國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級最新報告

• 2018年7月5日 YeShiMei來源：金融界基金 1270 83
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  2018-2023年版醫(yī)藥用品產(chǎn)業(yè)園區(qū)定位規(guī)劃及招商策略咨詢報告

  “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進外資、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經(jīng)濟騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級證券投資基金(簡稱：國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級，代碼160219)公布最新凈值，下跌1.96%。本基金單位凈值為0.8822元，累計凈值為1.5643元。

國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級證券投資基金(簡稱：國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級，代碼160219)公布最新凈值，下跌1.96%。本基金單位凈值為0.8822元，累計凈值為1.5643元。

最新定期報告顯示，本基金規(guī)模為30.02億元，上期規(guī)模為20.24億元，增長 48.29%。

國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)分級證券投資基金成立于2013-08-29，業(yè)績比較基準為“國證醫(yī)藥指數(shù)*95.00% + 銀行活期存款*5.00%”。 本基金成立以來收益58.01%，今年以來收益5.93%，近一月收益-7.02%，近一年收益12.73%，近三年收益6.61%。近一年，本基金排名同類(35/496)，成立以來，本基金排名同類(54/631)。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為7.02%，近兩年定投該基金的收益為12.41%，近三年定投該基金的收益為14.44%，近五年定投該基金的收益為--。(點此查看定投排行)

基金經(jīng)理為梁杏，自2016年06月08日管理該基金，任職期內(nèi)收益25.63%。

徐成城，自2017年02月03日管理該基金，任職期內(nèi)收益21.28%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為恒瑞醫(yī)藥(持倉比例12.69% )、康美藥業(yè)(持倉比例5.25% )、復(fù)星醫(yī)藥(持倉比例3.76% )、云南白藥(持倉比例3.19% )、通化東寶(持倉比例2.36% )、華東醫(yī)藥(持倉比例2.28% )、東阿阿膠(持倉比例2.23% )、樂普醫(yī)療(持倉比例2.20% )、美年健康(持倉比例2.18% )、長春高新(持倉比例2.11% )、湖南鹽業(yè)(持倉比例0.00% )、長城科技(持倉比例0.00% )、彩訊股份(持倉比例0.00% )、宏川智慧(持倉比例0.00% )、天邑股份(持倉比例0.00% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為38.25%，整體持股集中度(低)。

最新報告期的上一報告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為恒瑞醫(yī)藥(持倉比例10.29% )、康美藥業(yè)(持倉比例6.14% )、復(fù)星醫(yī)藥(持倉比例4.03% )、云南白藥(持倉比例3.80% )、上海萊士(持倉比例2.60% )、東阿阿膠(持倉比例2.57% )、通化東寶(持倉比例2.27% )、華東醫(yī)藥(持倉比例2.26% )、長春高新(持倉比例2.25% )、美年健康(持倉比例2.25% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為38.46%，整體持股集中度(低)。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

2018年一季度大盤震蕩加大，滬深300指數(shù)下跌-3.28%，而國證醫(yī)藥指數(shù)一季度上漲9.01%，國泰國證醫(yī)藥母基金一季度上漲8.24%，較好地實現(xiàn)了對標的指數(shù)的跟蹤。我們此前曾多次提到，醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)增速自2015年跌到谷底之后，從2016年一季度開始連續(xù)回升至今。隨著去年下半年各項醫(yī)藥行業(yè)支持政策的陸續(xù)發(fā)布，一大批對創(chuàng)新藥和仿制藥早有布局且臨床試驗進展良好的制藥公司和醫(yī)療器械公司從9月份開始到現(xiàn)在，得到了市場了追捧，估值不斷抬升。還有醫(yī)藥零售和醫(yī)藥流通板塊，也錄得不錯表現(xiàn)。一季度還伴隨著監(jiān)管去杠桿，市場上漲一段時間后的調(diào)整需求等事件，大盤迎來調(diào)整，而醫(yī)藥行業(yè)的表現(xiàn)不但盡顯防御價值，還表現(xiàn)出較強的收益性。醫(yī)藥B一季度凈值增長率為18.57%，價格漲幅為13%，醫(yī)藥A同期凈值增長率為1.37%，價格漲幅為2.5%。醫(yī)藥A在AB份額博弈過程中小幅侵蝕了醫(yī)藥B的收益。作為行業(yè)指數(shù)分級基金，本基金旨在為不同風(fēng)險偏好的投資者提供不同風(fēng)險收益特征的投資工具，醫(yī)藥B一季度日均交易量約為3100萬元，醫(yī)藥A一季度日均交易量約為410萬元，為投資者在醫(yī)藥行業(yè)投資領(lǐng)域提供了規(guī)模和流動性俱佳的工具。本報告期內(nèi)，我們根據(jù)對市場行情、日常申贖情況和成分股停復(fù)牌的分析判斷，對股票倉位及頭寸進行了合理安排，將跟蹤誤差控制在合理水平，盡量為投資者提供更精準的投資工具。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

本基金在2018年第一季度的凈值增長率為8.25%，同期業(yè)績比較基準收益率為8.58%。

管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

前面我們提到，醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)增速自2015年跌到谷底之后，從2016年一季度開始連續(xù)回升至今，不過醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部也出現(xiàn)了一定的分化。比如隨著政策的發(fā)布，一大批對創(chuàng)新藥和仿制藥早有布局且臨床試驗進展良好的制藥公司和器械公司從9月份開始至今，得到了市場了追捧，估值不斷抬升。醫(yī)藥流通和醫(yī)藥零售也錄得不錯收益。展望二季度，我們認為創(chuàng)新藥和仿制藥將隨著政策的支持、臨床試驗成果的不斷發(fā)布，或?qū)⒗^續(xù)引領(lǐng)醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)復(fù)蘇。醫(yī)藥流通受益于處方外流，那些布局較早、擴張能力較強、費用把控較好、坪效提升較快的醫(yī)藥零售企業(yè)或?qū)⒃谶@一過程中迎來較快發(fā)展。醫(yī)藥流通受益于去年低基數(shù)，今年料將有一定改善。醫(yī)療服務(wù)企業(yè)龍頭和知名中藥企業(yè)則受益于消費升級。未來一個季度市場受貿(mào)易戰(zhàn)延續(xù)、美國加息、國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期不一致等因素擾動，波動或仍較大，醫(yī)藥行業(yè)的防御屬性或?qū)⑦M一步突出。整體而言，投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和投資偏好，利用國泰國證醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)分級基金的三類份額作為投資工具，積極把握醫(yī)藥行業(yè)的投資機會。

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