印度原糖出口加速 原糖價(jià)格下回落至16美分一線

• 2021年3月15日 LiuMingYue來(lái)源：沐甜科技 1255 82
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美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新報(bào)告顯示，截至3月9日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客的原糖凈多持倉(cāng)較前一周減少10087手，至212933手，期間原糖價(jià)格在印度出口加速的壓力下回落至16美分一線。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新報(bào)告顯示，截至3月9日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客的原糖凈多持倉(cāng)較前一周減少10087手，至212933手，期間原糖價(jià)格在印度出口加速的壓力下回落至16美分一線?？偝謧}(cāng)較前周增加22404手，至1031790手。

2020年1-7月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖156萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%。7月食糖進(jìn)口量普遍低于市場(chǎng)預(yù)估的45萬(wàn)噸左右的進(jìn)口量，主要由于有兩條船未能及時(shí)趕上報(bào)關(guān)時(shí)間，延遲到8月進(jìn)口，因此7月份中國(guó)進(jìn)口食糖31.38萬(wàn)噸，同比上年同期減少27.78%，環(huán)比減少24.18%。8月國(guó)內(nèi)進(jìn)口食糖68萬(wàn)噸，環(huán)比增加37萬(wàn)噸，同比增加21萬(wàn)噸。未來(lái)食糖市場(chǎng)如何?

中國(guó)白糖需求大于產(chǎn)量，長(zhǎng)期需要靠進(jìn)口彌補(bǔ)缺口，缺口大概一直維持在1/3。由于國(guó)內(nèi)價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)外，目前現(xiàn)貨價(jià)格偏高，外盤(pán)價(jià)格暴跌，進(jìn)口優(yōu)勢(shì)明顯。今日，一級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)5500元/噸，優(yōu)級(jí)綿白糖報(bào)價(jià)5600元/噸，精制幼砂糖報(bào)價(jià)6700元/噸，普通幼砂糖報(bào)價(jià)6250元/噸，價(jià)格維持不變。

國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格從2020年下半年開(kāi)始持續(xù)走低，2014年跌到歷史低點(diǎn)約4000元/噸左右，2015年初開(kāi)始新一輪攀升，糖業(yè)出現(xiàn)扭虧為盈。2017年，國(guó)內(nèi)糖主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)從年初的5500元/噸左右，上漲至2017年11月的6500元/噸左右。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2012/2013年度全球糖產(chǎn)量約為1.723億噸，全球糖庫(kù)存約為3830萬(wàn)噸，高于此前預(yù)計(jì)的3310萬(wàn)噸，庫(kù)存量增幅近16%。具體為泰國(guó)糖庫(kù)存較5月預(yù)估增加五倍，中國(guó)和歐盟糖庫(kù)存亦翻番，全球糖產(chǎn)量為1.721億噸，庫(kù)存為3620萬(wàn)噸;全球糖產(chǎn)量及庫(kù)存的增加，也將使2013年全球糖供給相對(duì)寬松局面延續(xù)。

中國(guó)食糖進(jìn)口量為127738噸，環(huán)比下降62.62%，也較同期421420噸的進(jìn)口量下降69%。雖11月份中國(guó)進(jìn)口糖量有所減少，但2012年1—11月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖約為348萬(wàn)噸，同比仍增長(zhǎng)了43%，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)600—1000元/噸的巨大價(jià)差是國(guó)內(nèi)糖企增加進(jìn)口的重要?jiǎng)右?。另外，在?jīng)過(guò)2012年大量進(jìn)口之后，2013年全年進(jìn)口糖量將會(huì)有所減少，預(yù)計(jì)將會(huì)回落至300萬(wàn)噸以?xún)?nèi)水平。

由于糖消費(fèi)的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自人口和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，在全球人口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不改的條件下，糖以及糖制品的消費(fèi)量將隨之增加。;人口和GDP增速下滑致使糖消費(fèi)增速減緩。全球糖需求量在未來(lái)10年內(nèi)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速會(huì)逐漸放緩至1.9%。

另外，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)白糖中長(zhǎng)期基本面開(kāi)始轉(zhuǎn)弱。疫情打亂供需平衡，由于原油價(jià)格暴跌，巴西糖制乙醇比例下降，白糖產(chǎn)量大幅增加，白糖供應(yīng)從緊缺轉(zhuǎn)為供應(yīng)寬松。

對(duì)應(yīng)于糖價(jià)的下行走勢(shì)，中國(guó)制糖行業(yè)2012年至2014年經(jīng)歷了3年深度虧損，不少企業(yè)舉步維艱，糖業(yè)并購(gòu)時(shí)有發(fā)生。隨著食糖價(jià)觸底反彈，糖業(yè)并購(gòu)大潮日趨澎湃，其中尤以中糧屯河、南寧糖業(yè)和貴糖股份3家上市國(guó)企的表現(xiàn)特別搶眼。

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