中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 行業(yè)集中度有待進(jìn)一步提升

• 2022年10月8日 ChenZeFang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 208 5
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我國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)始于20世紀(jì)90年代末，起步較晚但發(fā)展迅速，經(jīng)歷了早期發(fā)展、穩(wěn)步發(fā)展、快速發(fā)展、限制發(fā)展、規(guī)范發(fā)展等階段。1992年第一支“老基金”創(chuàng)立是我國(guó)資管業(yè)務(wù)開(kāi)始的萌芽，1998年我國(guó)資管業(yè)務(wù)正式誕生，經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，目前我國(guó)已經(jīng)是中國(guó)現(xiàn)

我國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)始于20世紀(jì)90年代末，起步較晚但發(fā)展迅速，經(jīng)歷了早期發(fā)展、穩(wěn)步發(fā)展、快速發(fā)展、限制發(fā)展、規(guī)范發(fā)展等階段。1992年第一支“老基金”創(chuàng)立是我國(guó)資管業(yè)務(wù)開(kāi)始的萌芽，1998年我國(guó)資管業(yè)務(wù)正式誕生，經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，目前我國(guó)已經(jīng)是中國(guó)現(xiàn)在是世界第四大資產(chǎn)管理市場(chǎng)，僅次于美國(guó)、盧森堡和愛(ài)爾蘭。同時(shí)，中國(guó)也是全球第二大在岸市場(chǎng)，僅次于美國(guó)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指根據(jù)資產(chǎn)約定的方式、條件、要求及限制，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)作，為客戶提供、及其他，并收取費(fèi)用的行為。能夠從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的公司除了證券公司、基金公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司以外還有第三方理財(cái)公司。資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游投資人、中游資管機(jī)構(gòu)、下游投資標(biāo)的三者構(gòu)成。投資人自行承擔(dān)投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)收取約定的管理費(fèi)，最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資人資產(chǎn)的保值增值。中游資管機(jī)構(gòu)主要包括銀行、保險(xiǎn)、信托、券商、公募基金、私募基金等。

在我國(guó)，傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理行業(yè)主要是基金管理公司和信托公司，它們作為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供各類(lèi)公墓基金、私募基金、信托計(jì)劃等資產(chǎn)管理產(chǎn)品。隨著我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)管理的金融管制逐漸放松，投資者對(duì)理財(cái)?shù)男枨蟛粩嗌仙?，銀行、證券、保險(xiǎn)等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，形成分處不同監(jiān)管體系的各類(lèi)機(jī)構(gòu)廣泛參與、各類(lèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交叉融合形成的混業(yè)局面。

在過(guò)去10年(2011年末-2021年末)，中國(guó)公募基金規(guī)模從2萬(wàn)億增長(zhǎng)至25萬(wàn)億，CAGR達(dá)29%，領(lǐng)先于中國(guó)資管業(yè)和全球資管業(yè)。公募基金AUM的高速增長(zhǎng)主要來(lái)自于資金流入，占過(guò)去十年行業(yè)規(guī)模增量的89%;尤其是2020年和2021年，公募基金流入持續(xù)創(chuàng)歷史新高。該行假設(shè)到2030年每年的名義GDP增速為8%，期末資管AUM占GDP的比重達(dá)到120%，則屆時(shí)AUM將達(dá)到270萬(wàn)億人民幣，對(duì)應(yīng)復(fù)合增速為11%。作為資管機(jī)構(gòu)中綜合實(shí)力最強(qiáng)的公募基金，該行預(yù)期其增速將快于資產(chǎn)管理業(yè)整體增速。

近年來(lái)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)、人民群眾財(cái)富積累和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求更趨多元化，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，資產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品數(shù)量共有167961支，同比增長(zhǎng)21.3%，資金管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)67.9萬(wàn)億元，與2020年相比，行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)了15.25%，為6年來(lái)最快。

隨著資產(chǎn)管理規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，私募基金行業(yè)不斷吸引更多的進(jìn)入者，私募基金數(shù)量較公募基金較多，近年來(lái)呈不斷增長(zhǎng)的勢(shì)態(tài)，2021年增長(zhǎng)率為28%，截至2022年第一季度我國(guó)私募基金數(shù)量增長(zhǎng)至129925只，公募基金的增速較慢，市場(chǎng)發(fā)展較為平穩(wěn)。但從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)說(shuō)，與公募基金行業(yè)相比，私募基金仍是一個(gè)更適合新設(shè)和小規(guī)模管理人的市場(chǎng)。

中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

資管行業(yè)的前景吸引更多公司進(jìn)入市場(chǎng)，其中基金管理公司作為功能最齊全與開(kāi)放程度最高的資產(chǎn)管理平臺(tái)，吸引了最多的新進(jìn)入者。近五年來(lái)，基金管理公司新增數(shù)量較其他類(lèi)型公司較多，2021年中國(guó)新增19家基金管理公司，理財(cái)公司在2019年和2020年新增公司數(shù)量較多，分別為9家和11家。在日益擁擠的資管市場(chǎng)里新進(jìn)入市場(chǎng)的或者規(guī)模較小的公司將面臨更大的挑戰(zhàn)。

截至2022年3月31日，易方達(dá)基金總資產(chǎn)管理規(guī)模超2.6萬(wàn)億元，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合型資產(chǎn)管理公司，2021年企業(yè)凈利潤(rùn)為45.35元，截至2021年12月31日，廣發(fā)基金管理資產(chǎn)規(guī)模超萬(wàn)億，管理開(kāi)放式基金295只，2021年廣發(fā)基金凈利潤(rùn)收入為32.63億元。截至2021年四季度，匯添富公募基金(非貨幣)月均管理規(guī)模為5962.94億元，資產(chǎn)管理規(guī)模位居前列。東證資管2021年凈利潤(rùn)達(dá)14.38億元，同比增長(zhǎng)77.53%，受益于2020年公募基金的賺錢(qián)效應(yīng)，公募基金發(fā)展迅猛，規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量再創(chuàng)歷史新高，行業(yè)集中度有待進(jìn)一步提升。

未來(lái)資產(chǎn)管理行業(yè)將如何發(fā)展?想要了解更多關(guān)于資產(chǎn)管理行業(yè)具體詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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