美制裁引發(fā)盧布暴跌 俄羅斯央行將如何應對？

• 2018年8月16日 WuYaNan來源：新浪財經 1000 63
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  2018-2024年中國托管行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

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在過去的一周，俄羅斯盧布創(chuàng)下自2015年石油危機以來最糟糕的表現(xiàn)。此外，在俄羅斯央行推遲計劃轉向更寬松立場之后，盧布暴跌以及其可能引發(fā)的價格壓力正被列入該央行長期擔憂的名單之中。

在過去的一周，俄羅斯盧布創(chuàng)下自2015年石油危機以來最糟糕的表現(xiàn)。此外，在俄羅斯央行推遲計劃轉向更寬松立場之后，盧布暴跌以及其可能引發(fā)的價格壓力正被列入該央行長期擔憂的名單之中。

瑞士信貸集團經濟學家Alexey Pogorelov說，俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina此前曾表示，在“通脹風險大幅增強”的情況下，所有選項都在談判桌上，未來幾個月借貸成本可能會增加。幾個月前，俄羅斯曾連續(xù)三次暫停貨幣寬松政策。然而最近幾周，受美國制裁的影響，以及從土耳其到阿根廷等新興市場的震蕩，俄羅斯央行的加息前景變得尤為突顯。

美國最新的制裁導致盧布暴跌，以及未來可能出現(xiàn)更多風險之后，俄羅斯央行越來越多地考慮加息的可能性。

通貨膨脹和盧布貶值可能會給經濟帶來平衡。Pogorelov表示：“考慮到盧布疲軟。通脹預期增加和增值稅增加等因素的綜合影響，俄羅斯央行可以輕松地回到加息的選項?！?/p>

德意志銀行分析師Peter Sidorov在一份報告中稱：“俄羅斯央行的立場將在很大程度上取決于通脹預期的。風險正傾向于未來3至6個月升息，但我們維持基準情況不變：俄羅斯將在今年維持利率不變，隨后在2019年中期降息?！?/span>

美俄緊張的關系，再加上土耳其危機蔓延，俄羅斯盧布面臨巨大的拋售壓力。在上一輪美國對俄制裁后(今年4月)，盧布的疲軟迫使俄羅斯央行停止放松貨幣政策，基準利率自那時以來一直維持在7.25%。事實上，在最近的一輪貶值之前，俄羅斯央行已經警告稱通脹可能會暫時超過4%的目標。該央行預測，由于政府計劃將增值稅稅率從18%提高到20%，年底價格增長將從7月的2.5%提高到3.5%-4%。

在貨幣政策沒有導致通脹放緩或通脹加速的情況下，俄羅斯的借款成本與被視為“中性”的水平只有一步之隔。此前，俄羅斯央行表示，該國的中性利率為6%-7%。俄羅斯央行最新指引稱，該利率極有可能在2019年達到中立水平，比原計劃晚了一年。從9月14日的會議開始，政策制定者今年仍有三次加息的決定。根據7月下旬的一項調查發(fā)現(xiàn)，多數經濟學家認為，基準利率將在今年剩余時間內保持不變直到2019年。

俄羅斯財政部長Anton Siluanov上周日晚間在接受國家電視臺采訪時說：“按照目前的匯率，盧布的損失將對通貨膨脹貢獻大約0.5個百分點。央行預計，盧布匯率每下跌10%，物價相對應增加1%。”更難以評估的是對通脹預期的影響，政策制定者稱其為利率決策的支柱。增值稅公布后，未來一年家庭價格增長前景已從4月份的7.8%飆升至7月的9.7%。

今日盧布對人民幣匯率：

1俄羅斯盧布=0.1030人民幣

1人民幣=9.7108俄羅斯盧布

俄羅斯盧布介紹：俄羅斯盧布(RUB)俄羅斯央行2013年12月11日確定俄羅斯法定貨幣盧布的貨幣符號。輔幣是戈比(Копейка)。1盧布=100戈比。紙幣面額有10、50、100、500、1000、5000盧布，另有10盧布、5盧布、2盧布、1盧布以及50、10、5、1戈比鑄幣。

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