豆油行情仍在震蕩嗎？豆油市場(chǎng)行情分析

• 2018年3月27日 lihuizhen來(lái)源：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 299 12
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  2018-2023年氫化大豆油產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  氫化大豆油行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析氫化大豆油未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘氫化大豆油行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)...

節(jié)后因外圍市場(chǎng)天氣干旱炒作不斷升溫，油脂行情也隨之開(kāi)啟了一輪漲勢(shì)，然而好景不長(zhǎng).

自進(jìn)入本月中旬以來(lái)，隨著3月8日所公布的USDA報(bào)告中性偏空影響不斷的被市場(chǎng)所消化，國(guó)內(nèi)油脂行情也是風(fēng)起云涌、反復(fù)無(wú)常，因這一階段國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均無(wú)較明顯的強(qiáng)勢(shì)趨向性因素做指引，使得連豆油期貨1805合約在5600-5750元/噸間寬幅震蕩，反映到現(xiàn)貨方面則是令沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨均價(jià)在5660-5730元/噸間頻繁調(diào)整。行情的不穩(wěn)定性也讓許多投資者理不清頭緒。

節(jié)后因外圍市場(chǎng)天氣干旱炒作不斷升溫，油脂行情也隨之開(kāi)啟了一輪漲勢(shì)，然而好景不長(zhǎng)，自3月2日突破前期高點(diǎn)后未能延續(xù)漲勢(shì)，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美豆種植面積以及中美貿(mào)易戰(zhàn)，美豆回調(diào)，國(guó)內(nèi)連盤(pán)油脂陷入震蕩。

進(jìn)入3月中下旬，阿根廷天氣炒作一段落，美豆隨炒作的降溫出現(xiàn)回落，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)進(jìn)而轉(zhuǎn)向美豆種植面積。調(diào)查顯示，2018年美豆種植面積預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位的9,210.4萬(wàn)英畝的記錄高位，高于USDA農(nóng)業(yè)展望論壇的9,000萬(wàn)英畝，亦高于17年的9,014.2萬(wàn)英畝。種植面積的預(yù)期增加雖然視為利空，但干旱造成的產(chǎn)量損失卻已無(wú)法挽回，阿根廷天氣干旱的持續(xù)發(fā)酵使得各機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量，最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)3月供需報(bào)告下調(diào)阿根廷產(chǎn)量700萬(wàn)噸至4700萬(wàn)噸，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷產(chǎn)量下調(diào)至3950萬(wàn)噸，低于前一次的4200萬(wàn)噸。美豆價(jià)格應(yīng)聲飆升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)上漲。且根據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所的最新數(shù)據(jù)可見(jiàn)美農(nóng)下月hUSDA供需報(bào)告阿根廷產(chǎn)量下調(diào)空間再次提升。

22日美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將對(duì)從中國(guó)規(guī)模可達(dá)600億美元的進(jìn)口商品大規(guī)模征收關(guān)稅，并限制中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資并購(gòu)。我國(guó)商務(wù)部發(fā)言人就此發(fā)表談話，并發(fā)布了針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的重視減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見(jiàn)，擬對(duì)自美國(guó)進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅。清單雖未包含大豆品類，但大豆是中美之間主要貿(mào)易農(nóng)產(chǎn)品之一，中美貿(mào)易摩擦的不斷升級(jí)，仍然使得市場(chǎng)擔(dān)心豆類市場(chǎng)會(huì)受到波及?？紤]到中國(guó)對(duì)于美豆的進(jìn)口多達(dá)3000萬(wàn)噸，因此無(wú)論中國(guó)采取何種措施，控制美豆進(jìn)口量或是加征進(jìn)口關(guān)稅，都將直接導(dǎo)致大豆進(jìn)口成本的增加，進(jìn)一步帶漲國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格。

從國(guó)內(nèi)供需來(lái)看，據(jù)本網(wǎng)對(duì)106家國(guó)內(nèi)主要油廠進(jìn)口大豆的初步統(tǒng)計(jì)，3月國(guó)內(nèi)大豆到港量共計(jì)約526萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年同期的668萬(wàn)噸。外加春節(jié)期間油廠大范圍停機(jī)以及節(jié)后開(kāi)機(jī)率恢復(fù)緩慢，且各地區(qū)至今仍有個(gè)別油廠存在斷豆，檢修計(jì)劃，或環(huán)保造成的停機(jī)。國(guó)內(nèi)壓榨量減少，全國(guó)豆油庫(kù)存較年前有著明顯下降。需求方面，節(jié)前油脂行情走弱，終端消費(fèi)旺季不旺，導(dǎo)致中下游采購(gòu)備貨不積極，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，節(jié)前5周油廠豆油成交量共計(jì)約44萬(wàn)噸。與之對(duì)比，隨著一波喜人的漲勢(shì)提振市場(chǎng)信心以及下跌之后的逢低補(bǔ)庫(kù)，節(jié)后至今豆油總成交量共計(jì)約66萬(wàn)噸，大幅高于節(jié)前所謂的旺季，且多以遠(yuǎn)月基差成交為主。截至3月23日沿海地區(qū)油廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為5650-5790元/噸，同節(jié)后第一天相比上漲80-130元/噸，由此可見(jiàn)，豆油的現(xiàn)貨價(jià)格重心也明顯得到抬升。后期隨著阿根廷大豆減產(chǎn)和中美貿(mào)易摩擦帶來(lái)的利好，以及國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存壓力的釋放，我們或許可以期待一下豆油的上漲行情。

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