上周紡織服裝板塊表現(xiàn)弱于市場 紡織服裝指數(shù)下跌2.08%

• 2017年10月25日 SuDanMin來源：今日最新研究報告 310 13
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安踏體育：17Q3主品牌零售流水同比中雙位數(shù)增長，非安踏品牌零售流水同比增長40%-50%;收購童裝品牌小笑牛100%股權，完成戶外品牌Kolon合資公司的組建，多品牌矩陣愈加豐富。

一周主要回顧與展望：

1)9月，我國紡織品服裝出口額237.5億美元，同比增長4.33%。其中，紡織品出口89.7億美元，同比增長16.18%;服裝出口147.8億美元，同比下降1.76%。

2)1-9月份，全國50家重點大型零售企業(yè)商品零售額同比增長3.2%，增速相比上年同期提升了5.1個百分點。

3)9月，社會消費品零售總額3.1萬億元，同比名義增長10.3%。其中，限上消費品零售1.5萬億元，增長7.8%。服裝鞋帽、針紡織品零售1224億元，同比增長6.2%;化妝品222億元，同比增長13.4%。4)本周Gearbest流量UV降11.1%、PV降8.3%，Zaful流量UV升46.8%、PV升11.6%，Rosegal流量UV降3.3%、PV降20.3%。

上周重點回顧：

安踏體育：17Q3主品牌零售流水同比中雙位數(shù)增長，非安踏品牌零售流水同比增長40%-50%;收購童裝品牌小笑牛100%股權，完成戶外品牌Kolon合資公司的組建，多品牌矩陣愈加豐富。

公司動態(tài)：

1、跨境通：完成第三期股票期權激勵計劃授予登記，授予數(shù)量370萬份(占總股本0.3%)，對象12名，行權價19.51元/股。

2、南極電商：1)全資子公司南極電商(上海)與實控人張玉祥擬分別出資900/100萬元成立新疆南極人電商公司，擬通過電商平臺、線下體驗店及開設C端店鋪的方式運營"南極人"品牌產(chǎn)品。2)股東東方新民減持4826萬股(占總股本3.1%)。

3、朗姿股份：獲得產(chǎn)業(yè)扶持政府補助750萬元。

4、開潤股份：購買1100萬元理財。

5、青島金王：回復深交易所17年半年報問詢函。

6、報喜鳥：擬出資90萬元，與關聯(lián)自然人周信忠、方小波、吳培培共同投資設立平陽源泉投資，占公司注冊資本18%。

7、美邦服飾：回復深交所17年半年報問詢函。

8、星期六：收到證監(jiān)會關于定增事項的《行政許可項目審查一次反饋意見通知書》。

9、希努爾：前3Q營收5.5億元(+6.2%)，歸母凈240萬元(-80.2%)，其中Q3營收1.9億元(+15.6%)，歸母2560萬元(+269.1%)，系公司出售商鋪收益減少。預計17年歸母373萬元至747萬元(-50%至-0%)。

10、喬治白：控股子公司云南浩祥完成工商變更登記，持股比例由60%提高至100%。

11、多喜愛：購買3000萬元理財。

12、金發(fā)拉比：前3Q營收2.8億元(+9.2%)，歸母5507萬元(+12.2%)，其中Q3營收1.1億元(+12.4%)，歸母2451萬元(+22.2%)，系理財收益增加。預計17年歸母7276萬元至8731萬元(+0%至+20%)。

13、紅豆股份：1)擬出資4654萬元受讓關聯(lián)方國際公司持有的財務公司4.3%股權，完成后將持財務公司49%股權。2)控股股東紅豆集團及其一致行動人增持5428萬股(占總股本3%)，累計持11.6億股(占總股本63.9%)。

14、申達股份：延期回復證監(jiān)會關于定增事項的一次反饋意見，擬12月15日前回復。

15、航民股份：前3Q營收25.3億元(+6.4%)，歸母3.8億元(+5.4%)，EPS為0.59元。其中Q3營收9.2億元(+15.4%)，歸母1.3億元(+10.5%)，系財務費用大幅減少。

16、百隆東方：投資5000萬元資產(chǎn)管理計劃。

17、拉芳家化：1)購買1.4億元理財;2)購買2000萬元理財。

18、太平鳥：完成限制性股票激勵計劃工商變更登記，注冊資本變更為4.8億元。

19、延江股份：擬出資650萬美元，與DCTHoldingLLC.、FuBurgInternationalHoldingCompany共同設立控股子公司YanjanUSALLC.，并占出資份額65%。

上周紡織服裝板塊表現(xiàn)弱于市場。上周紡織服裝指數(shù)下跌2.08%，相對申萬A指數(shù)下跌0.74%。其中，紡織制造指數(shù)下跌1.42%，相對申萬A指數(shù)下跌0.08%;服裝家紡指數(shù)下跌2.46%，相對申萬A指下跌1.12%。

行業(yè)基礎數(shù)據(jù)：

上周棉花現(xiàn)貨上漲、期貨價下跌：截至10月20日，國內(nèi)328級現(xiàn)貨報于15991元/噸，較前周上漲0.13%;鄭棉主力合約報于14900元/噸，較10月13日下跌1.5%。

觀點：

電商旺季國內(nèi)“雙11”年度大考及國外“黑五”預熱已悄然展開，電商Q4是全年收入利潤的決定性季度，建議關注前期流量上升明顯，模式先進的電商標的。品牌服飾借電商渠道發(fā)力也將迎來機會，龍頭公司依托高效供應鏈整合線上線下資源優(yōu)勢明顯，頭部效應將更突出。

推薦：

1)高增長電商：跨境通、南極電商、開潤股份;

2)低估白馬：海瀾之家、森馬服飾;3)多品牌女裝：太平鳥、安正時尚、歌力思。

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