一線川酒釋放經(jīng)營(yíng)活力 川酒“四金花”或集體報(bào)喜

• 2017年8月24日 LiuYang來(lái)源：中國(guó)白酒網(wǎng) 292 11
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白酒板塊今年的漲幅令市場(chǎng)側(cè)目，“漲價(jià)概念”和 “茅臺(tái)向500元邁進(jìn)”成為炙手可熱的熱點(diǎn)。隨著中報(bào)的亮相，下半年業(yè)績(jī)能否支撐股價(jià)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　

????? 伴隨著國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)寒冬逐步離去，白酒企業(yè)紛紛卯足全力，力爭(zhēng)在新一輪白酒企業(yè)發(fā)展版圖中擴(kuò)大影響、提升階位。記者注意到，進(jìn)入2017年以來(lái)，川酒“四朵金花”不僅股價(jià)漲幅喜人，企業(yè)發(fā)展運(yùn)營(yíng)同樣亮點(diǎn)頻出。

　　白酒板塊今年的漲幅令市場(chǎng)側(cè)目，“漲價(jià)概念”和 “茅臺(tái)向500元邁進(jìn)”成為炙手可熱的熱點(diǎn)。隨著中報(bào)的亮相，下半年業(yè)績(jī)能否支撐股價(jià)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　一線川酒釋放經(jīng)營(yíng)活力

　　自3月底以來(lái)，“二次創(chuàng)業(yè)”、“清理系列酒品牌”、“百城千縣萬(wàn)店”工程建設(shè)等，被認(rèn)為給五糧液(56.85 -1.13%,診股)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)新的活力。公司重塑營(yíng)銷體系，設(shè)立七大營(yíng)銷中心深耕各地渠道，設(shè)立五品部統(tǒng)籌管理品牌營(yíng)銷及區(qū)域銷售協(xié)調(diào)工作，同時(shí)，五糧液提出的混改方案深度綁定員工和核心經(jīng)銷商利益，管理層有望形成合力加速業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另一方面，五糧液明確表示穩(wěn)定出廠價(jià)是今年工作重心之一。不過(guò)，在當(dāng)前市場(chǎng)普遍缺貨的背景下，五糧液價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)的趨勢(shì)被認(rèn)為不會(huì)改變。

　　瀘州老窖在2015年6月迎來(lái)新管理層上任之后，其進(jìn)行的改革被認(rèn)為卓有成效，2016年，公司以凈利潤(rùn)30.89%的同比增速實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的快速釋放。公司對(duì)品牌進(jìn)行收縮調(diào)整，重點(diǎn)打造“國(guó)窖1573”、“窖齡特曲”和“頭二曲”三個(gè)系列五大單品，提出要在3-5年內(nèi)使公司傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售恢復(fù)到歷史最佳水準(zhǔn)。同時(shí)，在產(chǎn)品價(jià)格方面采取了跟隨市場(chǎng)的策略。今年7月，瀘州老窖旗下核心產(chǎn)品“國(guó)窖1573”計(jì)劃內(nèi)單瓶?jī)r(jià)格由680元/瓶提高到740元/瓶;計(jì)劃外單瓶?jī)r(jià)格從740元/瓶提高到810元/瓶。這是繼今年3月底由620元/瓶提高到680元/瓶(計(jì)劃內(nèi))后的第二次提價(jià)。

　　水井坊、沱牌舍得專注酒業(yè)

　　中報(bào)信息顯示，今年上半年，水井坊繼續(xù)深化傳統(tǒng)總代模式、新型總代模式為主的銷售模式，同時(shí)，公司將資源投放和運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)均聚焦于核心市場(chǎng)，深入貫徹“蘑菇戰(zhàn)術(shù)”，對(duì)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)做深做細(xì)，并借此帶動(dòng)周邊發(fā)展。東方財(cái)富證券分析師馬建華指出，在新省代模式下，到今年5月，水井坊核心門店數(shù)量已達(dá)到4000-5000家。同時(shí)，公司今年的市場(chǎng)費(fèi)用投入相比去年翻倍達(dá)到1.02億元。目前，公司在300—900元價(jià)格帶上布局有臻釀八號(hào)、井臺(tái)、典藏及典藏大師版。 另一方面，水井坊在今年確定了四川、江蘇、河南、湖南、廣東五大核心市場(chǎng);北京、上海、天津、浙江、福建五大非核心市場(chǎng)。公司將圍繞核心市場(chǎng)基于渠道下沉向深度發(fā)展，同時(shí)采取蘑菇戰(zhàn)略增長(zhǎng)核心市場(chǎng)數(shù)量。

　　作為完成川酒混改首單的沱牌舍得，在2017年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)成績(jī)同樣可圈可點(diǎn)。今年上半年，公司出售子公司四川太平洋藥業(yè)，作價(jià)1.42億元，公司轉(zhuǎn)讓藥業(yè)業(yè)務(wù)被認(rèn)為可以更好地聚焦白酒主業(yè)。同時(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得投資收益也可以在一定程度上彌補(bǔ)公司二季度的內(nèi)退福利費(fèi)用。中泰證券分析師范勁松指出，目前沱牌舍得的產(chǎn)品線逐漸清晰，大單品策略堅(jiān)定實(shí)施，招商進(jìn)程加快推進(jìn)，次高端品味舍得保持高速增長(zhǎng);中低端沱牌系列繼續(xù)調(diào)整，渠道價(jià)格在逐步理順，短期拖累整體收入增速但利好中長(zhǎng)期發(fā)展。目前新管理層和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)磨合順利，后期招商逐步進(jìn)入貢獻(xiàn)期，預(yù)計(jì)全年收入增速將穩(wěn)步上行。

　　五糧液、瀘州老窖中期業(yè)績(jī)或超預(yù)期

　　值得一提的是，在當(dāng)前川酒公司普遍加速發(fā)展的背景下，今年上半年，川酒“四朵金花”有望集體業(yè)績(jī)報(bào)喜。

　　水井坊是最早披露中報(bào)的川酒公司。今年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.41億元，同比大幅增長(zhǎng)70.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.14億元，同比增長(zhǎng)25.66%。分析普遍認(rèn)為，公司上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期。

　　沱牌舍得7月發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5500-6500萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)137%-180%，銷售收入增長(zhǎng)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化是導(dǎo)致業(yè)績(jī)暴增的主因。

　　五糧液和瀘州老窖截至目前尚未發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。不過(guò)，公開資料顯示，今年7月，五糧液集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)李曙光到中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研座談時(shí)提到，在宜賓市委市政府的領(lǐng)導(dǎo)下，在中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)的大力支持下，五糧液上半年發(fā)展勢(shì)頭非常好，預(yù)計(jì)將超額完成全年目標(biāo)。另一方面，有消息顯示，上半年瀘州老窖窖齡酒銷售近10億，復(fù)合增長(zhǎng)率45%，同時(shí)，瀘州老窖產(chǎn)品提價(jià)利好因素被認(rèn)為將逐步釋放。從企業(yè)高層及相關(guān)負(fù)責(zé)人公開表態(tài)來(lái)看，兩家川酒公司上半年業(yè)績(jī)值得期待。

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