原糖價格將在未來數(shù)月保持堅挺 中國面臨的較大的食糖供需壓力

• 2021年1月11日 LiuMingYue來源：沐甜科技 1474 98
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1月11日，巴西Itau BBA銀行預(yù)計，紐約原糖期貨價格在未來幾個月將保持堅挺。該行在一份大宗商品的月度報告中表示，由于歐洲和泰國產(chǎn)量減少，對10月1日開始的2020/21年度全球供需平衡的展望是供應(yīng)短缺。在消費方面，該行指出，近幾個月來，中國的需求保持強勁。

1月11日，巴西Itau BBA銀行預(yù)計，紐約原糖期貨價格在未來幾個月將保持堅挺。該行在一份大宗商品的月度報告中表示，由于歐洲和泰國產(chǎn)量減少，對10月1日開始的2020/21年度全球供需平衡的展望是供應(yīng)短缺。在消費方面，該行指出，近幾個月來，中國的需求保持強勁。去年11月，中國進口了71萬噸糖，比2019年同期增長115%。然而，中國的大量采購可能不會在2021年重演。Itau BBA還指出，盡管前景樂觀，但仍有可能出現(xiàn)一些問題。第一個是對沖基金對原糖期貨的大量押注，截至12月29日，對沖基金的凈倉位為209,828手。報告稱:“如果頭寸減少，原糖價格可能會受到負面影響。”

2019年我國國內(nèi)糖產(chǎn)量占總消費量的66%，其余由進口或走私糖來滿足。2019年我國自產(chǎn)糖數(shù)量約為1080萬噸，同比+4.85%;自2016年開始，我國自產(chǎn)糖產(chǎn)量已連續(xù)遞增三年。未來制糖企業(yè)發(fā)展趨勢如何?

中國面臨的較大的食糖供需壓力

中國食糖連續(xù)三個年度減產(chǎn)，恰逢全球食糖減產(chǎn)周期，中國作為世界上最大的食糖生產(chǎn)和消費國之一，中國面臨的較大的供需壓力，致使糖價一飛沖天，從2008年的3000元/噸低點算起，三年內(nèi)價格翻了2.5倍。食糖價格暴漲對于上游種植業(yè)、中間的加工業(yè)、下游食品飲料行業(yè)產(chǎn)生重大影響，愈來愈旺盛的食糖需求遭遇增產(chǎn)瓶頸的食糖生產(chǎn);為了滿足國內(nèi)需求，國家已經(jīng)進口了相當數(shù)量的外糖彌補缺口。

另外行業(yè)糖業(yè)區(qū)域布局進一步優(yōu)化，糖料生產(chǎn)向西部地區(qū)轉(zhuǎn)移趨勢明顯，生產(chǎn)集中度不斷提高，產(chǎn)糖省區(qū)由“十五”初期的21個減少到15個。從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，主產(chǎn)糖區(qū)廣東、廣西、云南、海南、黑龍江、新疆六省區(qū)食糖產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的比重達98%。通過區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整，一是一些不宜發(fā)展糖料生產(chǎn)的地區(qū)逐步退出制糖行業(yè)，如寧夏、吉林、陜西、山西、甘肅、湖北等省區(qū);二是一些老產(chǎn)區(qū)如黑龍江、遼寧、內(nèi)蒙古、河北、福建、江西、四川等省區(qū)的一些資產(chǎn)負債率高、虧損嚴重的糖廠實施了關(guān)閉破產(chǎn);三是在廣西、云南、廣東湛江市和新疆自治區(qū)等重點產(chǎn)糖省區(qū)關(guān)閉破產(chǎn)規(guī)模小，長期虧損且扭虧無望、污染嚴重的糖廠，同時鼓勵優(yōu)勢企業(yè)擴大規(guī)模，提高技術(shù)水平。

糖果從古到今都是人們消費極高的休閑食品之一。論其原因，除了其色彩吸引、口味多樣、包裝獨特以外，更是其生產(chǎn)技術(shù)及其在人們心中的一種無法替代的地位?？v觀整個糖果的發(fā)展歷史，糖果在市場上的所占的比例和影響力都不斷提高，口味、品種等也越來越多，包裝極其精致，富有新鮮感。更值得一提的是，糖果在整個生產(chǎn)過程中所用到的技術(shù)、設(shè)備，隨著時代的發(fā)展，高新技術(shù)的融入，也有了飛躍性的進步。

2019年我國國內(nèi)糖產(chǎn)量占總消費量的66%，其余由進口或走私糖來滿足。2019年我國自產(chǎn)糖數(shù)量約為1080萬噸，同比+4.85%;自2016年開始，我國自產(chǎn)糖產(chǎn)量已連續(xù)遞增三年。根據(jù)以往規(guī)律，我國蔗糖產(chǎn)量呈現(xiàn)6年一個周期，該規(guī)律主要源于甘蔗宿根生長周期、種植效益、出糖率等方面。與蛛網(wǎng)模型類似，蔗糖生產(chǎn)遵循“漲價——增產(chǎn)——降價——減產(chǎn)——漲價”的量價關(guān)系規(guī)律。我們認為2019年是產(chǎn)量出現(xiàn)拐點的一年，2020-2021年蔗糖產(chǎn)量將處于減產(chǎn)周期，糖價開啟上行趨勢。

1-2月中國全部制糖企業(yè)實現(xiàn)累計工業(yè)總產(chǎn)值18,723,443千元，比上年同期增長8.43%;1-2月實現(xiàn)累計產(chǎn)品銷售收入8,381,393千元，產(chǎn)銷率為44.76%;1-2月實現(xiàn)累計利潤總額為821,521千元。

目前中國人均食糖年消費量約為8.4公斤，但仍是世界人均食糖消費最少的國家之一，遠遠低于全世界人均年消費食糖24.9公斤的水平，也低于同期臺灣人均23.9公斤、香港人均31.0公斤的水平，僅及世界人均年消費食糖量的三分之一，屬于世界食糖消費“低下水平”的行列。未來十年世界食糖的生產(chǎn)和消費總趨勢將緩慢增加，其中發(fā)展中國家食糖消費將出現(xiàn)明顯增長趨勢，中國是世界食糖最大的潛在市場。

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