奈雪的茶上市首日盤中一度下跌超10% 奶茶行業(yè)市場分析

• 2021年6月30日 ZhouJiaLiang來源：新浪 金融界 第一財(cái)經(jīng) 734 44
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6月30日，奈雪的茶正式在港掛牌，成為“新式茶飲第一股”，股票代碼“02150”，上市首日低開4.75%，盤中一度下跌超10%，總市值323億港元。

奈雪的茶上市首日估價(jià)下挫

6月30日，奈雪的茶正式在港掛牌，成為“新式茶飲第一股”，股票代碼“02150”，上市首日低開4.75%，盤中一度下跌超10%，總市值323億港元。

據(jù)悉，奈雪的茶于香港公開發(fā)售部分共錄得64.2萬人認(rèn)購，超額認(rèn)購431.03倍。國際發(fā)售部分超額認(rèn)購17.18倍。公司計(jì)劃在本次IPO中凈籌資48.4億港元，將募資所得款項(xiàng)的約70%用于支持?jǐn)U張公司的茶飲店網(wǎng)絡(luò)并提高市場滲透率;約10%用于通過強(qiáng)化技術(shù)能力，進(jìn)一步提升公司的整體運(yùn)營以提升運(yùn)營效率;約10%用于提升公司的供應(yīng)鏈能力，以支持公司的規(guī)模擴(kuò)張;約10%用于營運(yùn)資金和一般公司用途。

對于奈雪的茶上市，有券商人士認(rèn)為，港交所、證監(jiān)會對新茶飲行業(yè)相對不熟悉，奈雪作為頭部品牌，需要定義整個(gè)行業(yè)。同時(shí)奈雪目前在全球資本市場上沒有一個(gè)非常明確的對標(biāo)品牌，“哪怕是對標(biāo)星巴克，也只能對標(biāo)星巴克在中國最初發(fā)展那幾年的數(shù)據(jù)”。

根據(jù)招股書，奈雪的茶在2020年首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，錄得經(jīng)調(diào)整凈利潤1664.3萬元。

未來兩年計(jì)劃開超過600家新店

奈雪的茶計(jì)劃于2021年及2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設(shè)約300間及350間茶飲店，其中，約70%將規(guī)劃為奈雪PRO茶飲店。2020年，奈雪的茶每單平均銷售價(jià)達(dá)到43元，在中國高端現(xiàn)制茶飲連鎖店中排名第一(行業(yè)均值約為35元)。

中國茶飲行業(yè)市場規(guī)模

數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年，中國高端現(xiàn)制茶飲所產(chǎn)生的零售價(jià)值增至約129億元，復(fù)合年增長率達(dá)到75.8%。同時(shí)，這一數(shù)值預(yù)計(jì)將以32.2%的復(fù)合年增長率進(jìn)一步增至2025年的約522億元，將占同年現(xiàn)制茶飲產(chǎn)品消費(fèi)價(jià)值總額的約24.8%。

另據(jù)，截至2020年底，中國高端現(xiàn)制茶飲店數(shù)量約為3000-4000間，奈雪門店占比在12.5%-17%之間;同時(shí)包含喜茶、樂樂茶及茶顏悅色在內(nèi)的門店數(shù)量合共約1487間，遠(yuǎn)低于星巴克在中國市場所擁有5000家門店數(shù)量?？紤]到新消費(fèi)主力時(shí)代，民族自信空前，茶文化擁有更為龐大的受眾，無疑存在進(jìn)一步的門店擴(kuò)容空間。

茶飲在我國擁有深厚的文化基礎(chǔ)，在我國已經(jīng)延續(xù)了上千年。而現(xiàn)制奶茶和咖啡一樣，都具有一定的成癮性。

奶茶因加入了牛奶、糖等配料，口感上更偏甜和醇厚，其味覺記憶較淺，不容易使人產(chǎn)生厭煩感。此外，經(jīng)過十多年的發(fā)展，現(xiàn)制茶飲獲得了大批忠實(shí)的女性受眾，成為在逛街、休閑娛樂時(shí)的首選。

奶茶行業(yè)毛利較高，因此未來奶茶將會繼續(xù)向市場滲透。同時(shí)，隨著大量奶茶加盟店的進(jìn)入，國內(nèi)奶茶行業(yè)的競爭將會逐漸加大。并且隨著中國居民消費(fèi)升級，消費(fèi)者愿意用更高的價(jià)格去為品牌、格調(diào)買單。

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