小米敲開港交所大門 質(zhì)疑聲隨之而來

• 2018年5月5日 ZhangHongYuan來源：第一財經(jīng) 999 63
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  2018-2023年中國IT分銷行業(yè)市場前景預(yù)測與投資規(guī)劃研究分析報告

  IT分銷行業(yè)研究報告主要分析了IT分銷行業(yè)的市場規(guī)模、IT分銷市場供需求狀況、IT分銷市場競爭狀況和IT分銷主要企業(yè)經(jīng)營情況、IT分銷市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對IT分銷行業(yè)的未來發(fā)展做出科...

關(guān)于小米到底是一家硬件公司還是一家互聯(lián)網(wǎng)公司?5%的硬件綜合凈利潤率到底在手機圈甚至是硬件圈是一個什么樣的水平?這些問題這幾天也成為行業(yè)中熱議的話題。

“只要站在臺風(fēng)口上，豬也能飛起來”，這是創(chuàng)始人雷軍總結(jié)小米成功的名言。幾年過去了，“跟風(fēng)”的互聯(lián)網(wǎng)手機戰(zhàn)場一片哀嚎，而小米卻敲開了港交所的大門，外界風(fēng)傳估值千億美元。

這似乎是一個完美的故事，但質(zhì)疑也隨之而來。關(guān)于小米到底是一家硬件公司還是一家互聯(lián)網(wǎng)公司?5%的硬件綜合凈利潤率到底在手機圈甚至是硬件圈是一個什么樣的水平?這些問題這幾天也成為行業(yè)中熱議的話題。

“小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司?！崩总娫谡泄蓵械墓_信里寫道：小米是一家以手機、智能硬件和 IoT 平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，永遠(yuǎn)堅持硬件綜合凈利率不超過5%，一旦超出部分，都會回饋給用戶。

對此，一些國產(chǎn)手機的相關(guān)負(fù)責(zé)人低調(diào)地表達(dá)了自己的看法。OPPO的一名內(nèi)部人員對記者表示，從業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來說，小米的主營業(yè)務(wù)依然是硬件，沒有硬件的支撐，互聯(lián)網(wǎng)的故事很難說得起來。僅以手機行業(yè)來說，大家如果更多的在關(guān)注市值，而不是一家企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，這本身是有問題的。

“OPPO不會過多地關(guān)注財務(wù)報表，以防止動作變形?！痹诖饲暗囊淮尾稍L中，OPPO副總裁吳強對記者說。

榮耀的總裁趙明甚至在公開場合表示，如果榮耀能夠做到這個(5%)的凈利潤水平，就很開心了。在大多數(shù)時候，國產(chǎn)手機廠商依舊在利潤水平線附近浮動。榮耀是華為內(nèi)部用以“狙擊”小米而獨立的品牌。

“事實上，在國產(chǎn)智能手機份額不斷攀升的今天，能夠達(dá)到5%水平線的手機廠商依然鳳毛麟角?！毖芯繖C構(gòu)Canalys研究分析師賈沫對記者表示，雖然采用互聯(lián)網(wǎng)模式營銷，產(chǎn)品類別中IoT與生活消費產(chǎn)品增速也非常亮眼，但目前小米的主要收入依舊是手機業(yè)務(wù)。從某種意義上，小米這么說的用意是想表明它的商業(yè)模式，不是單純靠硬件掙錢。

爭議“5%硬件綜合凈利潤率”

硬件企業(yè)的凈利潤率到底有多少?這個問題在行業(yè)中幾乎有一個公開的答案。

以幾個純硬件企業(yè)的凈利潤率為例，都在5%以下。拿家電行業(yè)對比，記者查閱財報信息時發(fā)現(xiàn)，海信電器2017年凈利潤為9.4億元，凈利潤率為2.85%。TCL凈利潤35.34億元，凈利潤率3.17%。青島海爾一季度營收為205.86億元，凈利潤8.5億元，凈利潤率為4.05%。創(chuàng)維數(shù)碼一季度凈利潤6745萬元，凈利潤率為3.68%。

而在競爭白熱化的手機行業(yè)更是如此，根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Strategy Analytics在2017年公布的2016年全球智能手機利潤情況來看，在2016年里，華為、OPPO和vivo占全球智能手機行業(yè)利潤的1.6%、1.5%和1.3%，被視為利潤微薄;以該數(shù)據(jù)報告中的華為9.29億美元營業(yè)利潤計算，其營業(yè)利潤率約為3.2%。

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