累計銷售皮棉355.8萬噸，同比增加118.0萬噸，其中新疆銷售皮棉327.3萬噸。

2021年2月棉花集貿(mào)市場價格為6.9元/公斤，相比2020年同期增長了-0.05元/公斤，同比增長-0.7%;相比上月增長了-0.03元/公斤，環(huán)比增長-0.4%。

當(dāng)前2022/23新疆機(jī)采3128/28B/雜3.5內(nèi)主流銷售基差在CF05+300~550新疆庫。純棉紗本周市場整體行情變化不大，表現(xiàn)分化。分品種來看，氣流紡32支成交走淡，其余品種仍尚可。全棉坯布交投氣氛與上周相當(dāng)，局部較上周好轉(zhuǎn)。目前織廠走貨仍持續(xù)，目前仍以內(nèi)銷訂單走貨為主。外銷方面依舊清淡。

棉花行業(yè)市場前景分析

經(jīng)過了宏觀資金對棉花消費復(fù)蘇的預(yù)熱，是時候開展一次績效考核了——棉花、棉紡的消費究竟好不好?我們此前也從多方面作出預(yù)判，給出一個只能說溫和復(fù)蘇的結(jié)論，還是針對內(nèi)銷的結(jié)論，外貿(mào)維持弱勢。雖然美國服裝面料市場在零售端即將迎來主動去庫到被動去庫的切換，零售商銷售額環(huán)比增2.52%，同比增6.28%，但整體庫存依然偏高，一月批發(fā)商庫存同比增36.16%。對新疆棉制品的制裁導(dǎo)致中國出口棉制品的市占率在1月下降至21.47%，落后于去年均值21.99%。中國紡織品進(jìn)出口商會7日披露，按美元計，2023年1-2月中國紡織服裝出口同比下降18.5%。隨著3-4月份部分?jǐn)?shù)據(jù)、紡織服裝上市公司季報披露，宏觀資金可能調(diào)整其在棉花多頭的配置資金。

新疆棉呈現(xiàn)供應(yīng)寬松、消費復(fù)蘇乏力的事實，但目前的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)適合貿(mào)易商接貨，且紡織行業(yè)庫存結(jié)構(gòu)偏健康，適當(dāng)下跌刺激拿貨意愿，且在今年商品市場情緒偏樂觀的情形下， 投機(jī)勢力的做多力量偏強(qiáng)。若宏觀、疫情沒有利空出現(xiàn)，短期下跌空間有限，價格在中短期內(nèi)處于震蕩區(qū)間徘徊。

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