白酒市場勁頭正旺 未來酒企、商家綜合能力將被考驗

• 2021年3月16日 LiuMingYue來源：晶報網(wǎng) 1270 83
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3月16日，據(jù)了解，今年春節(jié)期間在旺季放量壓力測試下，高端酒板塊價格依舊堅挺，且高端白酒終端銷售數(shù)據(jù)良好。僅2020年酒類新零售用戶規(guī)模約為4.6億人，預(yù)計2021年用戶規(guī)模將達5.4億人，酒類流通的線上線下融合的趨勢績優(yōu)。

3月16日，據(jù)了解，今年春節(jié)期間在旺季放量壓力測試下，高端酒板塊價格依舊堅挺，且高端白酒終端銷售數(shù)據(jù)良好。僅2020年酒類新零售用戶規(guī)模約為4.6億人，預(yù)計2021年用戶規(guī)模將達5.4億人，酒類流通的線上線下融合的趨勢績優(yōu)。今年春節(jié)酒市消費取得了不錯的成績，提振了行業(yè)參與者的信心。而未來，也會更加考驗酒企和商家的綜合能力和核心優(yōu)勢。

2020年一季度僅有茅臺、五糧液和汾酒實現(xiàn)營收、凈利雙增長，營收、凈利潤實現(xiàn)增長的酒企分別只有5家。隨著疫情好轉(zhuǎn)，消費恢復(fù)，二季度實現(xiàn)營收、凈利雙增長的有5家，營收增長的有11家，凈利潤增長的有10家。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，貴州茅臺上市19年來累計漲幅已超過396倍。不過，A股白酒股中，瀘州老窖才是白酒股漲幅王，其股價自上市26年來累計漲幅約為698倍。未來白酒市場行情如何?

受新型冠狀病毒肺炎的影響，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力進一步加大，但穩(wěn)中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變。白酒行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤總額保持了增長的態(tài)勢，但產(chǎn)能仍然過剩，擠壓式增長的競爭格局將長期存在。白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的新一輪增長的長周期，高端白酒將繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長，行業(yè)進一步向優(yōu)勢品牌、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)集中。

今年白酒盈利受疫情干擾少，整體表現(xiàn)遠勝全球同業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，國際酒業(yè)巨頭帝亞吉歐2020年年報收益縮水55%，股價年內(nèi)跌幅為5.5%，16日收盤市值為930億美元，市盈率為52.7倍。

消費升級是大背景，隨著經(jīng)濟水平的逐步提升，大眾對于白酒的消費需求猛增，尤其是對高端白酒的需求。整個白酒行業(yè)在消費刺激以及高毛利的催動下，實現(xiàn)了高速增長。

這次白酒板塊的上漲，一個重要的觸發(fā)因素是幾家白酒生產(chǎn)企業(yè)宣布提價。雖然現(xiàn)在國內(nèi)白酒的消費量已經(jīng)連續(xù)多年下降，但消費金額卻是在不斷上升，這說明白酒的消費升級趨勢十分明顯，考慮到中國獨特的白酒文化，在這過程中市場對高端白酒的需求更是大幅度增加，而由此導(dǎo)致的供不應(yīng)求局面，則為相關(guān)品牌的白酒產(chǎn)品漲價打下了基礎(chǔ)。

這次白酒板塊的卷土重來，并不僅僅是因為白酒漲價，同時還有著其他方面的原因。今年以來有很長一段時間，市場的風(fēng)口是在成長型科技股上，而隨著時間的推移，這些股票價格也都漲得比較高，有的更是明顯出現(xiàn)了泡沫。于是也就引發(fā)了市場風(fēng)格是否應(yīng)該切換的議論，并且也確實有部分資金從這些股票中退出，轉(zhuǎn)而進入了所謂的“順周期”板塊。

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