2023債券行業(yè)分析調(diào)研 發(fā)行規(guī)模、交易量增長(zhǎng)，未來(lái)發(fā)展?jié)摿^大

• 方蔓桃 2023年1月12日 來(lái)源：百度 1117 72
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據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券57.3萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)26.5%;2021年，中國(guó)債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券61.9萬(wàn)億元，較2020年增長(zhǎng)8.0%。

債券行業(yè)市場(chǎng)多大?報(bào)道稱，今年的地方債發(fā)行即將啟動(dòng)。公開信息顯示，目前已有超過10地披露了2023年一季度地方債發(fā)行計(jì)劃，擬發(fā)行規(guī)模超過萬(wàn)億元。其中，浙江、江蘇等地計(jì)劃發(fā)行新增專項(xiàng)債券均超千億元，山東、福建、重慶、湖南等地計(jì)劃發(fā)行新增專項(xiàng)債券規(guī)模也在500億元及以上。專家表示，當(dāng)前，地方政府專項(xiàng)債券是政府投資的最重要資金來(lái)源，今年新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)?；蚺c去年基本持平，全年地方債發(fā)行總規(guī)模有望超過7萬(wàn)億元。

2022年，全球債券市場(chǎng)持續(xù)震蕩。自年初俄烏沖突爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)以及歐洲央行先后開啟了加息模式，美聯(lián)儲(chǔ)更是在年內(nèi)累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行以及英國(guó)央行以“鷹”派姿態(tài)示人后，美國(guó)國(guó)債收益率、歐洲多國(guó)國(guó)債收益率以及英國(guó)國(guó)債收益率都出現(xiàn)了大幅飆升。2022年第三季度以來(lái)，多國(guó)都出現(xiàn)了長(zhǎng)短期國(guó)債收益率倒掛現(xiàn)象。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》分析顯示

債券行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券57.3萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)26.5%;2021年，中國(guó)債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券61.9萬(wàn)億元，較2020年增長(zhǎng)8.0%。

2020年中國(guó)債券市場(chǎng)中銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券48.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.5%，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券規(guī)模占債券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模的84.6%;2021年銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券53.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券規(guī)模占債券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模的85.8%。

中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行債券總額呈逐年上升趨勢(shì)，2022上半年中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行債券總額為31.45億元。2022上半年國(guó)債發(fā)行3.41萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行5.25萬(wàn)億元，金融債券發(fā)行4.70萬(wàn)億元，公司信用類債券發(fā)行6.76萬(wàn)億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行0.16萬(wàn)億元，同業(yè)存單發(fā)行10.87萬(wàn)億元。2021年，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券61.9萬(wàn)億元，較2020年增長(zhǎng)8.0%。

2022年二季度，公募市場(chǎng)共有基金9794只，截止日資產(chǎn)凈值達(dá)269454.75億元，較去年同比上漲15.76%。根據(jù)2022年半年報(bào)數(shù)據(jù)，共有69家基金公司本期利潤(rùn)為正，其中建信基金本期利潤(rùn)值最高，為49.61億元，本期利潤(rùn)較高的還有興業(yè)基金、安信基金等。

2022年1-10月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券46977億元，其中一般債券7146億元、專項(xiàng)債券39831億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券23315億元，其中一般債券13568億元、專項(xiàng)債券9747億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)70292億元，其中一般債券20715億元、專項(xiàng)債券49577億元。

11月中旬，我國(guó)債券市場(chǎng)出現(xiàn)超預(yù)期波動(dòng)，多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品凈值明顯回撤，部分理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。與過去幾次債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)相比，本輪債券市場(chǎng)的波動(dòng)幅度并不算大，但其引發(fā)的市場(chǎng)反饋確實(shí)超出事前預(yù)期。

中國(guó)債券市場(chǎng)在高質(zhì)量發(fā)展中逐漸走向成熟：市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)、參與主體日趨多元、交易活躍度持續(xù)提升、雙向開放不斷深化、制度框架逐步完善。截至目前，我國(guó)已形成以銀行間債券市場(chǎng)為主導(dǎo)，包括交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)在內(nèi)的多元化、分層次的債券市場(chǎng)體系，債券市場(chǎng)已成為我國(guó)企業(yè)的第二大融資渠道，中國(guó)債券市場(chǎng)托管余額超過130萬(wàn)億元，成為全球第二大債券市場(chǎng)。

作為企業(yè)直接融資的重要渠道，公司信用類債券市場(chǎng)規(guī)模也躍升至全球第二位，債券托管余額從2012年的6.7萬(wàn)億元增長(zhǎng)至去年底的30.8萬(wàn)億元，增幅近360%。

2020年全球收到疫情影響，經(jīng)濟(jì)情況收到嚴(yán)重負(fù)面影響，導(dǎo)致全球債券發(fā)行量再次沖高，創(chuàng)下2014年以來(lái)最高紀(jì)錄。未來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況的不確定性以及世界政治格局的動(dòng)蕩，預(yù)計(jì)2021年以后全球的債券發(fā)行總量仍然會(huì)保持一個(gè)整體慢增長(zhǎng)的狀態(tài)。

2014-2019年全球債券發(fā)行量呈震蕩上升的趨勢(shì)，主要在于全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，2019年全球債券發(fā)行量達(dá)到了70132億美元，同比增長(zhǎng)約19%。

2020年的發(fā)行量增長(zhǎng)以非典型的方式進(jìn)行。通常，發(fā)行量和GDP呈正相關(guān)：隨著GDP上升(或下降)，債券發(fā)行也一樣。但是，自2020第二季度以來(lái)，這兩個(gè)系列已朝相反的方向移動(dòng)，并且幅度也達(dá)到了歷史上的大幅度。近期發(fā)行量增加的一種解釋是中央銀行提供了大量流動(dòng)性支持。

標(biāo)準(zhǔn)普爾在2020年10月發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2020年全球債券發(fā)行量會(huì)超過8萬(wàn)億美元，約為81353億美元，2021年可能出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)下降到約7.9萬(wàn)億美元左右。

從路透社和標(biāo)準(zhǔn)普爾公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年全球債券發(fā)行結(jié)構(gòu)中，發(fā)行量最大的是非金融類債券，占2020年全球債券發(fā)行總量的約38.3%;其次是金融服務(wù)類債券，發(fā)行量占比為31.4%，這兩類債券的發(fā)行量已經(jīng)超過了全球債券發(fā)行總量的65%。

2021年，中國(guó)國(guó)債發(fā)行6.7萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行7.5萬(wàn)億元，金融債券發(fā)行9.6萬(wàn)億元，公司信用類債券發(fā)行14.8萬(wàn)億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行8815.3億元，同業(yè)存單發(fā)行21.8萬(wàn)億元。

截至2020年12月末，中國(guó)債券市場(chǎng)托管余額為117萬(wàn)億元，較2019年增長(zhǎng)17.9萬(wàn)億元;2021年12月末，中國(guó)債券市場(chǎng)托管余額133.5萬(wàn)億元，較2020增長(zhǎng)16.5萬(wàn)億元。

債券行業(yè)前景分析

中國(guó)債券市場(chǎng)在世界債券市場(chǎng)中占據(jù)越來(lái)越重要的地位，從中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、日本四個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的債券總存量(國(guó)內(nèi)債券存量+國(guó)際債券存量)來(lái)看，目前我國(guó)總債券市場(chǎng)存量規(guī)模超過了日本和英國(guó)，僅次于美國(guó)，位居世界第二位。

自金融危機(jī)之后,債券成為全球國(guó)際證券市場(chǎng)上的亮點(diǎn)。近年來(lái),債券市場(chǎng)已成為中國(guó)金融市場(chǎng)體系中最具活力的部分,在提高市場(chǎng)融資效率、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用。雖然中國(guó)債券發(fā)行和托管規(guī)模均跨入全球前列，但與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，未來(lái)潛力還比較大。

隨著全球高凈值個(gè)人及富裕群體數(shù)量的增加，以及亞洲金融市場(chǎng)的雙向開放，各國(guó)投資者海外投資需求不斷增加，全球債券市場(chǎng)活躍度將提高。中國(guó)國(guó)內(nèi)，由于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，促使傳統(tǒng)券商與新興互聯(lián)網(wǎng)券商將目光轉(zhuǎn)向跨境市場(chǎng)，雙方紛紛加大力度爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，將加大全球債券市場(chǎng)熱度。

目前，大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)重新緩慢增長(zhǎng)，處于恢復(fù)階段，加上非常不確定的世界經(jīng)濟(jì)和政治背景，未來(lái)很可能會(huì)使債券發(fā)行量恢復(fù)到大約3%增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)到2026年，全球發(fā)行債券規(guī)模將達(dá)到約95849億美元。

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  2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  近年來(lái)中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。債券行業(yè)研究報(bào)告主要分析了債券行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、債券市場(chǎng)供需求狀況、債券市場(chǎng)...

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