美專家對全球經(jīng)濟下行風險的擔憂與日俱增

• 2018年8月8日 ZhouXun來源：第一財經(jīng) 1094 70
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  2018-2023年版經(jīng)濟型酒店項目商業(yè)計劃書

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從去年初提醒全球貿(mào)易保護主義抬頭，到今年4月份警示貿(mào)易沖突可能令全球增長脫軌，再到上個月警告貿(mào)易緊張局勢加劇成為近期全球經(jīng)濟增長最大威脅，奧布斯特費爾德對全球經(jīng)濟下行風險的擔憂與日俱增。

在距離美國白宮兩個街區(qū)的IMF總部大樓，奧布斯特費爾德和他的研究團隊一直密切關(guān)注著美國貿(mào)易政策和全球經(jīng)濟形勢發(fā)展。從去年初提醒全球貿(mào)易保護主義抬頭，到今年4月份警示貿(mào)易沖突可能令全球增長脫軌，再到上個月警告貿(mào)易緊張局勢加劇成為近期全球經(jīng)濟增長最大威脅，奧布斯特費爾德對全球經(jīng)濟下行風險的擔憂與日俱增。

尤其令他擔心的是，特朗普政府對于貿(mào)易逆差的錯誤認知可能會導致更多貿(mào)易保護主義政策出臺，不僅無助于解決全球貿(mào)易失衡，反而會加劇貿(mào)易緊張局勢并損害全球經(jīng)濟增長。

“如果對進口產(chǎn)品加征關(guān)稅，本國進口將減少，經(jīng)常賬戶狀況將會改善，這似乎是符合直覺的，但事實上是誤入歧途?！眾W布斯特費爾德說。

這位曾在加州大學伯克利分校等多所美國知名大學執(zhí)教、在國際經(jīng)濟研究領(lǐng)域享有很高聲譽的經(jīng)濟學家解釋說，如果美國對進口產(chǎn)品加征關(guān)稅，美元匯率可能走強，意味著美國出口產(chǎn)品變得更貴，不利于美國出口;同時，美元購買力提升會增加內(nèi)需，而這將促進美國進口并令美國貿(mào)易逆差進一步擴大。

IMF的研究顯示，貿(mào)易政策的調(diào)整對于貿(mào)易失衡并不具有顯著影響，美國貿(mào)易逆差的根源不在貿(mào)易本身而在于宏觀經(jīng)濟。奧布斯特費爾德說，美國的減稅增支等財政刺激政策將推動美國更快加息、美元走強，并最終令貿(mào)易逆差進一步擴大。

美國商務部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年美國貨物和服務貿(mào)易逆差總計2912億美元，同比增長7.2%。這表明，加征關(guān)稅不能有效縮小貿(mào)易逆差。

雖然特朗普政府宣稱巨額貿(mào)易逆差令美國利益受損，但奧布斯特費爾德認為，貿(mào)易逆差并不代表其他經(jīng)濟體“欺騙”美國或者美國利益受損，相反貿(mào)易逆差是美國從國際貿(mào)易中實際獲利的“關(guān)鍵一部分”。

他舉例說，雖然美國進口鋁材產(chǎn)生了貿(mào)易逆差，但便宜的進口鋁材有利于美國飛機制造和出口，令美國獲取更大收益?！半p邊貿(mào)易收支更多反映的是國際分工不同，這正是各國發(fā)揮比較優(yōu)勢、都從貿(mào)易中獲利的重要途徑之一?！?/p>

在奧布斯特費爾德看來，國際貿(mào)易不是零和游戲，而是互利共贏。他警告，如果將貿(mào)易看成零和游戲，就可能會帶來貿(mào)易戰(zhàn)風險，最終損害所有人利益。

他指出，受美國加征關(guān)稅帶來的政策不確定性影響，歐洲采購經(jīng)理人指數(shù)中的出口訂單已出現(xiàn)下滑，一些經(jīng)濟體面臨關(guān)鍵原材料供應不足和交貨推遲等問題。此外，嚴重的貿(mào)易限制措施還會影響勞動生產(chǎn)率、企業(yè)投資和投資者信心。如果當前貿(mào)易爭端得不到有效解決，他預計全球資本市場特別是股市將“向下調(diào)整”。

IMF最近發(fā)布的研究顯示，按照最嚴重假設情景——即目前已宣布的關(guān)稅和反制措施全部生效并損害全球投資者信心——全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將在關(guān)稅生效的第一年比基準預測降低0.4%，第二年降低0.5%，第三年降低0.4%。

奧布斯特費爾德建議，貿(mào)易爭端方“各退一步”，想清楚各自的目標，然后在多邊層面進行協(xié)商，共同努力完善世貿(mào)組織等多邊貿(mào)易體制并促進全球經(jīng)濟增長。

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