下半年國內(nèi)尿素農(nóng)業(yè)需求進入淡季 尿素市場供需形勢分析

• 2021年7月8日 YeYuJuan來源：新浪財經(jīng) 954 60
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整體來看，下半年國內(nèi)需求漸入淡季，尤其是農(nóng)業(yè)需求，而工業(yè)需求下半年整體不會很弱，但同比增長或不及上半年。

上半年國內(nèi)尿素需求旺盛

尿素，又稱碳酰胺(carbamide)，是由碳、氮、氧、氫組成的有機化合物是一種白色晶體。最簡單的有機化合物之一，是哺乳動物和某些魚類體內(nèi)蛋白質(zhì)代謝分解的主要含氮終產(chǎn)物。也是目前含氮量最高的氮肥。作為一種中性肥料，尿素適用于各種土壤和植物。它易保存，使用方便，對土壤的破壞作用小，是目前使用量較大的一種化學(xué)氮肥。工業(yè)上用氨氣和二氧化碳在一定條件下合成尿素。

上半年是國內(nèi)尿素需求的旺季，農(nóng)業(yè)和工業(yè)需求雙旺季，但下半年國內(nèi)尿素消費處于淡季周期，按照歷史情況去看，尿素的月度消費從450萬噸下降至350萬噸的水平。

具體來看，首先是工業(yè)需求，尿素的工業(yè)需求主要包括復(fù)合肥和膠合板以及三聚氰胺。復(fù)合肥下半年開工有望從目前的低位回升到正常水平，但下半年復(fù)合肥主要是低氮肥為主，因此對尿素的需求量是有下滑的;膠合板下半年也是旺季，同樣的開工水平將不及3、4月份，但會持續(xù)穩(wěn)定在中等偏高水平，不過隨著海外制造業(yè)的恢復(fù)，膠合板的出口需求相比上半年應(yīng)該是有減弱的，因此工業(yè)需求下半年的支撐可能不及上半年。

另外就是上半年大漲后，復(fù)合肥、膠合板等面臨虧損壓力，導(dǎo)致出現(xiàn)抵觸和政策的打壓，因此下半年我們認(rèn)為突破前高的難度或偏大。

全球尿素貿(mào)易整體概況

從全球尿素貿(mào)易來看，中東是主要的出口地區(qū)，巴西、美國、印度等是主要進口國。巴西由于需求強勁，其進口量2016～2018年呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，從395.8萬噸增長到556.1萬噸，而美國和印度的進口量呈現(xiàn)下降趨勢。其中，美國從2016年的714.2萬噸降到2018年的554.6萬噸;印度從708.6萬噸下降至546.6萬噸。而美國還有進一步下降的可能，印度將停滯在500萬噸左右。進口量下降的原因是印度進一步采取尿素自給自足的策略，有新產(chǎn)能釋放。美國也是一樣，近年來隨著頁巖氣的發(fā)展，該國也新建了一批產(chǎn)能，并陸續(xù)釋放市場。

近年來，中國出口量每年都在下降。中國在2015年出口量達到峰值1300多萬噸，2016年下降到887萬噸，2017年下降到465.6萬噸，2018年出口量246萬噸左右，2019年出口量維持在240萬噸左右。究其原因是中國尿素的生產(chǎn)成本比較高，產(chǎn)品缺乏市場競爭力。

另外，美國、中東、印尼等地新增產(chǎn)能的情況，對中國尿素的出口也是不利的。其中，美國近期新上產(chǎn)能較多，意味著將頂?shù)粢徊糠帜蛩氐倪M口，主要是來自中國的尿素;中東新上產(chǎn)能主要頂替的是來自印度及東南亞地區(qū)的尿素;印尼新上產(chǎn)能主要影響中國向東南亞國家的出口。中國尿素的出口在國際上已經(jīng)不再是一枝獨秀了，但是中國的尿素市場對國際市場的影響還是不可小覷的，中國一旦增加了產(chǎn)能，一旦適應(yīng)了現(xiàn)在環(huán)保嚴(yán)苛的政策，有了較高的開工率，國際貿(mào)易市場風(fēng)向?qū)⒃俅蚊闇?zhǔn)中國。

下半年國內(nèi)尿素農(nóng)業(yè)需求進入淡季

整體來看，下半年國內(nèi)需求漸入淡季，尤其是農(nóng)業(yè)需求，而工業(yè)需求下半年整體不會很弱，但同比增長或不及上半年，一方面是海外供應(yīng)的恢復(fù)，另一方面是下游利潤水平不及上半年，因此整體國內(nèi)需求難言支撐，但下半年出口有望進一步增多，因為印度上半年建庫存的量相對有限，同比低于往年，而一進入下半年，印度的需求就會明顯增強，因為后面可能會連續(xù)招標(biāo)，如果國內(nèi)沒有政策的干擾，出口支撐仍相對偏強，繼續(xù)兜底國內(nèi)價格。

上市以來，尿素價格走勢跟需求相關(guān)性極大，我們可以從價格走勢與工廠預(yù)收的相關(guān)性可以看到，高度相關(guān)，且該相關(guān)性已大幅超過與庫存的相關(guān)性。

尿素行業(yè)研究報告主要分析了尿素行業(yè)的市場規(guī)模、尿素市場供需求狀況、尿素市場競爭狀況和尿素主要企業(yè)經(jīng)營情況，同時對尿素行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測。尿素行業(yè)研究報告可以幫助投資者合理分析行業(yè)的市場現(xiàn)狀，為投資者進行投資作出行業(yè)前景預(yù)判，挖掘投資價值，同時提出行業(yè)投資策略和營銷策略等方面的建議。

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