巴菲特徹底從通用電氣退出 通用電氣時(shí)代終結(jié)

• 2017年8月17日 ZhangHongYuan來源：騰訊證券 633 36
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毋庸置疑，伊梅爾特和巴菲特的出局意味著一個(gè)通用電氣的時(shí)代終結(jié)。

　　北京時(shí)間8月17日凌晨消息，據(jù)美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Business Insider報(bào)道，“股神”沃倫·巴菲特徹底從通用電氣退出。

　　通用電氣繼續(xù)陷入困境，并宣布長(zhǎng)期擔(dān)任該公司首席執(zhí)行官的杰弗里·伊梅爾特卸任。在第二季度，這位伯克希爾哈撒韋公司的首席執(zhí)行官?zèng)Q定繼續(xù)行動(dòng)，賣出其對(duì)通用電氣剩余的持股。在2008年金融危機(jī)期間，通用電氣深陷泥潭，巴菲特借款30億美元給通用電氣，從而得到了該公司的股份。

　　根據(jù)提交給美國(guó)證監(jiān)會(huì)的文件，巴菲特套現(xiàn)了1060萬股通用電氣的股票，價(jià)值達(dá)到3.15億美元。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，通過這筆30億美元的投資，巴菲特總計(jì)獲利10億美元。

　　與此同時(shí)，巴菲特卻看好近來從通用電氣獨(dú)立出來的一家企業(yè)。巴菲特買入了價(jià)值高達(dá)5.21億美元的Synchrony Financial公司的股票。Synchrony Financial是一家自有品牌的信用卡提供商，歸于通用電氣旗下的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)80年，在2015年拆分上市。

　　在一方面，鑒于伯克希爾哈撒韋公司的寬度和規(guī)模而言，其對(duì)通用電氣30億美元的投資相對(duì)來說還是一筆較小的交易。伯克希爾哈撒韋公司的市值高達(dá)4320億美元，而通用電氣的市值為2170億美元。通用電氣的業(yè)務(wù)部門種類繁多，主要是專注于電力、能源、石油和天然氣，以及醫(yī)療保健和航空航天。

　　但是，失去世界上最偉大的投資者的青睞對(duì)于通用電氣來說也不是件小事，這表明了其作為美國(guó)最古老和最具傳奇色彩的藍(lán)籌股企業(yè)之一正在面臨的不確定性。再加上通用電氣比預(yù)期來的更早的管理層變動(dòng)，這些對(duì)于通用電氣而言似乎是一個(gè)時(shí)代的終結(jié)。

　　“對(duì)于通用電氣而言，這種言論一直都是公開而未確定的，就像在之前數(shù)十年時(shí)間里的一樣?！蹦Ω笸ǖ姆治鰩熕沟俜摇ざ潘_(Stephen Tusa Jr.)在7月份的一份研究報(bào)告中表示。在此之前，時(shí)任通用電氣首席執(zhí)行官的伊梅爾特宣布將辭職?！半m然我們希望通用電氣能有一個(gè)新的開始，但是我們卻不認(rèn)為通用電氣當(dāng)前身處的困境能夠得到快速解決或者以很容易的方式得到解決。”

　　通用電氣新上任的首席執(zhí)行官約翰·弗蘭納里(John Flannery)面臨著十分嚴(yán)峻的任務(wù)，他需要將通用電氣的航向扭轉(zhuǎn)到正確的軌道上來，并刺激這家百年企業(yè)(125年)的盈利能力增長(zhǎng)。

　　通用電氣的股價(jià)在今年大幅下跌，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如大盤。自從2017年年初到目前為止，通用電氣的股價(jià)已經(jīng)下跌了20%，而同期標(biāo)普500指數(shù)的漲幅為9%。

　　通用電氣向股東派發(fā)的股息很豐厚。但是，在過去的三年時(shí)間里，就通用電氣的股價(jià)表現(xiàn)而言，投資者的累計(jì)回報(bào)率僅僅為9%，相比之下標(biāo)普500指數(shù)同期的總計(jì)回報(bào)卻超過了35%。

　　摩根大通表示，這家公司的問題不會(huì)輕易地就被解決。

　　那么，通用電氣面臨的問題究竟都是什么呢?在這里，杜薩表示：簡(jiǎn)單來說，在不好的時(shí)機(jī)對(duì)新興市場(chǎng)進(jìn)行投資，對(duì)資源豐富的國(guó)家的增長(zhǎng)設(shè)想極端樂觀，以及對(duì)市場(chǎng)份額的勢(shì)在必得，這些都使得通用電氣出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的情況，主要是在電力、石油和天然氣，以及交通運(yùn)輸方面。

　　伊梅爾特執(zhí)掌下的通用電氣還有另外一個(gè)缺點(diǎn)，那就是這家公司不能夠?qū)κ袌?chǎng)泡沫和行業(yè)轉(zhuǎn)型做出快速反應(yīng)。

　　因?yàn)楦鞣N各樣的原因，通用電氣的高管們幾乎從來沒有在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折發(fā)生之前抽身而出。杜薩在一份研究報(bào)告中寫道?？梢源_定的是，這是一種藝術(shù)，很少有這種管理團(tuán)隊(duì)擁有這種能力。

　　現(xiàn)在，通用電氣正在面臨一個(gè)拐點(diǎn)。

　　如果弗蘭納里想要獲得成功，就像是他在管理通用電氣的醫(yī)療保健業(yè)務(wù)時(shí)做到的那樣，那么他需要繼續(xù)削減這個(gè)大企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)，提高利潤(rùn)率，增加其對(duì)數(shù)字業(yè)務(wù)的投資和策略，瑞士信貸在6月份的一份研究報(bào)告中表示。

　　瑞士信貸表示，通用電氣相對(duì)來說是被世人所誤解了，而非將要破產(chǎn)。管理層的改變可能會(huì)使得其股價(jià)飆升，證明那些看空人士是錯(cuò)誤的。即便是巴菲特，也有可能會(huì)偶爾犯錯(cuò)。

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