????? 伴隨著二季度的即將結(jié)束，滬深兩市服裝上市公司即將迎來(lái)中報(bào)披露期，截至6月13日，滬深兩市25家服裝上市公司發(fā)布的中期業(yè)績(jī)預(yù)告，大部分受惠于行業(yè)景氣回升或利潤(rùn)喜人，其中增長(zhǎng)最快的分別是：摩登大道扭虧，預(yù)計(jì)2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利達(dá)到9500萬(wàn)元–1.05億元，較上年同期增長(zhǎng)約447.60%-484.19%;凱撒文化實(shí)現(xiàn)預(yù)增，預(yù)計(jì)2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利額約8897.93萬(wàn)元-1.11億元,較上年同期增長(zhǎng)100.00%-150.00%;維格娜絲預(yù)增，預(yù)計(jì)2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)接近50%-120%。

　　來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，我國(guó)消費(fèi)品板塊零售增速樂觀，4月份，全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)商品零售額同比增長(zhǎng)5.7%，增速高于上年同期3.8個(gè)百分點(diǎn)，相比今年上月也加快了1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中服裝零售板塊表現(xiàn)尤為亮眼，限額以上零售額服裝類當(dāng)月同比上漲10.9%，為2015年7月以來(lái)首次恢復(fù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，增速領(lǐng)跑整體社會(huì)消費(fèi)品零售額,百家零售數(shù)據(jù)對(duì)于中高端消費(fèi)指導(dǎo)意義較大。

　　華泰證券分析師蘇林潔談到，2016年下半年以來(lái)，零售逐步走出了低谷，服裝零售的景氣度開始回升。2017年一季度，我國(guó)服裝銷售量達(dá)69.3億件，較2016年同比增加3.43%，產(chǎn)銷率達(dá)102.3，同比增長(zhǎng)0.9%，創(chuàng)下近五個(gè)季度以來(lái)的新高;終端銷售方面，全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝零售額增速自2016年6月開始，逐步走出了負(fù)增長(zhǎng)和停滯階段，2016年下半年始終處于正增長(zhǎng)，2017年1月-2月雖然出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但跌幅相比去年同期收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　從服飾服裝類消費(fèi)價(jià)格指數(shù)方面來(lái)看，蘇林潔認(rèn)為，2017年前4月服裝類CPI月度累計(jì)同比增速均穩(wěn)定在相對(duì)較低的水平，其中衣著加工服務(wù)費(fèi)類1-4月累計(jì)同比最高，為104.4，而服裝類與鞋類分別為101.2與101.1。從銷售渠道來(lái)看，服裝類商品線上渠道銷售增速依舊高于線下，1-4月網(wǎng)上商品關(guān)于穿的零售額累計(jì)同比增速達(dá)到18.4%。由于之前服裝行業(yè)線上滲透率高，零售額基數(shù)大，累計(jì)同比增速低于“吃”與“用”相關(guān)消費(fèi)品。

　　與此同時(shí)，紡織服裝企業(yè)景氣指數(shù)與消費(fèi)者信心指數(shù)均出現(xiàn)回暖趨勢(shì)，蘇林潔預(yù)計(jì)，2017年下半年紡織服裝類商品銷售量將略有回升，但市場(chǎng)提價(jià)幅度將保持不變或略有下降，這將使得總銷售額增速與去年同期相比相對(duì)持平，全年增速維持在6%~10%水平概率較大。

　　就上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)而言，在蘇林潔看來(lái)，紡織服裝行業(yè)基本面出現(xiàn)明顯改善。國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)整體增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯趨緩，過去以數(shù)量取勝的傳統(tǒng)“中國(guó)制造”模式無(wú)以為繼，進(jìn)一步加快產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)勢(shì)在必行。服裝產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中，利潤(rùn)率最大的“金三角”是距離終端消費(fèi)最近的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌營(yíng)銷及零售終端，服裝企業(yè)需要有效地掌控其品牌及營(yíng)銷渠道。在“互聯(lián)網(wǎng)+”及“工業(yè)4.0”的綜合推動(dòng)下，服裝企業(yè)將加強(qiáng)自身在研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、品牌營(yíng)銷等方面的整合，同時(shí)有能力在組織機(jī)構(gòu)、產(chǎn)能、銷售模式等方面進(jìn)行優(yōu)化及創(chuàng)新的企業(yè)無(wú)疑將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的環(huán)境下率先脫穎而出。

　　蘇林潔預(yù)計(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、海外市場(chǎng)萎靡加劇、供給側(cè)改革不斷深化等多重因素將持續(xù)影響行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程，行業(yè)去庫(kù)存效果逐漸體現(xiàn)，行業(yè)拐點(diǎn)，線上渠道增長(zhǎng)迅速，本土服飾消費(fèi)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，尋找“產(chǎn)業(yè)鏈拓展+轉(zhuǎn)型、確定性主題”類標(biāo)的將是今年重要的投資主線。