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海外投資者大幅增持美債是為何?

  • 2019年4月22日 ZhangHongYuan來源:互聯(lián)網(wǎng) 754 45
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在2018年12月份之前的9個月里,海外主要投資者一直在減持美國國債。而近日,這些投資者又開始恢復對美債的興趣。


到了2014年,美聯(lián)儲資產規(guī)模增加到4.5萬億美元,其中,美債規(guī)模約2.5億美元,達到峰值,自那以后,開始減少。

2017年9月,美聯(lián)儲宣布縮表(減小資產負債規(guī)模)。按照計劃,從每個月縮減100億美元資產,到2018年10月,每月縮減500億美元。

數(shù)據(jù)顯示,截至2019年2月11日,美聯(lián)儲資產縮減至4.02萬億美元,其中,美債規(guī)模降至2.175萬億美元。

美聯(lián)儲從來沒有給外界一個縮表規(guī)模預期,華爾街機構預測,資產規(guī)模將最終控制在2.9萬億美元。但是,摩根大通認為,美聯(lián)儲很難將資產負債表壓縮到3.5萬億美元以下。一方面,流通貨幣需求巨大;另一方面,超額準備金下降太快,不利于金融穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示,2017年9月以來,美聯(lián)儲總資產僅縮減了10%(4260億美元),但是,準備金負債驟降25%(5450億美元)。

最大障礙還是來自于權力機關。美國總統(tǒng)特朗普是縮表的最大反對者,他認為,“如果美聯(lián)儲降息并結束量化緊縮政策,美國經濟會像火箭飛船一樣騰飛?!?/p>

去年底,美股大幅下挫;年初,美國幾大經濟數(shù)據(jù)走弱,讓美聯(lián)儲承受了巨大壓力,再加上總統(tǒng)接連喊話,今年4月初,美聯(lián)儲在公布的3月會議紀要中指出,“考慮到當前的風險,今年內可能都不會加息”,“今年9月末停止縮減資產負債表規(guī)模(縮表)”,“多位與會者青睞,在結束縮表后不久就恢復購買美國國債”。

海外“債主”重拾喜好

數(shù)據(jù)顯示,截至去年12月,海外投資者持有的美債總額達到 6.2萬億美元。

美國財政部將美國國債的海外投資者分為“外國官方持有者”(如外國央行和外國政府機構)和“外國私人投資者”。在截止到今年2月的過去12個月里,外國官方持有的美國國債總量減少了60億美元至4.02萬億美元。但是外國私人投資者(如外國的對沖基金,商業(yè)銀行,個人等)持有的美國國債總量增加了1700億美元至2.36萬億美元。

4月15日,美國財政部公布的最新國際資本流動數(shù)據(jù)(TIC)顯示,這一數(shù)額繼續(xù)增加。截至2月底,外國主要債權人整體持有美國國債總額約為6.3851萬億美元。

數(shù)據(jù)顯示,在去年12月至今年2月,海外投資者大幅增持了1850億美元的美國國債。

新華財經援引TIC的數(shù)據(jù)稱,今年2月,中國(內地)持有的美國國債規(guī)模環(huán)比增加42億美元,增持力度較上月增加,持倉量達1.1309萬億美元,為連續(xù)第三個月增持,穩(wěn)居美債最大海外持有地。

日本作為第二大美債持有國,2月增持22億美元美債,持倉1.0724萬億美元,為連續(xù)第四個月增持。此前,該國在1月持倉激增275億美元,增持規(guī)模是去年12月增量的近5倍。

數(shù)據(jù)還顯示,在十大美債海外持有地區(qū)之中,2月有八大地區(qū)增持,巴西仍排在美債海外持有者的第三位。

與之形成鮮明對比的是,美國財政部1月31日發(fā)布的2018年11月TIC顯示,中國在2018年11月環(huán)比減持175億美元,總持有規(guī)模1.1214萬億美元,刷新至少2017年5月以來新低。2018年10月,日本央行持倉量達到7年來低點。

另有數(shù)據(jù)顯示,在去年12月份之前的9個月里,海外主要投資者一直在減持美國國債。

路透社分析稱,這前后的“風格”變化表明,由于對全球經濟的擔憂,一些海外投資者對低風險政府債券興趣不減。

值得注意的是,在TIC報告所列的美債主要海外持有者中,已經看不到俄羅斯的身影。

據(jù)新華社報道,美國財政部2018年3月和4月以俄方有“惡意行為”為由,兩次施加制裁,涉及多名俄政府高官和經濟界人士以及多家俄羅斯實體。

隨后,俄羅斯立即采取行動,“清倉式”甩賣美債,當月持倉量環(huán)比減50%,5月再降近40%。

新華社援引美國財政部的數(shù)據(jù)顯示,2018年3月至5月,俄羅斯所持美債從961億美元跌至149億美元。

按照俄羅斯財政部長安東·西盧安諾夫的說法,俄羅斯今后在貿易結算時將更多使用本國貨幣盧布和歐元(1.1240, -0.0003, -0.03%)等其他貨幣,而不是美元。此外,俄財政部不排除放棄美元作為石油貿易結算貨幣的可能。在他看來,美國對俄羅斯制裁削減美元的穩(wěn)定性,使它淪為貿易中的“風險”貨幣。


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