央行外匯占款余額21.53萬億元 實(shí)現(xiàn)連續(xù)7個(gè)月增加

• 2018年8月16日 ZhouXun來源：證券時(shí)報(bào) 371 17
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  2018年3月我國外匯市場監(jiān)管月度研究報(bào)告

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今年以來外匯占款保持在零附近小幅度波動(dòng)，與官方外匯儲(chǔ)備余額保持平穩(wěn)總體一致。

數(shù)據(jù)顯示，7月央行口徑外匯占款余額小幅增加108.17億元人民幣，達(dá)到21.53萬億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)7個(gè)月增加。

今年以來外匯占款保持在零附近小幅度波動(dòng)，與官方外匯儲(chǔ)備余額保持平穩(wěn)總體一致。招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，近期央行外匯占款維持在零附近的較低水平波動(dòng)，官方外匯儲(chǔ)備余額小幅增加，均說明即便近幾個(gè)月人民幣匯率出現(xiàn)劇烈貶值，央行也未出手直接動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯市。

8月7日公布的官方外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31179億美元，較6月末上升58億美元，升幅為0.19%。

實(shí)際上，央行外匯占款的波動(dòng)自去年初就開始減弱，也與銀行結(jié)售匯、涉外收付款等衡量跨境資金流動(dòng)形勢的指標(biāo)的差距在擴(kuò)大。對此，謝亞軒表示，這將成為常態(tài)，顯示央行已基本退出對外匯市場的常態(tài)化干預(yù)。

央行退出對匯市的常態(tài)化干預(yù)，也就意味著匯率對外匯占款變動(dòng)的影響在減弱。盡管外匯占款連續(xù)數(shù)月小幅波動(dòng)，但4月以來人民幣匯率急轉(zhuǎn)直下，人民幣兌美元匯率跌幅更是高達(dá)9%左右。8月15日，離岸人民幣兌美元匯率盤中更是跌破6.93關(guān)口，日內(nèi)跌幅超300點(diǎn)。在岸人民幣兌美元匯率也再次跌破6.91關(guān)口。

中信證券首席固定收益分析師明明稱，相較于直接使用外匯儲(chǔ)備直接在即期市場上干預(yù)，央行更傾向于發(fā)揮宏觀審慎管理對市場預(yù)期進(jìn)行管理，例如央行決定自8月6日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從零調(diào)整為20%?？傮w而言，當(dāng)前人民幣匯率正逐漸接近底部，預(yù)計(jì)后期仍將以“穩(wěn)外儲(chǔ)”為主，但是人民幣匯率貶值逐漸接近重要關(guān)口位置，“穩(wěn)外儲(chǔ)”的壓力將有一定的增加。不過，當(dāng)前宏觀審慎管理繼續(xù)發(fā)揮作用，掉期點(diǎn)數(shù)下行幅度較大，外匯儲(chǔ)備將大概率保持平穩(wěn)，外匯占款仍會(huì)圍繞零附近小幅波動(dòng)。

展望未來，交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健分析，美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)加息次數(shù)為4次，美元再獲支撐，人民幣兌美元或仍有小幅貶值壓力，但在中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的基本面和穩(wěn)健中性貨幣政策支撐下，人民幣兌美元不會(huì)出現(xiàn)明顯貶值，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)資金大進(jìn)大出的局面，短期內(nèi)外匯占款仍保持小幅增加。

此外，值得注意的是，中國擴(kuò)大金融市場對外開放利于境外資金流入，也將對外匯儲(chǔ)備和外匯占款形成一定支撐。實(shí)際上，今年以來，外資加快布局中國金融市場的步伐。

證監(jiān)會(huì)近日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，外資持有A股自由流通股市值占比已升至6%，已經(jīng)趨近險(xiǎn)資持股比例(6.7%)。6月以來，雖然全球貿(mào)易摩擦加劇，但外資投資A股的勢頭并未減弱，6、7月兩個(gè)月，凈流入A股市場的境外資金498億元。

債券市場的外資流入規(guī)模也在持續(xù)增加。中債登近日披露的數(shù)據(jù)顯示，7月境外機(jī)構(gòu)在中債托管的人民幣債券的增持量近600億元，這是境外機(jī)構(gòu)連續(xù)第17個(gè)月增持人民幣債券，倉位較去年同期增加60.92%，外資機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為目前國債品種不可忽視的配置力量。

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