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中國企業(yè)為什么熱衷收購日本公司 買到的都是核心業(yè)務(wù)嗎?

  • 2017年11月21日 ZhouXun來源:悲了傷的白犀牛 1428 94
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首先,海信不是收購了日本東芝,而只是收購了東芝下面的一個挺小的子公司TVS,而東芝集團雖然最近幾年日子過得不好,但還是能稱得上是跨國公司中的巨輪,其業(yè)務(wù)領(lǐng)域早已實現(xiàn)了多元化。

中國企業(yè)為什么熱衷收購日本公司 買到的都是核心業(yè)務(wù)嗎?

近日,海信以7.98億元人民幣收購日本東芝旗下的電視業(yè)務(wù)子公司TVS公司,消息傳出后,國內(nèi)媒體馬上就high了起來,如這個標題——“海信收購日本東芝 開掛的中國制造全球掃貨”。

當然,中國日漸強盛是不爭的事實,也是非常值得每一個中國人榮耀的事情。但在這個過程中,我們是否應(yīng)該更多的理性思考,而非盲目的自嗨呢?

首先,海信不是收購了日本東芝,而只是收購了東芝下面的一個挺小的子公司TVS,而東芝集團雖然最近幾年日子過得不好,但還是能稱得上是跨國公司中的巨輪,其業(yè)務(wù)領(lǐng)域早已實現(xiàn)了多元化,從家電領(lǐng)域拓展至了半導(dǎo)體、存儲、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、核電、醫(yī)療以及新興消費技術(shù)等業(yè)務(wù),當然,東芝受到福島核事故的拖累,最近幾年東芝頻頻靠出售核心業(yè)務(wù)以避免整體破產(chǎn),此次將傳統(tǒng)電視業(yè)務(wù)出售給海信,也部分出于此目的。

那海信買到的是核心業(yè)務(wù)嗎?

樂觀的分析人員認為,收購東芝TVS 將為海信帶來品牌、市場和技術(shù)上的好處:首先,東芝電視在日本本土、歐美國家都具有較高的知名度,海信可基于東芝品牌拓展高端市場,就如當年聯(lián)想收購IBM個人筆記本業(yè)務(wù)一樣;第二,收購后海信可借道東芝電視現(xiàn)有的市場渠道進入日本、美國等海外市場;第三,收購后海信將獲得東芝先進的技術(shù)。

而悲觀的分析人士認為,海信收購的東芝TVS其實就是個“財務(wù)垃圾”,當前其賬面凈負債達到了近9億元人民幣,海信收購后將一并承擔(dān)這筆債務(wù),而更重要的是,在三星、索尼、夏普等傳統(tǒng)巨頭以及TCL、海信等國內(nèi)廠商的圍剿下,東芝電視已是江河日下,連續(xù)多年無法盈利??偠灾?,海信過度看高了東芝的品牌和市場。

我是支持后者的觀點的。我們可以看一下兩個月前的東芝的另外一筆業(yè)務(wù)出售:2017年9月,東芝集團將東芝半導(dǎo)體以2.4兆日圓(1421.19億元人民幣)出售給日美韓聯(lián)盟。這個聯(lián)盟都包括哪些成員呢?貝恩資本、日本產(chǎn)業(yè)革新機構(gòu)、日本政策投資銀行、韓國SK海力士、蘋果、戴爾等機構(gòu)和公司。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)是東芝集團最賺錢的業(yè)務(wù),貢獻了超過50%的利潤,可以算是東芝最核心的資產(chǎn),而中國從政府到企業(yè)層面當前都對半導(dǎo)體業(yè)務(wù)非常重視,1400多億雖然金額巨大,但很多中國企業(yè)都能拿得出來,為什么中國企業(yè)財團不出手把這塊占據(jù)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略高地的核心資產(chǎn)拿下呢?事實上,像鴻海集團這樣有著中方元素的財團也在積極追逐著東芝的半導(dǎo)體,不斷報出很高的價格,但最后東芝半導(dǎo)體還是花落日美韓聯(lián)盟。為什么呢?最重要的原因不是市場價格,而是日本政府和美國政府不允許因東芝的資產(chǎn)出售而讓中國獲得最先進的閃存技術(shù),它們擔(dān)心中國市場在半導(dǎo)體領(lǐng)域崛起得太快。到了這個層面,其實已經(jīng)不完全是市場因素了,而多多少少帶著點政治的因素。

從這個例子上我們可以看得到:我們只能買得到它們愿意賣的東西。而它們愿意賣給中國的基本上都是不涉及先進核心技術(shù)的資產(chǎn)。

我們可以分析下海信買到的東芝TVS到底是怎樣的資產(chǎn):根據(jù)WitsView公布的數(shù)據(jù)顯示:2017年第二、三季度全球電視品牌廠出貨排名,前五分別是:三星電子、樂金電子、TCL、海信、索尼,而夏普等傳統(tǒng)廠商緊跟其后,在整個榜單里沒有看到東芝電視的名字,可能被歸在了“其他”類別內(nèi)。事實上,東芝電視已經(jīng)退出了主流電視品牌,除了時不時發(fā)布個量產(chǎn)遙遙無期的概念機刷刷存在感外,對市場的影響力已經(jīng)非常弱,它在很多國家的市場都是以貼牌的方式在運營。

至于技術(shù)方面,東芝當然具有很多核心的先進技術(shù),但這些技術(shù)并不在TVS,TVS只是一個產(chǎn)業(yè)鏈前端的企業(yè),后端的先進技術(shù)解決方案很可能在東芝的其他業(yè)務(wù)線條上,如VR技術(shù),海信能買得到TVS,但不能買到其他業(yè)務(wù)模塊的繼續(xù)技術(shù)支持。TVS也有一些技術(shù)積累,如液晶顯示屏技術(shù),但這些技術(shù)正是當前被市場逐步淘汰的技術(shù),三星就計劃將其液晶面板線進行產(chǎn)能改造,將非晶硅改為OLED,生產(chǎn)大尺寸OLED面板,支持OLED電視業(yè)務(wù)。

所以,從這個角度看,海信收購東芝TVS并不是像某些媒體說得那么具有偉大的意義,也不是什么國產(chǎn)廠商逆襲洋巨頭的勵志故事。

中國企業(yè)為什么熱衷于收購日本“過氣”企業(yè)?而日韓歐美的巨頭的收購都是非常優(yōu)良的資產(chǎn)。其實原因很簡單,中國企業(yè)背靠巨大的市場和非常優(yōu)秀的政策環(huán)境,正在進入快速發(fā)展階段,很多技術(shù)、市場等不及我們自己慢慢去研發(fā)和拓展,所以需要去購買,但是,由于很多眾所不知的原因,我們不是熱衷去買“過氣”的資產(chǎn),而是,它們只敢把“過氣”的資產(chǎn)賣給正在快速發(fā)展的我們。

由于近代以來的積弱,中國錯過了現(xiàn)代工業(yè)的頭班車,雖然經(jīng)過幾代中國人的不懈努力,我們正在慢慢地追趕上來,但很多技術(shù)的發(fā)展上還存在著不可忽視的差距,中國的大國崛起之路不容易,所以,我們更需要正視自身的問題和差距,不要陷入盲目的樂觀,腳踏實地,砥礪前行,才能一步步追趕并超越那些先行者的步伐。

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