全球新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)“第一股”即將誕生

• 2018年6月27日 ZhangHongYuan來源：和訊、新浪科技 1225 79
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  2018-2023年中國小微金融行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  隨著小微金融行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的小微金融企業(yè)愈來愈重視對(duì)行業(yè)市場的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期...

6月25日，華興資本正式提交赴港IPO上市申請(qǐng)，這標(biāo)志著資本市場將誕生全球新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)“第一股”。

不過在他看來，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資也面臨很多的挑戰(zhàn)，主要來自三個(gè)方面。

從一級(jí)市場的角度看，唯一確定的事情就是投資是很不確定的事情。

從外部挑戰(zhàn)看，出口的挑戰(zhàn)、全球化進(jìn)程的挑戰(zhàn)，以及西方國家政治體系的變化，都會(huì)造成全球化進(jìn)程受阻。

從內(nèi)部挑戰(zhàn)看，中國過去所依賴的人口紅利已經(jīng)不在了，同時(shí)，今天的供給結(jié)構(gòu)并不合理，存在產(chǎn)能過剩的問題。

這意味著，嚴(yán)酷的環(huán)境下，傳統(tǒng)券商面臨更巨大的挑戰(zhàn)，新環(huán)境呼喚守規(guī)則、懂創(chuàng)新的新型投行。這與包凡對(duì)華興資本的名字的由來不謀而合：China Renaissance，在中國市場復(fù)興傳統(tǒng)投行。

警惕貪婪這一大敵

對(duì)于投資，巴菲特曾說，“在市場中，別人貪婪的時(shí)候我恐懼，別人恐懼的時(shí)候我貪婪?！?/p>

“泡沫”也一直都是圍繞新經(jīng)濟(jì)的聲音，只是包凡拒絕“把孩子和洗澡水一起潑掉”的保守策略。他認(rèn)為，歷史上金融機(jī)構(gòu)倒閉、翻盤無一都是兩個(gè)字，貪婪，做投行一定要控制自己的貪婪。

尤其是在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，包凡談到，有時(shí)候華興資本做A股并購，聊著聊著發(fā)現(xiàn)對(duì)方對(duì)收什么資產(chǎn)不大關(guān)心，關(guān)心的是能不能二級(jí)市場炒一把，連續(xù)15個(gè)漲停板。

包凡很快就聽明白了，這個(gè)世界上很多錢是不能賺的。

比如360收購搜狗、光線傳媒和華友世紀(jì)合并等，都以當(dāng)事雙方意志變化而宣告流產(chǎn)，而包凡從來未試圖扭轉(zhuǎn)無疾而終的結(jié)果，甚至連顧問費(fèi)都不要。

包凡認(rèn)為，不只是投資機(jī)構(gòu)，作為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者，更應(yīng)該明白靠圈錢為商業(yè)模式的年代過去了，去虛存實(shí)，回歸本源，把技術(shù)創(chuàng)新放在第一位，未來每個(gè)跑道才可能產(chǎn)生千億級(jí)的龍頭企業(yè)。

可以看到，未來隨著我國新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)的崛起，對(duì)華興資本這種具有多年新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)積累的金融機(jī)構(gòu)來說，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。

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華興資本披露收入來源：主要為交易及顧問費(fèi)

華興資本正式向港交所提交上市A1申請(qǐng)，啟動(dòng)港股上市流程。華興資本IPO的承銷商為高盛、工銀國際，財(cái)務(wù)顧問為華興資本。

根據(jù)文件披露， 截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個(gè)月，華興資本的總收入分別為1.202億美元、1.334億美元、1.394億美元、2340萬美元及3880萬美元。

華興資本的收入包括：交易及顧問費(fèi)、管理費(fèi)及利息收入。

交易及顧問費(fèi)

根據(jù)文件，華興資本主要于其投資銀行業(yè)務(wù)下提供的各種服務(wù)賺取交易及顧問費(fèi)。自2016年起，華興資本亦通過華菁證券業(yè)務(wù)賺取交易及顧問費(fèi)。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個(gè)月，華興資本的交易及顧問費(fèi)分別為1.123億美元、1.062億美元、1.068億美元、1680萬美元及2270萬美元。

管理費(fèi)

華興資本就投資管理業(yè)務(wù)下的私募股權(quán)業(yè)務(wù)賺取管理費(fèi)。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個(gè)月，華興資本的管理費(fèi)分別為790萬美元、2610萬美元、283萬美元、580萬美元及1190萬美元。

利息收入

華興資本自融資及投資業(yè)務(wù)(往績記錄期間主要由華菁經(jīng)營)賺取利息收入。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個(gè)月，華興資本的利息收入分別為零、100萬美元、430萬美元、90萬美元及430萬美元。

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